Points de vue de Zhou et suggestions d'investissement
Restauration: 2h21 ~ 1q22 l'industrie est toujours sous pression dans le contexte de la récurrence de l'épidémie, prête attention à des mesures positives telles que l'optimisation de la structure des principaux magasins de marque, le polissage de nouvelles marques, l'amélioration de la chaîne d'approvisionnement et l'ajustement de la structure organisationnelle, et attend avec intérêt la libération élastique des performances futures. Yum Sheng China: le chiffre d'affaires de 21 ans s'est élevé à 9,85 milliards de dollars américains / + 19,2% en raison de l'ouverture rapide des magasins et de l'augmentation des heures d'ouverture, ce qui a entraîné une augmentation du flux de clients. La pression sur les bénéfices de KFC est principalement due à la baisse des ventes dans les mêmes magasins et à l'augmentation du taux de dépenses des employés. En raison de l'épidémie récurrente, les ventes dans les mêmes magasins de janvier à février de 22 ans ont chuté d'environ 4% par rapport à la même période l'an dernier, et Kowloon maojiu: la performance de l'entreprise en matière de soutien à l'exploitation de l'extension continue des magasins et de la normalisation de Tai'er a augmenté, la proportion de Tai'er a été améliorée et la structure a été optimisée davantage. Les magasins de Tai'er et de Kowloon maojiu ont été restaurés à environ 90% de La même période en 19 ans de janvier à février de 22 ans. Actuellement, l'entreprise construit un nouveau centre de la chaîne d'approvisionnement pour jeter les bases du contrôle des coûts, de l'assurance de la qualité Mais dans le contexte de l'aggravation de l'épidémie en mars, on s'attend à ce que la reprise et l'ouverture des magasins 1h22 soient quelque peu entravées. Seabed Salvage: le PDG a pris ses fonctions et a procédé à des ajustements internes tels que la restauration du système de gestion de la région, l'ajustement du mécanisme d'évaluation et le renforcement de l'innovation des produits. Pecks prévoit de mettre en œuvre 260 magasins fermés 2h21 dans la deuxième moitié de l'année, dont les villes de premier et de deuxième niveaux sont le Centre d'optimisation de la structure des magasins, et le taux de retournement est stable dans la deuxième moitié de l'année. Il s'attend à ce que les résultats de l
Hotel: 2h21 Overseas recovery is better than Domestic, 1h22 is expected to be still under Pressure in Domestic, focusing on the Promotion of Lean Development Strategy of Huazhou residence. HuaZhu Group: chiffre d’affaires de 12,79 milliards de RMB / + 25,4% et perte nette de 470 millions de RMB / perte réduite de 78,8% au cours des 21 dernières années. Dans le cadre de la stratégie de croissance allégée, les magasins ont connu une expansion constante au cours du deuxième semestre, la reprise des activités en Chine a été freinée à plusieurs reprises par l’épidémie au cours du deuxième semestre et la reprise à l’étranger s’est accélérée au cours du deuxième semestre. À l'avenir, nous nous concentrerons sur la percée du marché de la Chine du Sud - Ouest et sur la pénétration continue des villes de faible niveau; La structure est optimisée en termes d'actifs légers, de haut de gamme et de haute qualité. Le revpar est revenu à 75% / 83% / 64% pour la même période en 2019 en janvier / février / mars de 22 ans, toujours affecté de façon répétée par l'éclosion. Hilton Hotel: chiffre d'affaires annuel de 5,79 milliards de dollars / + 34,4%, bénéfice net de 4,5%. 100 millions de dollars américains, un redressement sans heurt; Hyatt Hotel: chiffre d'affaires annuel de 3,03 milliards de dollars / + 46,6%, perte nette de 220 millions de dollars / diminution de 68,4%.
Conseils en matière d'investissement: il est recommandé de prêter attention au modèle de magasin unique de la marque principale, à l'efficacité élevée, au maintien d'un rythme stable d'expansion des magasins, à la reconstitution des activités de vente à emporter de jiumaojiu et Yum Sheng China - S, à la libération répétée de la demande de plats préfabriqués à la maison en cas d'épidémie, et de prêter attention à Suzhou Weizhixiang Food Co.Ltd(605089) L'hôtel se concentre sur les possibilités de rebond industriel dans le processus de reprise future, et suggère de prêter attention à Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754)
Suivi des données et des annonces
Rétrospective du marché: la semaine dernière (2022 / 3 / 21 ~ 2022 / 3 / 25), l'indice Shanghai - Shenzhen 300, l'indice Hang - Seng ont chuté de 2,1%, 0,04%, les services sociaux (Shenwan) ont chuté de 2,6%, la ventilation montre que l'indice des actions de restauration a, l'indice des actions de Hong Kong a chuté de 0,4%, 2,0%, l'indice des actions d'hôtel a, l'indice des actions de Hong Kong a chuté de 5,7%, 1,1%, respectivement.
Nouvelles de l'industrie: 1) Le 23 mars, le PDG de Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) Shanghai globegroup et Shenzhen ont successivement publié des politiques de soutien à la restauration, ce qui a entraîné une augmentation de la demande d'achats collectifs et de plats préfabriqués dans la communauté.
Annonce de la société clé: la société émettra une annonce de dividende avec 0,06hkd par action. 9maojiu, Seawater Salvage, HuaZhu Group - s annonce les résultats de 2021.
Conseils sur les risques
Les épidémies se répètent, la demande finale ne se rétablit pas comme prévu, la concurrence industrielle s'intensifie et les prix des matières premières fluctuent.
