Principaux points d’investissement
Logic a obtenu l’approbation de pmta à la suite de vuse, et le signal de survérification prioritaire de grande marque est clair
Le 25 mars 2022, la FDA a autorisé la vente de deux cigarettes électroniques atomisées (Logic Power et Logic Pro), d’un produit hnb (Logic vapeleaf) et de cinq paquets supplémentaires fabriqués par Logic, une filiale de Japan Tobacco international (ITC). La FDA a également rejeté la demande de cigarettes électroniques aromatisées par Logic et la saveur de menthe poivrée est toujours à l’étude. Nous considérons qu’il s’agit d’un autre produit du géant du tabac après que vusesolo a passé le premier examen de l’apmta en octobre 2021. Il s’agit d’un endossement de la grande marque et d’une amélioration des ventes et des parts de suivi.
Fumée d’atomisation: Logic Pro et Logic Power ne sont pas des SKU à chaud, et la FDA se tourne principalement vers la pierre. Nous espérons observer la réaction du marché en autorisant pmta, un produit relativement froid sous de grandes marques, afin d’améliorer les normes de suivi.
Hnb: Logic vapeleaf est devenu le deuxième produit hnb à recevoir pmta après iqos, qui est en fait le même produit que ploomtech (le troisième plus grand produit hnb au monde avec un faible risque de brevet technique et une bonne réponse du marché). Étant donné que les ventes d’iqos aux États – Unis ont été bloquées et que vapeleaf devrait être le premier à ouvrir le marché américain du hnb, les commandes de ploom Tech Core sont résilientes.
L’examen des principaux produits pourrait être accéléré pour optimiser la concurrence sur le marché américain.
Dans l’ensemble, les résultats de cette vérification sont conformes à notre jugement précédent: 1) Les produits soumis plus tôt à l’agpm entreront dans le processus de vérification plus rapidement. Pmta a fait preuve de prudence dans l’examen, d’abord en examinant les produits à faible part de marché et en améliorant continuellement le système. Les principales marques ont fourni des documents complets et bien préparés, et une plus grande attention au marché sera accordée à l’examen de la FDA. À l’heure actuelle, les progrès de l’examen pmta ont atteint 99%, et les produits à forte part de marché entreront dans le cycle d’examen, ce qui favorisera l’optimisation continue de la concurrence sur le marché américain du tabac électronique.
Conseils en matière d’investissement
À l’heure actuelle, les progrès de l’examen de la pmta ont atteint 99%, les produits de marque de premier plan suivants devraient être approuvés successivement, les matériaux de modèle industriel accéléreront la concentration, et les principales marques liées à smore international devraient bénéficier. Sous l’impulsion du pessimisme du marché, l’entreprise a évalué le bas. Compte tenu de la bonne croissance des affaires à l’étranger au cours des 22 dernières années (nous prévoyons contribuer à environ 4,5 milliards de bénéfices), les attentes à l’égard des affaires chinoises sont très faibles dans la capitalisation boursière actuelle. En tant qu’entreprise leader de l’industrie avec la force technique la plus forte, la valeur actuelle est pleinement convexe. En outre, on s’attend à ce que les progrès de l’agpm à l’étranger servent de référence à la nouvelle politique sur le tabac de la Chine et à ce qu’elle soit optimiste quant à l’objectif de la Chine en matière de tabac Shenzhen Jinjia Group Co.Ltd(002191)
Conseils sur les risques
L’itération des nouveaux produits n’a pas répondu aux attentes, les ventes des grands clients n’ont pas répondu aux attentes et la politique réglementaire est devenue plus stricte.
