Principaux points de vue
On s’attend à ce que les ventes de véhicules électriques continuent d’augmenter en mars en raison de la propagation de l’épidémie sur l’ensemble du marché.
1. On s’attend à ce que l’ensemble du marché des voitures particulières soit affecté par l’épidémie en mars. Selon les données de l’Association des consommateurs de voitures particulières, le marché automobile au sens étroit a été fortement affecté par la propagation de l’épidémie depuis mars (en particulier au cours de la troisième semaine). La Fédération prévoit que l’impulsion de fin de mois entraînera une poussée des ventes au cours de la quatrième semaine de mars, les ventes au détail de voitures particulières étant estimées à 1,58 million d’unités en mars (l’incidence de l’épidémie est d’environ 200000), ce qui correspond à un volume total de ventes au détail d’environ 4,92 millions d’unités au cours du premier trimestre, soit – 4% d’une année sur l’autre.
2. On s’attend à ce que les ventes de véhicules électriques continuent d’augmenter fortement en mars, en prêtant attention à l’impact de la hausse des prix terminaux. Au cours des trois premières semaines de mars, les ventes de nouveaux véhicules énergétiques ont dépassé 270000 et devraient encore augmenter de 80% en mars. En réponse à la baisse des subventions et à la pression exercée par la hausse des prix de la chaîne d’approvisionnement en batteries, près de 20 constructeurs automobiles ont annoncé des hausses de prix depuis 2022, impliquant plus de 40 modèles (selon Geithner Motors). Depuis mars, les événements d’augmentation des prix des constructeurs automobiles ont considérablement augmenté (environ 60% du total), et une attention soutenue a été accordée à l’impact de la hausse des prix des véhicules électriques sur la demande.
Geely Motors et Weilai ont publié cette semaine les résultats de 2021
1. Geely car: 1) Le prix moyen et le bénéfice brut d’un seul véhicule seront augmentés en 2021, et le bénéfice net sera supprimé du côté des dépenses. Le résultat d’exploitation / bénéfice net attribuable et le bénéfice net des actionnaires ordinaires de la société en 2021 étaient respectivement de 131,72 milliards de RMB / 4,85 milliards de RMB, soit + 13,7% / – 12,4% d’une année sur l’autre. En 2021, le chiffre d’affaires / bénéfice net d’un seul véhicule était respectivement de 88 000 RMB / 4 000 RMB, soit + 7 000 / – 5 000 RMB d’une année sur l’autre. En 2021, la marge bénéficiaire brute de la société était de + 1,1 PCT d’une année sur l’autre et la marge bénéficiaire nette était de – 1,2 PCT d’une année sur l’autre. La principale raison de la baisse de la marge bénéficiaire nette était que le taux des dépenses d’administration / de vente était de + 1,7 PCT / + 0,7 PCT d’une année sur l’autre; La nouvelle énergie sera pleinement mise en service en 2022. En 2022, Geely prévoit de lancer 13 nouveaux véhicules, dont cinq super hybrides électriques Raytheon, trois hybrides électriques Raytheon Oil, un hybride électrique alcool, un MpV électrique pur Krypton, deux SUV de marque Geely et un SUV électrique pur de marque géométrique.
2. Weilai: 1) La forte augmentation des ventes en 2021 a entraîné une augmentation des revenus et une augmentation de la perte nette. Le chiffre d’affaires de Weilai 2021 / 4q21 était de 36,14 milliards de RMB / 9,9 milliards de RMB, soit + 122,3% / + 49,1% d’une année sur l’autre; En 2021, le chiffre d’affaires / bénéfice brut d’un seul véhicule était de 363000 RMB / 75 000 RMB, soit + 16 000 RMB / + 32 000 RMB d’une année sur l’autre et + 7,4 PCT d’une année sur l’autre; La perte nette en 2021 était de 10,57 milliards de RMB (la perte en 2020 était de 5,61 milliards de RMB), et l’augmentation de la perte a été principalement affectée par la forte hausse des dépenses et des investissements en R & D D d’une année sur l’autre (respectivement + 74,9% / + 84,6% d’une année sur l’autre); La mise en service de l’usine Hefei Xinqiao favorisera la croissance de la production et de la commercialisation. Weilai performance Conference a souligné que la construction de l’usine et l’installation de l’équipement de la deuxième base de production de l’usine d’Anhui Xinqiao ont été essentiellement achevées, avec une capacité de production annuelle prévue de 240000 véhicules, qui devraient être officiellement mis en service au cours du troisième trimestre de 2022 (le premier modèle est et5).
Suggestions d’investissement: il est recommandé de prêter attention à Saic Motor Corporation Limited(600104) , Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) , Byd Company Limited(002594) , Great Wall Motor Company Limited(601633) On s’attend à ce que les fournisseurs de pièces et de composants liés à l’électronique automobile réalisent la substitution nationale et l’augmentation des prix au cours de l’accélération de l’industrie. Il est recommandé de prêter attention à: Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) (EPB + Wire Control Braking), Keboda Technology Co.Ltd(603786) (Lighting Control), Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799)
Conseils sur les risques: les progrès de l’industrie automobile en matière d’atténuation des défaillances des noyaux sont inférieurs aux attentes, la reprise de la demande de l’industrie est inférieure aux attentes, le processus de l’industrie de l’intelligence automobile est inférieur aux attentes et le développement de l’industrie des nouveaux véhicules énergétiques est inférieur aux attentes.
