Principaux points d’investissement:
Opinion de Zhou: À l’approche de la fenêtre du premier trimestre, le marché accorde plus d’attention aux actions performantes. D’après notre suivi, certains chefs de file des matériaux de construction de consommation ont maintenu une croissance relativement élevée. Dans le contexte de la pression globale de l’industrie, la performance est belle. Il est recommandé de prêter attention à Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) , Dehua Tb New Decoration Material Co.Ltd(002043) ; Deuxièmement, le prix de la fibre de verre au premier trimestre est resté élevé et les principales entreprises ont fait preuve d’une grande flexibilité dans leurs performances. Il est recommandé de prêter attention à China Jushi Co.Ltd(600176) , Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) ; Entre – temps, Zhongfu shenying, le leader civil de la fibre de carbone, est sur le point d’être inscrit sur la liste, et les résultats du premier trimestre ont plus que doublé. Avec la mise en service progressive de la capacité d’investissement et l’explosion de la demande chinoise, la croissance future est remarquable.
Matériaux de construction de consommation: l’immobilier est détendu en raison de la politique de construction urbaine, et le point d’inflexion de l’industrie s’approche progressivement. Les « deux conférences » ont souligné à nouveau que l’immobilier devrait être mis en œuvre en raison de la politique de la Ville, qui coïncide avec la déréglementation substantielle récente de l’immobilier, et que les fondamentaux de l’immobilier devraient rapidement atteindre le fond et se stabiliser; Et les préoccupations initiales du marché au sujet de la dépréciation du crédit pour les matériaux de construction destinés à la consommation seront progressivement réduites avec la divulgation du rapport annuel. La tendance à l’augmentation de la concentration des principaux consommateurs de matériaux de construction a été confirmée, la croissance est restée stable, la hausse des matières premières à court terme a exercé une certaine pression sur la marge brute et a fourni une nouvelle occasion d’allocation après un ajustement récent. Les matériaux imperméables qui traversent le cycle de construction et qui sont catalysés par la proposition de l’industrie sont privilégiés (attention Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) ); Deuxièmement, il y a les principaux tuyaux avec une excellente qualité d’exploitation ( Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372)
Ciment: l’épidémie a affecté à plusieurs reprises la reprise de la demande et a retardé la hausse des prix. Récemment, en raison de la récurrence de nombreuses épidémies, la construction de projets en aval a ralenti et la demande n’a pas repris comme prévu. Nous pensons que la perturbation de l’épidémie à court terme ne modifiera pas la tendance à la hausse de la demande, que la demande sera retardée mais qu’elle ne sera pas absente, que les investissements dans les infrastructures seront modérément avancés dans toutes les régions au cours du premier trimestre, que les investissements dans les grands projets d’infrastructure Dans les provinces du Jiangsu, du Zhejiang et de Shanghai, du Henan et du Hebei, du Guangdong et d’autres endroits seront progressivement mis en œuvre, et que la demande de biens immobiliers devrait également rebondir en raison de la politique de construction Avec l’amélioration marginale de l’épidémie, la demande de suivi devrait se rétablir davantage et le prix du ciment pourrait continuer à augmenter. Dans le contexte de la croissance stable actuelle, la plaque de ciment sous – évaluée et à haut dividende est toujours le meilleur choix pour la défense et la contre – attaque. Il est recommandé de prêter attention au robinet Anhui Conch Cement Company Limited(600585) , Huaxin Cement Co.Ltd(600801)
Verre: la demande en aval se redresse lentement et les stocks des fabricants continuent d’augmenter. À l’heure actuelle, en raison de la récurrence des épidémies et de la tension de la chaîne d’investissement des promoteurs immobiliers, la demande finale de projets de construction immobilière en aval se rétablit lentement et le marché est faible. On s’attend à ce que la demande reprenne après l’amélioration de l’épidémie, tandis que la pression à la baisse sur l’économie s’intensifie et que les attentes du marché en matière d’assouplissement des politiques augmentent. D’un point de vue macro – économique, la ténacité de la demande d’achèvement de l’immobilier est restée la même, la zone de vente de l’immobilier de 18 à 21 ans a dépassé 1,7 milliard de mètres carrés, avec l’arrivée du cycle de livraison de l’immobilier et le contexte de la garantie de livraison de l’immobilier, le nouveau démarrage a accéléré la transmission de la demande de soutien à l’achèvement; Récemment, la politique immobilière du gouvernement local a continué de se détendre, en raison de l’effet de la politique immobilière de la ville ou progressivement apparu, les commandes reportées depuis le deuxième semestre de l’année dernière ou la libération centralisée a eu lieu, optimiste après l’amélioration de la situation épidémique, une nouvelle série d’augmentations de volume et de prix du verre. Entre – temps, l’extension de la chaîne industrielle des principales entreprises est apparue progressivement, la proportion d’entreprises en croissance a augmenté progressivement et la fluctuation du cycle a été progressivement lissée (il est recommandé de prêter attention à Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) , nanbo a et Xinyi Glass).
Fibre de verre: le prix du fil électronique est faible, le prix du Roving maintient un niveau élevé et stable. À l’heure actuelle, les stocks de l’industrie du Roving continuent d’être faibles, les prix élevés demeurent stables et les bénéfices des entreprises sont bons; Le prix du fil électronique a continué de baisser, le prix courant du fil électronique g75 est tombé en dessous de 10 000 yuan / tonne, le prix courant du tissu électronique est resté d’environ 3,7 yuan / mètre, et le fil électronique était faible. Nous pensons que la demande de Roving est restée forte et que la croissance rapide des nouveaux véhicules énergétiques a soutenu la demande de fils thermoplastiques en 2022. En 2022, l’installation d’énergie éolienne se réchauffera et la capacité installée d’énergie éolienne dans le quatorzième plan quinquennal dépassera les attentes, ce qui stimulera la demande de la chaîne industrielle en amont et en aval et la demande de produits haut de gamme de l’entreprise. Selon le plan d’expansion de la production de l’industrie suivi, l’offre et la demande de l’industrie seront limitées en 2022, l’offre et la demande de l’industrie continueront d’être appariées et l’atmosphère de l’industrie sera durable ou bien au – delà des attentes; Le prix du fil électronique diminue rapidement ou comprime davantage l’espace de vie des petites et moyennes entreprises, ce qui limite l’expansion désordonnée des entreprises. L’avantage de coût des principales entreprises est évident, et l’avantage d’augmenter la capacité de production est de compléter le prix par la quantité. (attention recommandée China Jushi Co.Ltd(600176) , Jiangsu Changhai Composite Materials Co.Ltd(300196) , Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) ).
Indice de risque: investissement en immobilisations inférieur aux attentes; L’intensification des conflits commerciaux a entravé les ventes des entreprises exportatrices; La surveillance de la protection de l’environnement a été assouplie et l’offre a diminué moins que prévu. La forte hausse des prix des matières premières exerce une pression sur les coûts.
