Principaux points de vue
La volatilité du marché ne change pas la tendance à moyen et à long terme, les fonds publics demeurent l’un des meilleurs circuits du secteur. Cette semaine, la China Foundation Association a publié les dernières données sur le marché des fonds communs de placement. En février 22, 152 institutions en Chine avaient géré 9491 produits de fonds communs de placement. La valeur nette totale de ces produits était de 26,34 billions de RMB, en hausse de 20,93% d’une année sur l’autre et de 1,7% d’une année sur l’autre. La quantité et la valeur nette ont atteint des sommets records. En termes d’échelle. Dans les fonds ouverts, la valeur nette des types d’actions, de devises, d’obligations et de QDII a augmenté de 2,09%, 0,54%, 2,94%, 2,39% et 2,37%, respectivement. 2) part. À l’exception d’une réduction de 0,36% de la part mixte, les parts des marchés boursiers, monétaires, obligataires et QDII ont augmenté de 0,94%, 2,94%, 2,59% et 7,17% respectivement par rapport au mois précédent. Depuis mars, sous l’influence de facteurs externes tels que le conflit russo – ukrainien, les actions a ont manifestement reculé, le sentiment d’investissement a été affaibli, la valeur nette et les parts des fonds publics ont fortement diminué. Toutefois, compte tenu de l’amélioration marginale de l’environnement macro – politique et de la politique de crédit au détail en Chine cette année, la liquidité entre les mains des investisseurs de détail est encore relativement abondante. Tant que le marché de suivi se stabilisera et même s’inversera, le marché des fonds publics maintiendra probablement une croissance stable et stable, et le circuit des fonds restera le circuit le plus déterministe à moyen et à long terme du secteur non bancaire.
La nouvelle réglementation du CDR est entrée en vigueur et l’ouverture bidirectionnelle du marché des capitaux a continué de progresser. Cette semaine, les deux bourses de Shanghai et de Shenzhen ont publié respectivement des mesures provisoires pour la cotation et la négociation des CDR et des lignes directrices connexes sur les services de soutien aux entreprises. Les points clés sont les suivants: 1) les conditions d’inscription des émetteurs étrangers à la Bourse de Shanghai et de Shenzhen pour la première fois ont été clarifiées. Y compris la valeur marchande d’au moins 20 milliards de RMB, le nombre de CDR d’au moins 50 millions et la valeur marchande correspondante d’au moins 500 millions de RMB après trois ans d’inscription sur la liste; Préciser que le seuil de l’investisseur individuel pour la négociation de CDR est de 500000 RMB et qu’il participe à la négociation de valeurs mobilières depuis plus de 24 mois; Clarifier les principes et les exigences de base du CDR en matière de divulgation continue de l’information. Définir le mécanisme de transaction différencié du CDR. Par exemple, le système des teneurs de marché, les limites de fluctuation, les prix de référence du premier jour de cotation, etc. En outre, quatre sociétés, dont Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) L’émission de nouvelles règles sur les CDR et l’expansion continue des entreprises émettant des GDR à l’étranger indiquent que l’ouverture bidirectionnelle du marché chinois des capitaux axée sur le système continue de progresser, ce qui stimule l’expansion continue du marché des actions a.
Les rapports annuels des sociétés d’assurance cotées ont été publiés successivement, le passif étant sous pression, mais la logique de reprise de l’assurance automobile a été continuellement confirmée. Le rapport annuel des compagnies d’assurance cotées cette semaine montre que les primes d’assurance – vie à l’extrémité endettée de l’assurance – vie sont sous pression tout au long de l’année 2021, et que l’équipe d’agents continue de diminuer, d’environ 50% par rapport au niveau le plus élevé de l’échelle. Toutes Les compagnies d’assurance encouragent activement la réforme de l’équipe et des produits afin de réaliser un développement de haute qualité à une échelle stable. Il est à espérer que de nouvelles commandes et l’ Depuis la réforme de l’assurance automobile, l’entreprise est entrée dans la voie de l’augmentation des primes et de l’amélioration quantitative et qualitative du CDR. Nous réaffirmons notre jugement optimiste sur l’entreprise d’assurance immobilière et suggérons de saisir l’occasion d’allocation.
Proposition d’investissement et objet de l’investissement
En ce qui concerne les sociétés de valeurs mobilières, l’amélioration des politiques du marché des capitaux et l’innovation du système demeurent le thème principal du secteur actuel et maintiennent une bonne cote de crédit. En période de difficultés de marché, nous devons nous en tenir à la ligne principale claire et claire de la valeur sous – évaluée et continuer à promouvoir la ligne principale des produits dérivés. Nous recommandons Citic Securities Company Limited(600030)
En ce qui concerne le financement diversifié, l’action a recommande que le bailleur de sector – forme de travail en hauteur dirige Zhejiang Huatie Emergency Equipment Science & Technology Co.Ltd(603300) ( Zhejiang Huatie Emergency Equipment Science & Technology Co.Ltd(603300) , achat); Hong Kong Stock recommended Financial leasing leasing leasing leader, Yuandong Hongxin (03360, buy). En ce qui concerne les actions chinoises, bien qu’il n’y ait pas eu d’inversion du marché, les attentes en matière de politiques se sont nettement améliorées, ce qui a permis d’obtenir une élasticité à court terme en négociant des positions à des prix plus bas à plusieurs reprises. Il est recommandé de prêter attention à futu.o, buy, Tiger Securities, buy.
En ce qui concerne l’assurance, l’échelle de l’équipe Qingxu s’est progressivement formée, la capacité de production de l’équipe retenue a été améliorée et l’accent a été mis sur le réchauffement de la nouvelle feuille et l’espace d’activation de la demande sous l’impulsion de la transformation; Le point d’inflexion de l’assurance immobilière est arrivé et l’amélioration simultanée des primes et du CDR est attendue; Les perspectives du marché des capitaux propres sont optimistes et la libéralisation du plafond des investissements accroît la résilience à la hausse. Les grandes entreprises d’assurance qui encouragent activement la réforme et améliorent la capacité de production grâce à la technologie et aux ventes croisées devraient maintenir une cote favorable de l’industrie. Par la suite, il est recommandé de se concentrer sur l’assurance immobilière chinoise (02328, non cotée) Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) ( Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) , achetée), AIA (01299, non cotée).
Conseils sur les risques
La suppression du risque systémique sur la performance commerciale et l’évaluation des obligations; Une surveillance plus stricte que prévu;
Taux d’intérêt à long terme plus bas que prévu; Risques liés aux politiques dans le domaine du financement diversifié.
