Cette semaine, nous discutons de l’industrie des soins de santé oncologiques
1. The scale of the industry is expected to reach 700.3 billion Yuan in 2025, with Low Line Cities as the main share and private hospitals Growing Rapidly
Selon le prospectus médical hekia, de 2015 à 2019, l’échelle du marché chinois des services médicaux oncologiques est passée de 231,4 milliards de RMB à 371 milliards de RMB, avec un taux de croissance composé de 12,5%, qui devrait atteindre 700,3 milliards de RMB en 2025 et 11,5% en 19 – 25 ans.
Par marché géographique, les villes de niveau 3 et inférieur détiennent la part de marché la plus importante. En 2019, l’échelle du marché des services de tumeurs dans les villes de troisième niveau et moins est de 213 milliards de RMB, Représentant 57,4%, et devrait augmenter à 415,3 milliards de RMB, Représentant 59,3%, avec un taux de croissance composé de 12,1% en 2025.
Selon la nature de l’hôpital, l’échelle du marché des hôpitaux privés augmente rapidement. En 2019, l’échelle du marché des services oncologiques dans les hôpitaux privés était de 34,3 milliards de RMB, soit 9,25%, et en 2025, elle devrait atteindre 102,3 milliards de RMB, soit 14,6%, avec un taux de croissance composé de 20,1%.
2. Côté de la demande: le nombre de cas de cancer en Chine continue d’augmenter, les villes de niveau 3 et inférieur représentant la plus grande proportion
Selon le prospectus médical hekia, de 2015 à 2019, le nombre de cas de cancer en Chine est passé de 4 millions à 4,4 millions, avec un taux de croissance composé de 2,41%, ce qui représente environ 20% des cas de cancer dans le monde en 2019. C’est le pays avec le plus grand nombre de cas de cancer dans le monde. On s’attend à ce que le nombre de cas en Chine atteigne 5,11 millions d’ici 2025, avec un taux de croissance composé de 2,52% en 19 – 25 ans.
Du point de vue du marché régional, les villes de niveau 3 et moins représentent la plus grande proportion des cas de cancer. Selon le prospectus médical d’hekia, en 2019, le nombre de cas de cancer dans les villes de premier niveau / deuxième niveau / troisième niveau et les villes inférieures en Chine était respectivement de 290000 / 805000 / 3 304000, représentant 7% / 18% / 75%, et le taux de croissance composé du nombre de cas de 15 à 19 ans était respectivement de 2,1% / 2,4% / 2,8%. Le pourcentage et le taux de croissance des villes de troisième niveau et des villes inférieures étaient plus élevés que ceux des villes de premier et de deuxième niveau.
3. Côté de l’approvisionnement: l’hôpital du cancer manque d’approvisionnement et les ressources sont mal réparties, principalement concentrées dans les villes de premier et de deuxième niveau.
L’offre de ressources pour le traitement du cancer en Chine est insuffisante et le taux d’utilisation des lits dans les hôpitaux oncologiques est le plus élevé de tous les hôpitaux spécialisés. Par rapport à la demande vigoureuse de traitement du cancer, l’offre de ressources de traitement du cancer en Chine est évidemment insuffisante. En 2019, le taux d’utilisation des lits dans les hôpitaux spécialisés en oncologie en Chine était de 106,07%, ce qui était plus élevé que dans les autres hôpitaux spécialisés.
L’offre et la demande de ressources sont inégales, les ressources d’approvisionnement en oncothérapie sont principalement concentrées dans les villes de premier et de deuxième niveau, et les ressources médicales du marché de base sont insuffisantes. Selon le prospectus médical d’hekia, le nombre d’équipements de radiothérapie par million d’habitants dans les villes chinoises de première ligne / deuxième ligne / troisième ligne et moins en 2019 était respectivement de 4,9 / 3,4 / 2,4, et le nombre de lits d’opération par million d’habitants dans les départements de tumeur des hôpitaux était respectivement de 197 / 180 / 147. L’inadéquation de l’offre et de la demande dans les hôpitaux oncologiques a conduit un grand nombre de patients des villes de faible niveau à se rendre dans les villes de premier et de deuxième niveau pour le traitement, ce qui a considérablement augmenté les coûts de traitement des patients et la charge médicale dans les villes de premier et de deuxième niveau.
4. Côté politique: la politique encourage la gestion sociale des hôpitaux et les hôpitaux privés à saisir les possibilités de développement
Depuis 2010, l & apos; État encourage la pratique de la médecine sociale au niveau des politiques, limite clairement le nombre et l & apos; ampleur des hôpitaux publics et laisse suffisamment d & apos; espace pour soutenir le développement de la pratique de la médecine sociale. En outre, l’ajustement récent des prix des services médicaux met l’accent sur la valeur de la main – d’oeuvre et de la technologie, et l’ajustement global est principalement axé sur l’augmentation. Par rapport à d’autres services médicaux, le traitement du cancer est difficile et les exigences techniques sont élevées, de sorte que le prix global du traitement devrait augmenter. D’après l’expérience acquise à l’heure actuelle, les prix des services liés à la chirurgie tumorale ont considérablement augmenté.
Entreprises liées: Haijia Medical (leader des services médicaux privés chinois pour les tumeurs).
Conseils sur les risques: risques liés aux politiques, risques liés aux accidents médicaux majeurs, risques liés à l’intégration des fusions et acquisitions.
Examen du marché: la plaque présente une tendance à la hausse et à la baisse, la médecine traditionnelle chinoise et la plaque CXO se comportent bien. Cette semaine (21 mars – 26 mars), le secteur biomédical a augmenté de 0,51%, devançant l’indice Shanghai – Shenzhen 300 de 2,65 PCT et l’indice GEM de 3,30 PCT, se classant au premier rang des 30 industries de premier niveau de CITIC. Cette semaine, le Sous – secteur des appareils médicaux de CITIC a chuté de 1,92%, tandis que les services médicaux, les médicaments chinois brevetés et les boissons à base de plantes ont augmenté de 3,93%, 2,62% et 1,76%, respectivement.
Conseils en matière d’investissement:
Point de vue à court terme: le rapport qualité – prix des entreprises de haute qualité est de plus en plus important. Deux idées sont suggérées pour la suite à court terme, de préférence:
1. Croissance rapide, bonne performance continue et évaluation dans une fourchette raisonnable.
Vaccins: Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) , Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) et Shenzhen Kangtai Biological Products Co.Ltd(300601) ;
Consommables oraux: Yantai Zhenghai Bio-Tech Co.Ltd(300653) (l’os biologique actif est approuvé immédiatement); Time Angel (Native invisible orthodontic leader)
Amont lié à la vie: Jenkem Technology Co.Ltd(688356) (dérivé PEG), Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) (enzyme moléculaire), Acrobiosystems Co.Ltd(301080) (réactif protéique recombinant).
2. Les risques à la baisse sont limités, en attendant la catalyse fondamentale.
Plaque de produits sanguins (les principales entreprises devraient bénéficier du quatorzième plan quinquennal des stations de pâte à papier dans plusieurs provinces, et la croissance de la quantité de pâte à papier sera encore ouverte, et les sujets pertinents comprennent Beijing Tiantan Biological Products Corporation Limited(600161)
Secteur pharmaceutique ( Yifeng Pharmacy Chain Co.Ltd(603939) , Yixintang Pharmaceutical Group Co.Ltd(002727) , Lbx Pharmacy Chain Joint Stock Company(603883) , Dashenlin Pharmaceutical Group Co.Ltd(603233) , Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) (la logique de développement à long terme ne sera pas modifiée pour les perturbations politiques à court terme),
Chefs de file des services privés: haijiya Medical, Jinxin reproductive;
Robinet chinois de désensibilisation sublinguale Zhejiang Wolwo Bio-Pharmaceutical Co.Ltd(300357) ;
China Pharmaceutical Glass Leading Enterprise Shandong Pharmaceutical Glass Co.Ltd(600529)
3. Continuer à prêter attention à la détection de l’antigène covid – 19.
Recommandation: Guangzhou Wondfo Biotech Co.Ltd(300482) , Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) , Sino Biological Inc(301047)
Point de vue à moyen et à long terme: prêter attention à l’Invariance dans le changement et rechercher des possibilités relativement déterministes l’impact de l’exploitation minière centralisée continue d’augmenter, tandis que les possibilités d’investissement résident dans le fait que l’exploitation minière centralisée peut être établie sur la base de « l’offre de variétés interchangeables par De nombreuses entreprises, et la capacité de production peut théoriquement être illimitée ». L’entreprise peut maintenir le prix du produit et l’espace de profit est basé sur le modèle de concurrence, tandis que l’excellent modèle de concurrence dynamique réside dans le développement continu du produit et la capacité d’itération du produit, qui est immuable.
La réforme du DRG / DIP a commencé en 2022. En tant que moyen de paiement, le rôle central des DRG est de parvenir à un équilibre entre l’amélioration de l’efficacité et de la qualité du diagnostic et du traitement et la garantie de la durabilité de l’assurance médicale par une gestion raffinée de l’assurance médicale. Les hôpitaux qui ne peuvent pas s’adapter activement aux règles du jeu seront éliminés. Les possibilités d’investissement sont les suivantes: d’excellentes institutions médicales privées accordent plus d’attention au contrôle des coûts, fonctionnent plus efficacement et ont un avantage concurrentiel depuis longtemps.
La tendance générale au développement industriel est la suivante: China Meheco Group Co.Ltd(600056)
La compétitivité des matières premières en amont est mise en évidence:
Bio “CORE” – chaîne industrielle de soutien des sciences de la vie: la qualité des réactifs pour le développement rapide des entreprises nationales a atteint le niveau international de pointe, la compétitivité a été continuellement améliorée, et les entreprises nationales sont entrées sur le marché d’outre – mer par l’avantage comparatif mondial, tandis que la Chine bénéficie de la logique de substitution nationale, avec une croissance élevée et un grand potentiel de développement.
Matières premières et consommables IVD: l’épidémie de covid – 19 ouvre la fenêtre sur le transfert de la chaîne mondiale d’approvisionnement en matières premières et consommables IVD en Chine.
Accélération du processus d’internationalisation: avec la percée technologique clé des entreprises chinoises, non seulement le taux de localisation du marché chinois s’accélère, mais certaines entreprises de haute qualité ont déjà la force de rivaliser avec les géants internationaux.
1. Amélioration de la fabrication et de la compétitivité de l’industrie pharmaceutique:
En amont: chaîne industrielle de soutien des sciences de la vie, matières premières et consommables IVD, sujets pertinents: Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) , Sino Biological Inc(301047) , Acrobiosystems Co.Ltd(301080) , Suzhou Nanomicro Technology Co.Ltd(688690) ; Instruments médicaux haut de gamme: endoscope et séquenceur, avec les objets pertinents: Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) , Qingdao Novelbeam Technology Co.Ltd(688677) , Sonoscape Medical Corp(300633) , Micro-Tech (Nanjing) Co.Ltd(688029) Huada zhizhou (en cours de demande d’introduction en bourse); Disposition internationale des dispositifs médicaux, objet pertinent: Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) ; Autres: Jenkem Technology Co.Ltd(688356) , Shandong Pharmaceutical Glass Co.Ltd(600529) .
2. Focus on Supply Pattern: blood products, related Subjects: Beijing Tiantan Biological Products Corporation Limited(600161) , Boya Bio-Pharmaceutical Group Co.Ltd(300294) and Pacific Shuanglin Bio-Pharmacy Co.Ltd(000403) ; Préparation désensibilisée, objet pertinent: Zhejiang Wolwo Bio-Pharmaceutical Co.Ltd(300357) .
3. Différenciation et concurrence des services médicaux privés. Ophtalmologie, Aier Eye Hospital Group Co.Ltd(300015) ; Dentisterie, Topchoice Medical Co.Inc(600763) ; Procréation assistée, reproduction Jinxin; Services de traitement du cancer, heggia.
4. Pharmacie. Sujets connexes: Yifeng Pharmacy Chain Co.Ltd(603939) , Dashenlin Pharmaceutical Group Co.Ltd(603233) , Lbx Pharmacy Chain Joint Stock Company(603883) et Yixintang Pharmaceutical Group Co.Ltd(002727) .
5. Vieillissement et amélioration de la consommation.
Vaccins de catégorie II, sujets pertinents: Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) , Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) et Changchun Bcht Biotechnology Co(688276) Orthodontie invisible, objet connexe: l’ange du temps;
Conseils sur les risques: risque de politique générale, risque de prix, risque de rendement inférieur aux attentes, risque de développement de produits, risque d’expansion inférieur aux attentes, risque d’accident médical, incertitude quant à l’épidémie de covid – 19 à l’étranger, risque de fusion et d’intégration inférieur aux attentes, etc.
