Résumé de ce numéro:
La logique de productivité n’est pas modifiée et le prix d’entrée de la mine de charbon électrique est élevé en basse saison. Jusqu’au 25 mars, le prix de la tête de puits du bloc de charbon de Yulin Power (q6000) dans la province du Shaanxi était de 1210,0 yuan / tonne, le rapport hebdomadaire était stable, en hausse de 665 yuan / tonne par rapport à la même période l’an dernier; Le prix de l’embouchure de la mine de charbon cohésif (taxe incluse) (q5500) dans la banlieue sud de Datong est de 1110,0 yuan / t, en hausse de 85,0 yuan / t par rapport à la semaine précédente, en hausse de 617 yuan / t par rapport à la même période l’an dernier; Le prix des tôles de charbon raffinées en vrac Dongsheng en Mongolie intérieure (q5500) est de 992,0 yuan / tonne, en baisse de 55,0 yuan / tonne par rapport à la semaine précédente, en hausse de 560 yuan / tonne par rapport à la même période l’an dernier.
L’enthousiasme pour le transport à court terme a diminué et la reconstitution des stocks dans le port s’est déroulée sans heurt. Cette semaine, 6 243 wagons sont arrivés du chemin de fer du port de Qinhuangdao, avec une baisse de 2,53% du rapport hebdomadaire; Le débit du port de Qinhuangdao était de 531000 tonnes, soit une augmentation de 5,36% par rapport à la période hebdomadaire. Au 25 mars, les stocks des quatre principaux ports de la région de Bohai Rim (port de Qinhuangdao, port de Huanghua, port de Caofeidian et port est de Jingtang) s’élevaient à 12,45 millions de tonnes (soit une augmentation de 1 million de tonnes par rapport à l’anneau hebdomadaire), le nombre de navires mouillés était de 141,0 (soit une baisse de 22,00 par rapport à l’anneau hebdomadaire) et le rapport des navires de charge (soit une augmentation de 9,6 par rapport au navire) et le rapport de l’anneau hebdomadaire était de 1,11. En dehors de la saison, la volonté des commerçants de tirer le transport a diminué et les stocks portuaires ont repris en douceur.
Les stocks de charbon des provinces continuent de baisser. Au 24 mars, les stocks de charbon dans les huit provinces côtières étaient de 264410 millions de tonnes, avec une baisse de 453000 tonnes par rapport à la semaine précédente (baisse de 1,68% par rapport à la semaine précédente) et une consommation quotidienne de 1794000 tonnes, avec une baisse de 32.000 tonnes par rapport à la semaine précédente (- 1,75%), le nombre de jours disponibles était de 14.7 et la semaine précédente était stable. Jusqu’au 25 mars, le prix du marché du charbon électrique (q5500) du port de Qinhuangdao dans la province du Shanxi était de 900,0 yuan / tonne, inchangé par rapport à la semaine précédente. Prix international du charbon, Newcastle newc 5500 Big calories Power Coal FOB au comptant 200,05 $/ t au 23 mars, en baisse de 99,6 $/ t par rapport à la semaine précédente; Le prix actuel du charbon à grande capacité Ara 6000 est de 295 $/ t, en baisse de 11,05 $/ t par rapport à la semaine précédente. Richard RB Power Coal FOB est maintenant disponible à 236 $/ t, en hausse de 13,7 $/ t par rapport à la semaine précédente. Au 25 mars, les contrats à terme actifs sur le charbon électrique ont augmenté de 36,6 yuan / t à 865,6 yuan / t par rapport à la même période la semaine dernière, et les contrats à terme ont été réduits de 34,4 yuan / t. Le prix élevé du charbon à l’étranger, combiné à la baisse de l’enthousiasme des négociants chinois pour le transport du charbon, les stocks de charbon de chaque province ne sont pas encore entrés dans la phase de reconstitution des stocks.
En ce qui concerne le coke, la capacité de prévention et de contrôle des épidémies est insuffisante et le marché est stable après l’augmentation des stocks des entreprises de coke. Jusqu’au 25 mars 2022, le coke métallurgique de première qualité de fenwei CCI Luliang était de 3360 yuan / tonne, le rapport hebdomadaire était stable, en hausse de 21,73% par rapport à l’année précédente et de 72,31% par rapport à l’année précédente. Indice portuaire: le coke métallurgique primaire de l’ICC a chuté de 60 yuans par tonne sur une base hebdomadaire, augmentant de 12,82% sur une base mensuelle et de 74,25% sur une base annuelle à 3 520 yuans par tonne. Sous l’impact de l’épidémie, la capacité de transport des routes et des chemins de fer, le phénomène de l’accumulation de réservoirs dans certaines entreprises à coke à l’extrémité de la production est évident; L’extrémité de la demande a également été gravement touchée par l’épidémie, le rythme de production a été interrompu et certaines aciéries ont été touchées par des fours de trempage ou des restrictions de production. À l’heure actuelle, l’offre et la demande sur le marché du coke sont stables dans l’ensemble et devraient se ralentir à un stade ultérieur.
Charbon à coke: sous l’impact de l’épidémie, le marché est faible. Au 23 mars, l’indice de faible teneur en soufre de l’ICC Shanxi était de 3275 yuan / tonne, en baisse de 60 yuan / tonne par rapport à l’anneau hebdomadaire et en hausse de 745 yuan / tonne par rapport à l’anneau mensuel; L’indice à haute teneur en soufre de l’ICC Shanxi est de 2 940 yuan / tonne, inchangé par rapport à la semaine précédente, en hausse de 677 yuan / tonne par rapport à la semaine précédente; L’indice Lingshi fat coal est de 2 700 yuans / tonne, inchangé par rapport à la semaine précédente, en hausse de 550 yuans / tonne par rapport au mois précédent. Le contrôle de la circulation a été renforcé, la capacité d’expédition du charbon a été insuffisante et le volume des échanges a considérablement diminué.
Nous pensons qu’à l’heure actuelle, nous sommes au début d’un nouveau cycle de croissance de l’économie du charbon, avec des résonances fondamentales, politiques et d’entreprise, et que la plaque de charbon est configurée à ce stade. Le 22 mars, Han Zheng a présidé un symposium sur l’utilisation propre et efficace du charbon, dans lequel il a déclaré: « Nous devons continuer à promouvoir l’utilisation propre et efficace du charbon en fonction de la situation réelle de la Chine, à jouer pleinement le rôle de sauvegarde du charbon et à assurer la sécurité de l’approvisionnement en énergie et en électricité de l’État ». À l’heure actuelle, il existe trois points clés pour parvenir à une utilisation propre et efficace du charbon en Chine: premièrement, adopter une « Stratégie de nettoyage du charbon » pour améliorer le lavage du charbon commercial; Deuxièmement, les matières premières et les combustibles à base de charbon, les matières premières à base de charbon, le développement de produits chimiques modernes du charbon différenciés et haut de gamme; Troisièmement, intensifier les efforts de recherche scientifique dans les domaines de la capture du carbone, de l’enfouissement du carbone et du cycle du carbone afin de faire progresser les percées technologiques dans la réduction du carbone. Dans ce contexte, il convient d’accorder une grande attention aux possibilités de développement de l’industrie chimique moderne du charbon, ainsi qu’à la stabilité et à la durabilité de la production et de la consommation futures de charbon. À l’heure actuelle, les fondamentaux de l’industrie, la logique sous – jacente des politiques et l’effet direct sont tous favorables à l’amélioration de l’évaluation et de la réparation des tôles. Compte tenu de la certitude d’une forte augmentation des performances au premier semestre de cette année, il s’agit de la meilleure étape de L’allocation des tôles de charbon à la chasse aux affaires. Note d’investissement: Nous continuons d’avoir une vue d’ensemble du secteur du charbon et nous continuons de recommander de prêter attention aux possibilités historiques d’allocation du charbon. Il est suggéré d’accorder une attention particulière à trois lignes principales d’investissement: l’une est la Sous – évaluation et le dividende élevé de Yanyan Power Coal Leading Energy, Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , China Shenhua Energy Company Limited(601088) ; Deuxièmement, le Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) , Guizhou Panjiang Refined Coal Co.Ltd(600395) Troisièmement, l’augmentation du taux de titrisation des actifs du Groupe national du charbon a entraîné un potentiel d’expansion épitaxique plus important de Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) et Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) .
Facteurs de risque: accident de production de sécurité dans les mines de charbon dans les principales entreprises; La macro – économie a fortement ralenti.
