Points de vue de cette semaine: Hangzhou, Nanjing et d’autres premiers lots d’enchères foncières centralisées ont été listés successivement cette semaine, Hangzhou a annulé l’acquisition ponctuelle de terrains et les exigences de qualité concurrentielle, Nanjing a réduit la proportion de marge d’appel d’offres et annulé la construction de logements locatifs, afin d’assurer un niveau raisonnable de profit et d’améliorer l’enthousiasme des entreprises immobilières à participer aux enchères. À en juger par les premières villes qui ont terminé l’appel d’offres (Beijing, Fuzhou, Hefei, Xiamen et Qingdao), la chaleur de l’appel d’offres local a été divisée, et les entreprises immobilières soumissionnaires n’ont montré qu’un grand enthousiasme pour les parcelles de haute qualité dans les zones de haute qualité. L’épidémie à court terme a été répétée ou a accru la pression sur les ventes, et l’attitude des entreprises immobilières à l’égard des investissements devrait rester prudente. Les politiques bénéficiaires ont continué de s’améliorer, le secteur immobilier ayant augmenté de 3,8% cette semaine, dépassant largement Shanghai et Shenzhen 300. Étant donné que la pression sur le développement de l’industrie n’a pas diminué et qu’il y a encore place à l’amélioration du côté de la politique, l’évaluation du secteur devrait être corrigée en permanence. À moyen et à long terme, avec le retrait ou la contraction de certaines entreprises immobilières au cours de la période de crise actuelle, la structure globale de l’industrie devrait être optimisée et la part de marché et la rentabilité des entreprises immobilières de marque bénéficiant d’avantages en matière de financement et de contrôle devraient être améliorées. Le secteur du développement se concentre sur les principales entreprises immobilières ayant une forte capacité de résistance à la compression à court terme et un avantage concurrentiel important à moyen et à long terme Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Gemdale Corporation(600383) , China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , China Vanke Co.Ltd(000002) À l’heure actuelle, l’évaluation du secteur de la gestion immobilière a atteint un niveau historiquement bas, avec un rapport coût – efficacité important. Avec le relâchement continu des politiques et l’amélioration du côté du capital des entreprises de développement, on s’attend également à ce que l’évaluation et la réparation de la gestion immobilière de haute qualité soient apportées, en mettant l’accent sur des services tels que biguiyuan, Poly Property, xinchengyue service, JinKe service et Xingsheng Business.
Surveillance de l’environnement politique: 1) Harbin: il est proposé d’abroger la politique régionale de restriction des ventes; Approvisionnement centralisé en terres à Hangzhou: le prix de départ est de près de 80 milliards de RMB, et le prix le plus élevé est “+” qualité fixe “.
Surveillance de l’exploitation du marché: 1) Les ventes de maisons neuves ont augmenté par rapport à l’année précédente et seront encore sous pression par la suite. Cette semaine (3,19 – 3,25), 30 000 nouvelles maisons ont été vendues, en hausse de 10,9% par rapport à l’année précédente; Les ventes de maisons d’occasion se sont élevées à 13 000, en baisse de 4,4% par rapport à l’année précédente. En mars, le chiffre d’affaires quotidien moyen des nouvelles maisons a diminué de 48,3% d’une année sur l’autre, soit 18,5 PCT de plus qu’en février. À court terme, en raison de la récurrence de l’épidémie et de la prudence de l’offre et de la demande, les opérations subséquentes resteront sous pression. La proportion de la demande améliorée a augmenté par rapport à l’année précédente. En février 2022, le nombre de logements commerciaux de 32 villes a augmenté de 1,7 PCT à 77,1% par rapport à l’année précédente. Les stocks ont augmenté par rapport à l’année précédente et se sont stabilisés à court terme et ont diminué à moyen terme. L’inventaire médico – légal de 16 villes est de 101,12 millions de pings, en hausse de 0,1% par rapport à l’année précédente. Sous la pression du capital et du marché du logement, les entreprises immobilières préfèrent la déstockage des stocks existants, l’échelle des stocks à court terme ou la stabilité à moyen terme. Le chiffre d’affaires des terres et le taux de prime ont diminué et la proportion de la première et de la deuxième ligne a augmenté. La semaine dernière, la surface de construction de l’approvisionnement en terres de Baicheng était de 18 104000 m2 et la surface de construction transactionnelle était de 9 682000 m2, soit une baisse de 43,4% et 36,6% par rapport à l’année précédente; La prime de transaction était de 2,4%, en baisse de 3,1 PCT. Parmi eux, les tailles de construction des lignes 1, 2 et 3 représentaient respectivement 4,3%, 37,5% et 58,2%, et le rapport des anneaux a augmenté de 2,3 PCT, augmenté de 9 PCT et diminué de 11,2 PCT. Avec la mise en œuvre successive du premier lot de concessions foncières centralisées dans les grandes villes, on s’attend à ce que les opérations d’approvisionnement en terres de suivi s’améliorent.
Surveillance du marché des capitaux: 1) Obligations immobilières: Cette semaine, les obligations immobilières nationales ont été émises pour 15,67 milliards de RMB, en hausse de 4,88 milliards de RMB par rapport à l’année précédente; Émission de la dette extérieure sans mer; Le taux d’intérêt d’émission des principales entreprises immobilières est de 3,10% – 7,00%, et le taux d’intérêt d’émission comparable a augmenté et diminué de façon différente par rapport à la période précédente. Fiducie: Cette semaine, la fiducie collective a émis 3,60 milliards de RMB, en hausse de 1,29 milliard de RMB par rapport à l’année précédente. Actions immobilières: le secteur immobilier a augmenté de 3,84% cette semaine, surpassant Shanghai et Shenzhen 300 (- 2,14%); À l’heure actuelle, le secteur immobilier PE (TTM) est 8,54 fois plus élevé que celui évalué à 24,88% au cours des cinq dernières années. Les trois principales sociétés immobilières qui ont reçu des entrées nettes de capitaux de Shanghai Shenzhen Hong Kong vers le nord cette semaine sont Jinke Property Group Co.Ltd(000656) , Greenland Holdings Corporation Limited(600606) , Shanghai Wanye Enterprises Co.Ltd(600641) ; Les trois premières entreprises immobilières ont reçu des fonds nets vers le Sud pour le développement à l’étranger de la Chine, le Service de jardin biguiyuan et le jardin biguiyuan.
Conseils sur les risques: 1) l’adéquation de l’offre réduit les risques; Risque de pression sur les performances des entreprises immobilières; Les politiques ne tiennent pas compte des risques prévus.
