Principaux points d’investissement
Rétrospective: l’indice de biologie médicale a augmenté de 0,54% cette semaine, devançant de 2,68% l’indice Shanghai – Shenzhen 300 et se classant huitième en hausse et en baisse. Depuis le début de 2022 jusqu’à présent, l’industrie pharmaceutique a chuté de 12,05%, devançant l’indice Shanghai – Shenzhen 300 de 3,45 points de pourcentage, se classant 14e en hausse et en baisse. Cette semaine, le niveau d’évaluation de l’industrie pharmaceutique (PE – TTM) est 28,9 fois, le taux de prime relatif de toutes les actions a est de 100% (+ 3,6 PP), le taux de prime relatif de toutes les actions a Après exclusion des banques est de 52% (+ 3,2 PP) et Le taux de prime relatif de Shanghai et Shenzhen 300 est de 151% (+ 5,7 PP). En ce qui concerne le Sous – secteur pharmaceutique, les cinq sous – secteurs ont augmenté cette semaine, l’externalisation de la recherche et du développement médicaux étant le Sous – secteur le plus dynamique, en hausse d’environ 5,6%. Les sous – secteurs de la circulation des médicaments et des hôpitaux se classent au deuxième et au troisième rang, avec respectivement 4% et 2,8%. Le Sous – secteur qui a connu la plus forte augmentation depuis le début de l’année est celui de la circulation des médicaments, en hausse d’environ 14,9%.
En se concentrant sur les révisions prévues des rapports trimestriels, les résultats ont déterminé le niveau de reprise. Cette semaine, le secteur pharmaceutique a continué de rebondir, dont le CXO, la médecine chinoise traditionnelle et d’autres secteurs ont augmenté en premier. Les gains dans le secteur CXO ont été principalement attribuables à la poursuite de la politique d’exemption tarifaire des États – Unis à l’égard de certains produits d’exportation, et l’assouplissement des relations entre la Chine et les États – Unis a entraîné une reprise du secteur. À l’heure actuelle, certaines entreprises ont divulgué le rapport annuel 2021, et le mois d’avril entrera également dans la phase de divulgation intensive du rapport annuel et du rapport trimestriel. En raison de l’impact de plusieurs épidémies en mars, on s’attend à ce que le rapport trimestriel modifie les attentes, et le rendement du rapport trimestriel décide de la hauteur de rebond. En ce qui concerne l’allocation: 1) Il est suggéré d’ajouter un chef de file de la grande capitalisation boursière avec des performances stables; Recommander continuellement le secteur de la médecine traditionnelle chinoise, la chaîne d’approvisionnement indépendante et contrôlable, comme le secteur des consommables d’équipement pharmaceutique, et les stocks de petite taille sous – évalués et en croissance; En outre, accorder l’attention voulue aux possibilités d’investissement thématiques de la chaîne industrielle covid – 19.
À l’ère de la normalisation de la pression de l’assurance médicale et de la post – épidémie, l’accent est mis sur la recherche de variétés de « passage à l’assurance médicale » et de « désensibilisation de l’épidémie ». À l’avenir, la pression sur les soins de santé deviendra normale. D’une part, nous croyons que les principales entreprises d’équipement médical, comme Jiangsu Hengrui Medicine Co.Ltd(600276) , Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) D’autre part, l’immunisation par l’assurance médicale est encore un meilleur choix, en ce qui concerne le cot en aval, l’accent est mis sur les variétés qui ne sont pas couvertes par l’assurance médicale, telles que les médicaments biologiques autofinancés, les produits de consommation de MTC, les produits en amont de MTC, etc. En amont de la chaîne industrielle, TOB est relativement immunisé contre les politiques, comme la plaque CXO de la chaîne Chuang Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) À l’ère post – éclosion, nous pensons que l’accent est mis sur le domaine de la « désensibilisation » de l’éclosion, 1) les variétés de vaccins qui ne sont pas perturbées par le covid – 19 ou les variétés de vaccins qui sont en surpoids; Les variétés dont le PEG est inférieur à 1 et dont la tendance fondamentale à long terme est à la hausse sous – estimée ou prévue; Types de services médicaux endommagés par l’épidémie précédente et réanimés par la demande future, etc.
Combinaison robuste cette semaine: Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760)
Combinaison élastique de cette semaine: Chongqing Taiji Industry (Group) Co.Ltd(600129) ( Chongqing Taiji Industry (Group) Co.Ltd(600129) ), Zhejiang Shouxiangu Pharmaceutical Co.Ltd(603896) ( Zhejiang Shouxiangu Pharmaceutical Co.Ltd(603896) ), Zhejiang Jolly Pharmaceutical Co.Ltd(300181) ( Zhejiang Jolly Pharmaceutical Co.Ltd(300181) ), China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) ( China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) ), Truking Technology Limited(300358) ( Truking Technology Limited(300358) ), Shanghai General Healthy Information And Technology Co.Ltd(605186) ( Shanghai General Healthy Information And Technology Co.Ltd(605186) ), Inner Mongolia Furui Medical Science Co.Ltd(300049) ( Inner Mongolia Furui Medical Science Co.Ltd(300049) ),
Conseils sur les risques: risque de réduction des prix des médicaments; Les progrès accomplis dans la mise en œuvre des politiques de réforme des soins de santé sont inférieurs aux risques prévus; Risque d’échec de la recherche et du développement.
