L’économie industrielle poursuit la reprise de l’année dernière. En janvier – février, les bénéfices des entreprises industrielles nationales de taille supérieure ont augmenté de 5,0% d’une année sur l’autre, soit 0,8 point de pourcentage de plus qu’en décembre de l’année dernière. Soutenue par une politique de croissance stable, l’économie industrielle s’est rétablie de façon stable et les bénéfices des entreprises ont légèrement augmenté. Parmi eux, l’industrie des matières premières énergétiques a grandement contribué à la croissance des bénéfices des entreprises industrielles, les bénéfices de l’industrie minière ont augmenté de 1,32 fois d’une année sur l’autre de janvier à février, avec un taux de croissance nettement supérieur à la moyenne industrielle, et les bénéfices de certaines industries des matières premières ont augmenté rapidement. Nous nous attendons à ce que, dans un environnement d’inflation élevée, avec l’appui de la politique de croissance stable de la Chine, les prix des métaux à faible inventaire maintiennent un niveau élevé et les bénéfices de la chaîne industrielle continuent de se concentrer sur le côté des ressources. À l’heure actuelle, nous devrions atténuer les attentes à l’égard des prix des métaux et nous concentrer sur la réalisation des résultats et la croissance future des entreprises.
La tendance à la hausse des prix de l’aluminium reste soutenue, tandis que les prix du cuivre restent volatils à court terme. Le prix de l’aluminium shfe a augmenté de 0,8% cette semaine pour atteindre 23 125 yuan / tonne, tandis que le bénéfice brut moyen de l’industrie a augmenté de 7,6% pour atteindre 5 608 yuan / tonne. Selon les données de Wind, les stocks de lingots d’aluminium ont chuté de 46 000 tonnes à 1 012000 tonnes et les stocks ont continué de se désengager. Cette semaine, les prix de l’aluminium ont été influencés par des conflits géographiques et des fondamentaux. M. Poutine a décidé de régler en roubles les pays européens qui fournissent du gaz, ce qui a fait grimper les prix de l’aluminium de 5,15% à 3 685 $la tonne par jour. À l’heure actuelle, le conflit russo – ukrainien et la crise énergétique qui en résulte demeurent les principaux facteurs influant sur le prix de l’aluminium. La réduction de la production d’aluminium électrolytique en Europe causée par la crise énergétique profite aux exportations chinoises d’aluminium électrolytique (selon les données douanières, l’exportation nette d’aluminium brut de La Chine en février était de 80 349000 tonnes, la première exportation nette depuis novembre 2019). Bien que les exportations chinoises d’aluminium brut soient principalement des lingots d’aluminium dans les zones franches, le conflit continuera de s’aggraver. L’élargissement continu des écarts de prix intérieurs et extérieurs renforcera l’enthousiasme des fabricants chinois à l’égard des exportations et soutiendra le prix de l’aluminium. En ce qui concerne les matières premières, l’Australie a annoncé qu’elle interdisait l’exportation d’alumine vers la Russie. Compte tenu du fait que la répartition de la capacité de production d’alumine de la Russie est principalement axée sur le soutien industriel, la capacité de production d’alumine de l’Ukraine de 1,75 million de tonnes / an a été arrêtée. On s’attend à ce que la capacité d’alumine de la Russie augmente le volume d’importation d’alumine afin de maintenir le bon fonctionnement de sa capacité d’aluminium électrolytique Dans l’ensemble, compte tenu de la poursuite du conflit russo – ukrainien actuel, la pénurie d’aluminium électrolytique et d’alumine à l’étranger soutiendra la tendance à la hausse des prix de l’aluminium. Le prix du cuivre de shfe a chuté de 0,1% à 73 250 yuan / tonne, et les stocks de lme + shfe ont été retirés du stock de 12 000 tonnes à 201000 tonnes. Le macro – niveau actuel demeure le principal facteur d’influence du prix du cuivre. Les anticipations d’inflation causées par la poursuite du conflit russo – ukrainien et la hausse continue du prix du pétrole brut se sont intensifiées, et le prix du cuivre dans l’ensemble a fonctionné de façon stable sous l’Interleaving Multi – air. Compte tenu de la limitation du démarrage de la concentration actuelle de traitement du cuivre en aval en raison de l’influence de la situation épidémique, La situation russo – ukrainienne et le rythme de Les prix à court terme restent volatils.
L’augmentation des prix ou l’impact limité des entreprises automobiles sur les ventes. Cette semaine, le prix du carbonate de lithium sur le sectorau Wuxi a augmenté de 1,74% pour atteindre 468000 yuan / t, le prix du lithium à Baichuan est resté stable, le prix du spodumène a maintenu 2 775 dollars / t, le prix du carbone industriel, du carbone électrique et de l’hydroxyde de lithium a maintenu 49,75 yuan / t, 51,75 yuan / T et 493900 yuan / t respectivement. Cette semaine, le taux d’exploitation des entreprises de sel de lithium était faible, le taux d’exploitation et la production de carbonate de lithium ont légèrement augmenté de 0,5 PCT à 46,35% et 4199 tonnes, tandis que le taux d’exploitation et la production d’hydroxyde de lithium ont diminué de 6,4 PCT à 44,45% et 3281 tonnes, et leurs stocks ont augmenté respectivement de 0,47%, 8,71% à 4885 et 824 tonnes. En raison de la forte fluctuation du prix du nickel, certains fabricants de matériaux TERNAIRES ont une attitude pessimiste et l’achat d’hydroxyde de lithium a été fortement affecté. Du côté de la demande, selon EV volumes, les ventes mondiales de nouveaux véhicules énergétiques en février ont été initialement estimées à 558400, en hausse de 100% d’une année sur l’autre et en baisse de 10,67% d’une année sur l’autre. La production et les ventes ont répondu aux attentes. L’usine Tesla Berlin a été officiellement mise en service le 22 mars et devrait produire 54 000 véhicules en 2022, 280000 en 2023 et 500000 d’ici 2025. Depuis mars, selon des statistiques incomplètes de SMM, 20 nouvelles entreprises de véhicules énergétiques ont annoncé une augmentation du prix de vente de leurs 40 modèles restants. Le 23 mars, ideal a annoncé que ideal one augmenterait le prix de 3,49% à 349800 yuans par véhicule. L’augmentation des prix des matières premières se propage progressivement vers l’aval et, dans le contexte d’une forte inflation des prix du pétrole brut, l’augmentation des prix des usines de véhicules entiers ou l’impact sur les ventes sont limités. Sous le niveau élevé de sel de lithium, l’évaluation de certaines entreprises est inférieure à 10 fois PE, et la réparation de l’évaluation des plaques se poursuivra, en mettant l’accent sur les entreprises à forte croissance du côté des ressources.
Les prix des terres rares ont continué de baisser cette semaine dans le but d’expédier activement. L’oxyde de Praseodymium et de néodyme a chuté de 2,93% à 1,01 million de RMB / T et l’oxyde de Terbium a chuté de 3,50% à 13,8 millions de RMB / T. certaines entreprises en aval pourraient entrer sur le site avant le festival Qingming, de sorte que le transfert de bénéfices par les petites et moyennes entreprises de terres rares est une opération courante. Cependant, l’approvisionnement en petits lots a commencé en aval, les nouvelles commandes de l’usine de métaux ont été visibles successivement, la baisse des prix des terres rares a montré une tendance à la baisse, les prix se sont stabilisés au cours de la deuxième moitié de la semaine.
À court terme, on s’attend à ce que les conflits géographiques continuent de soutenir les prix des métaux précieux. Shfe Gold a augmenté de 1,6% à 401,54 yuan / G et shfe Silver de 2,7% à 5216 yuan / kg. Le rendement réel des bons du Trésor américains à 10 ans a augmenté de 25 PCT à – 0,47%; La position de spdr Gold a augmenté de 10 tonnes à 1093 tonnes, tandis que la position de SLV Silver est restée essentiellement inchangée par rapport à la semaine dernière. Cette semaine, les prix des métaux précieux ont été fortement influencés par les conflits géographiques. La Réserve fédérale américaine et américaine a augmenté les taux d’intérêt de 25 pb comme prévu la semaine dernière. Bien que Powell ait souligné que les taux d’intérêt devraient augmenter de 50 pb en mai si nécessaire, les relations russo – ukrainiennes ont continué à être tendues. La forte hausse des prix du pétrole brut causée par l’intensification des sanctions contre la Russie dans certains pays européens est devenue le principal facteur influant sur la fluctuation des prix des métaux précieux. On s’attend à ce que les conflits géographiques à court terme soutiennent encore les prix des métaux précieux, mais il faut encore se méfier du
Suggestions d’investissement: dans le contexte de l’objectif « double carbone », mettre l’accent sur les possibilités historiques d’investissement dans les nouvelles sources d’énergie et les nouveaux matériaux, en mettant l’accent sur les nouveaux métaux énergétiques avec une forte demande et un faible modèle d’offre, ainsi que sur les nouveaux matériaux métalliques qui bénéficient de la modernisation industrielle et du remplacement national. La forte restriction de l’offre de ressources métalliques causée par de faibles dépenses en capital à long terme soutiendra les prix élevés des métaux non ferreux au cours des prochaines années, tandis que les anticipations d’inflation, conjuguées à l’assouplissement continu de la politique monétaire chinoise, ouvriront des possibilités d’investissement pour les entreprises de ressources métalliques non ferreuses En raison de la réévaluation de la valeur. Lithium recommended attention to Tianqi Lithium Corporation(002466) , Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) , Chengxin Lithium Group Co.Ltd(002240) , Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) , Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) , etc.; Il est recommandé de prêter attention à Poco Holding Co.Ltd(300811) , Lizhong Sitong Light Alloys Group Co.Ltd(300428) , Guangdong Haomei New Materials Co.Ltd(002988) , Guangdong Hoshion Aluminium Co.Ltd(002824) , Jiangsu Pacific Quartz Co.Ltd(603688) , Ningbo Boway Alloy Material Co.Ltd(601137) , etc.; Titane suggère de prêter attention à Baoji Titanium Industry Co.Ltd(600456) , Sichuan Anning Iron And Titanium Co.Ltd(002978) , Western Metal Materials Co.Ltd(002149) Métaux précieux il est recommandé de prêter attention à Sino-Platinum Metals Co.Ltd(600459) , Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) , Yintai Gold Co.Ltd(000975) Industrial Metals recommande de prêter attention à Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) , Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) , Western Mining Co.Ltd(601168) , Zijin Mining Group Company Limited(601899) , Sunstone Development Co.Ltd(603612) , etc.
Facteurs de risque: la demande en aval a chuté plus que prévu, la politique de restriction de l’offre a changé et la liquidité de la Chine a été assouplie que prévu; Les États – Unis ont resserré les liquidités plus que prévu; Les prix des métaux ont fortement chuté, etc.
