Le dividende de 100% de Shenhua a dépassé les attentes, et l’investissement dans la valeur du charbon était juste à ce moment – là
Cette semaine, le prix du charbon de puissance est relativement stable dans l’ensemble, le prix de clôture du charbon de puissance q5500 à qingang a oscillé à moins de 1600 yuans. La demande est encore forte cette semaine, la baisse de la température de l’eau de pluie dans le Centre – Est a entraîné une baisse plus lente que prévu de la consommation quotidienne de la centrale électrique, principalement pour assurer l’approvisionnement à long terme, l’approvisionnement au comptant est relativement serré. Les fondamentaux montrent que la demande n’est pas faible et que l’offre est serrée, ce qui soutient le prix élevé du charbon au comptant. Dans un jugement ultérieur, en ce qui concerne la demande, l’électricité industrielle prendra progressivement le relais de la charge d’électricité civile avec le réchauffement de la température après avril. Compte tenu de l’impact de l’épidémie sur le taux d’exploitation en aval à court terme, la consommation quotidienne de la centrale électrique diminuera rapidement. Dans un avenir ultérieur, il faut encore prêter attention aux progrès de la reprise de l’épidémie et entrer dans la saison d’entretien de la centrale électrique ou exercer une certaine pression sur la demande; Du côté de l’offre, la stabilité de l’offre est encore le principal facteur, mais en même temps, la capacité de transport est également affectée par la situation épidémique, l’offre ou la stabilité de la tension moyenne. Nous estimons qu’à court terme, la baisse de la demande peut apporter un certain soulagement à la situation de l’offre serrée. Le prix du charbon peut baisser raisonnablement, mais il n’y a pas encore de forte pression à la baisse et il est encore possible de maintenir un niveau élevé. Les fondamentaux de l’année entière ou l’absence d’attentes largement assouplies, la consommation d’électricité de l’ensemble de la société a augmenté de 5,8% d’une année sur l’autre de janvier à février 2022. Dans le contexte d’une croissance économique soutenue, le marché de base de la demande d’énergie demeure, la politique de croissance stable a stimulé la demande de démarrage des infrastructures, et la performance de la demande est relativement optimiste; En ce qui concerne l’offre, les mesures d’assurance et d’approvisionnement de la NDRC sont de plus en plus parfaites, tandis que la NDRC s’efforce d’assurer le respect de l’Accord de coopération à long terme. L’offre est encore garantie par des politiques et devrait être forte à la fois en termes d’offre et de Demande tout au long de l’année. Les prix du charbon peuvent être élevés. En ce qui concerne les politiques, la politique de contrôle des prix du charbon d’énergie met l’accent sur l’assistance à long terme plutôt que sur les marchandises au comptant, et l’Association du charbon a publié des documents pour promouvoir la mise en œuvre des travaux spéciaux de vérification de la signature de l’assistance à long terme de La NDRC, et les sources de charbon au comptant sont encore rares. Avec l’augmentation de la demande industrielle de charbon et l’impact de la situation énergétique internationale, les prix au comptant peuvent encore être plus flexibles. Le prix du charbon à coke n’est pas affecté par la politique, l’offre serrée et la superposition de la « croissance stable » stimulent la demande, le prix du charbon à coke est plus sûr à la hausse. Cette semaine, le China Shenhua Energy Company Limited(601088) a publié son rapport annuel, Nous avons vérifié la tendance à des dividendes élevés soutenus par des bénéfices élevés dans les principales entreprises charbonnières, et nous pensons que la plaque charbonnière actuelle a encore une valeur d’allocation plus élevée et est optimiste sur le marché de la plaque. Objectif de rendement stable et de dividende élevé: yankuang Energy, China Shenhua Energy Company Limited(601088) , Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) ; Objet du bénéfice anticipé de croissance: Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) , Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) , Guizhou Panjiang Refined Coal Co.Ltd(600395) , Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) ; Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) Objet du bénéfice de la restructuration de la dette: Wintime Energy Co.Ltd(600157) .
Chaîne de l’industrie du charbon et de l’électricité: le prix du charbon électrique est stable cette semaine et la demande quotidienne de consommation des centrales électriques n’a pas encore diminué de façon significative.
Cette semaine (du 21 mars 2022 au 25 mars 2022), le prix du charbon électrique est relativement stable dans l’ensemble, et le prix de clôture du charbon électrique q5500 à qingang est oscillant à moins de 1600 yuans. Fondamentaux de cette semaine: la performance de la demande est encore relativement forte. Bien qu’elle se trouve actuellement dans une phase saisonnière de baisse de la demande, la consommation quotidienne de la centrale électrique diminue plus lentement que prévu en raison de l’influence du refroidissement des eaux de pluie dans le Centre – Est, et reste élevée. À l’heure actuelle, les jours de disponibilité de la centrale sont relativement stables et la demande de reconstitution des stocks ralentit légèrement; En ce qui concerne l’approvisionnement, le principal lieu d’origine maintient un approvisionnement stable. Comme la NDRC effectue la vérification de l’exécution du contrat de coopération à long terme, le lieu d’origine est principalement utilisé pour assurer l’approvisionnement de la coopération à long terme. L’approvisionnement au comptant est relativement serré. Entre – temps, L’inspection de la protection de l’environnement et l’impact de la situation épidémique sur la capacité de transport ont encore une certaine perturbation de l’approvisionnement En ce qui concerne le port, les stocks du port de Qinghai sont restés relativement faibles de 5 millions de tonnes. Dans l’ensemble, les fondamentaux montrent que la demande n’est pas faible et que l’offre est serrée, ce qui soutient le prix élevé du charbon au comptant.
Chaîne industrielle du coke de charbon et de l’acier: le coke double est resté stable cette semaine, la demande en aval a été perturbée par la situation épidémique
Coke: le prix du coke est resté stable cette semaine. Cette semaine, sous l’influence de la situation épidémique en Chine, le taux d’exploitation des aciéries a diminué, mais la baisse a été limitée. La situation épidémique a principalement affecté la mobilisation interrégionale des matières premières des aciéries, ce qui a entraîné l’accumulation d’entrepôts dans les aciéries à coke en amont, l’abaissement passif des entrepôts dans les aciéries en aval en raison de l’obstruction de la reconstitution des entrepôts et la limitation de la production dans certaines régions en raison de la pénurie de En ce qui concerne le charbon à coke, le prix des terres productrices de charbon à coke a légèrement baissé cette semaine. Sous l’influence de l’épidémie, l’expédition bloquée a entraîné l’accumulation des stocks de charbon en amont et la réduction passive de la demande des entreprises de cokerie et d’acier en aval. Du côté de l’approvisionnement, l’approvisionnement en charbon à coke est généralement serré en raison de l’impact de l’inspection de la protection de l’environnement en Mongolie intérieure. Dans l’ensemble, nous pensons que les fondamentaux actuels de la demande de double Coke n’ont pas été gravement endommagés, mais qu’ils ont été supprimés à court terme. Si l’impact de l’épidémie s’améliore à un stade ultérieur, la demande de reconstitution des stocks sera libérée à nouveau. Entre – temps, la force de La politique de croissance stable et de la construction d’infrastructures stimulera la demande tout au long de l’année, et le prix du double Coke devrait rester fort.
Conseils sur les risques: risque de ralentissement de la croissance économique, risque d’inadéquation entre l’offre et la demande, risque de substitution accéléré des énergies renouvelables
