Principaux points d’investissement
Événement 1: 2022 / 3 / 25 La FDA des États – Unis a annoncé l’autorisation de mise sur le marché de huit produits de la marque japonaise de tabac électronique Logic, y compris Logic vapeleaf (marque ploomtech utilisée à l’extérieur des États – Unis), logicpower et logicpro (y compris l’atomiseur électronique). Tous les produits approuvés sont des saveurs de tabac, et certains produits de Logic (y compris les saveurs de Menthol) sont encore en cours d’approbation.
Événement 2: dans les mesures visant à promouvoir le développement de haute qualité de l’industrie manufacturière de pointe et de l’industrie moderne des services publiées par le Gouvernement du district de Bao’an de Shenzhen le 20 mars 2022, il a été proposé d’appuyer le développement d’industries présentant des avantages régionaux, d’encourager le développement de grappes d’entreprises industrielles présentant des avantages spéciaux, comme de nouveaux équipements électroniques d’atomisation, d’accorder des récompenses aux principaux acteurs de la construction de parcs professionnels d’équipements électroniques d’atomisation et d’accorder des récompenses aux entreprises industrielles présentant des avantages spéciaux, comme de nouveaux équipements électroniques d’atomisation. Les primes sont accordées par tranches de valeur ajoutée.
La force globale de smore international et Heyuan Technology est reconnue par la FDA des États – Unis, et les autres produits sont plus susceptibles de réussir l’examen. L’examen de la pmta comprend la phase d’inspection de l’usine, et les fabricants de produits approuvés comprennent smore international et Heyuan Technology, ce qui indique que la force globale des deux fabricants susmentionnés est reconnue par la FDA des États – Unis. En outre, tous les produits approuvés ont été soumis en août 2019 et la FDA des États – Unis a effectué des essais en usine en janvier 2020. En raison de l’épidémie de covid – 19, les travaux de l’usine d’essai de la FDA en Chine ont été suspendus après janvier 2020, et les autres fabricants chinois n’ont pas réussi l’usine d’essai de la FDA aux États – Unis. Par conséquent, nous estimons qu’il est plus probable que d’autres produits de smore et Heyuan Technology soient approuvés à court terme, tandis que d’autres produits du fabricant doivent encore attendre plus longtemps.
Les normes d’examen de la pmta sont élevées et l’industrie devrait accélérer la concentration sur les marques de premier plan. Au 31 mars 2022 / 256,7 millions de demandes de mise sur le marché de cigarettes électroniques ont été acceptées à 99%, dont seulement 8 demandes de Japan Tobacco et 3 demandes de Renault Tobacco ont obtenu une autorisation de mise sur le marché, plus de 100 millions de demandes (impliquant plus de 260 marques) ont reçu les résultats de l’examen de « non – mise sur le marché » au stade de l’examen préliminaire et les autres demandes ont été rejetées au stade de l’examen préliminaire. Les 11 demandes actuellement approuvées sont toutes des produits aromatisés au tabac et certaines sont en cours d’examen. Les normes d’examen de la pmta aux États – Unis sont élevées et la part de marché devrait accélérer la concentration sur les marques de premier plan.
L’industrie du tabac électronique en Chine et aux États – Unis a accéléré la normalisation et est optimiste quant au développement sain de l’industrie chinoise de la fabrication du tabac électronique. L’approbation de la pmta aux États – Unis a continué de progresser, mais les produits qui ont réussi la pmta à l’heure actuelle ne sont pas les principaux produits les plus vendus sur le marché américain, dont trois produits Logic ont été mis sur le marché américain en 2017; Vusesolo est un produit à noyau de coton. Les principaux produits, tels que la série vusealto de smore, sont encore à l’étude et d’autres produits devraient être approuvés par la suite. En ce qui concerne la politique de la Chine, le 12 mars 2022, l’administration chinoise du tabac a publié les mesures de gestion du tabac électronique, qui seront officiellement mises en œuvre le 1er mai 2022. Le 25 mars 2022, la norme nationale chinoise sur la fumée électronique est de nouveau entrée dans la phase d ‘« approbation » et devrait être publiée et mise en oeuvre prochainement. Les États – Unis sont le plus grand consommateur de cigarettes électroniques au monde, tandis que la Chine est le Centre mondial de fabrication de cigarettes électroniques. Selon le livre blanc sur l’industrie du tabac électronique publié par la Chambre de commerce du tabac électronique de la Chine, en 2021, il y avait plus de 1500 entreprises chinoises de fabrication et de marque de cigarettes électroniques, avec une échelle d’exportation de 138,3 milliards de RMB, représentant plus de 50% des exportations vers les États – Unis. L’accélération de la réglementation de l’industrie du tabac électronique en Chine et aux États – Unis et la poursuite du développement normalisé de l’industrie sont propices au développement sain à moyen et à long terme des entreprises chinoises de fabrication de tabac électronique. Le district de Bao’an, à Shenzhen, est une grappe d’entreprises chinoises de fabrication de cigarettes électroniques. Le document de politique du district de Bao’an encourage les entreprises d’équipement d’atomisation électronique à se développer, ce qui a un effet positif sur les fabricants de cigarettes électroniques à traverser la période de transition de la politique et à s’engager sur la voie du développement durable.
Conseils en matière d’investissement: l’industrie se dirige vers la légalisation et la normalisation, l’échelle du marché à court terme ou la perturbation par l’implantation de politiques, mais la pénétration à moyen et à long terme devrait continuer d’augmenter. smore international avec un rapport de prix d’évaluation élevé après le rappel recommandé; Il est recommandé de prêter attention à la disposition plus large de la chaîne industrielle [ Shenzhen Jinjia Group Co.Ltd(002191) ]; Les avantages de la marque et du nombre d’utilisateurs devraient se poursuivre [technologie du noyau de brouillard].
Conseils sur les risques: incertitude des politiques de l’industrie, modification des critères d’examen de l’AMP, concurrence accrue de l’industrie, etc.
