Principaux points d’investissement
Marché la semaine dernière: l’indice du secteur manufacturier de l’industrie légère a chuté. Du 21 mars 2022 au 25 mars 2022, l’indice composite de Shanghai a chuté de 1,19%, l’indice composite de Shenzhen a chuté de 2,08%, l’indice de fabrication de l’industrie légère a chuté de 1,52%, se classant 17e parmi les 28 industries Shenwan; Dans le segment de l’indice de l’industrie légère, les gains et les pertes ont été de – 0,67% pour l’impression d’emballages, de – 2,12% pour l’industrie légère domestique et de – 2,06% pour la fabrication du papier.
Mobilier: [ Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) ] a été lancé pour la première fois, en prêtant une attention soutenue à la différenciation continue de la marque de tête et de l’industrie. En ce qui concerne les ventes intérieures de meubles, la performance de 2022m1 – 2 immobilier est faible, les données sur les ventes / achèvement ont chuté de 9,6% / 9,8% d’une année sur l’autre, et la performance de l’immobilier est faible, ce qui a réduit l’évaluation du secteur du mobilier. Toutefois, nous soulignons que 1) La proportion de la demande de logements en stock et de logements libérés par l’ancienne réforme a continué d’augmenter et que la corrélation entre la demande de logements et les ventes de logements neufs a diminué; La différenciation entre le leader et l’industrie continue de s’intensifier et, avec l’évolution de la structure du trafic, le degré de concentration résultant de l’évolution de la capacité de vente au détail du leader augmente. À court terme, la situation épidémique actuelle aura une certaine incidence sur les ventes de l’industrie du meuble en mars 2022, mais la demande en retard et la demande de renouvellement et de mise à niveau du mobilier causée par l’isolement à domicile devraient être entièrement libérées d’avril à mai 2022, ce qui aura une incidence limitée sur Les ventes annuelles. Par la suite, nous pensons que l’assouplissement marginal de la politique immobilière devrait être renforcé dans le cadre d’une croissance stable, que les principales entreprises devraient augmenter leur part de marché en fonction de leur alpha et qu’il y a un grand espace de réparation pour l’évaluation. Continuer de recommander [ Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) ] l’amélioration de la gestion et l’accélération attendue du commerce de détail dans le cadre de l’ensemble de la stratégie; Entre – temps, il est recommandé que le pionnier de la réforme de la vente au détail, le [ Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) En ce qui concerne les ventes à l’exportation, le 24 mars 2022, l’USTR des États – Unis a annoncé le rétablissement de 352 exemptions tarifaires pour les importations chinoises, l’amélioration des relations économiques et commerciales entre la Chine et les États – Unis, la recommandation d’une période de transition pour les difficultés et la réalisation progressive de la rareté de la répartition des capacités aux États – Unis dans le cadre de l’antidumping [ Healthcare Co.Ltd(603313) ], et a recommandé de prêter attention à [ Zhejiang Walrus New Material Co.Ltd(003011)
E – Tobacco: l’industrie chinoise et américaine du tabac électronique accélère la normalisation et favorise le développement sain de l’industrie chinoise de la fabrication du tabac électronique; Les États – Unis pourraient légaliser la Fédération du cannabis et promouvoir le développement de l’industrie de la CDB. Le 25 mars 2022, la FDA des États – Unis a annoncé qu’elle autorisait huit produits Logic de la marque japonaise de tabac électronique à commercialiser et à vendre. Tous les produits Logic qui ont réussi pmta cette fois – ci sont des saveurs de tabac, et les saveurs de Menthol doivent encore être approuvées; Le 20 mars 2022, le Gouvernement du district de Bao’an de Shenzhen a publié plusieurs mesures visant à promouvoir le développement de haute qualité de l’industrie manufacturière de pointe et de l’industrie moderne des services dans le district de Bao’an, et a proposé d’accorder des récompenses aux entreprises industrielles présentant des avantages particuliers tels que les nouveaux équipements d’atomisation électronique; 3) La Chambre des représentants des États – Unis tiendra une audience sur la légalisation fédérale du cannabis lundi prochain (2022 / 3 / 28). Les États – Unis ou le troisième pays à légaliser le cannabis après l’Uruguay et le Canada, l’industrie CBD devrait croître rapidement avec la légalisation du cannabis au niveau fédéral. Nous croyons que l’accélération de la réglementation de l’industrie du tabac électronique en Chine et aux États – Unis et la poursuite du développement normalisé de l’industrie sont propices au développement sain à moyen et à long terme des entreprises chinoises de fabrication de tabac électronique, et nous continuons de recommander [smore international]; Il est recommandé d’accorder une attention particulière à la coopération étroite avec China Tobacco, à la mise en page des arômes et des parfums et à l’évaluation du rapport qualité – prix élevé [ Shenzhen Jinjia Group Co.Ltd(002191) Entreprise ayant une technologie de production de tôles minces à pâte épaisse [ Anhui Genuine New Materials Co.Ltd(603429) ].
Fabrication du papier: pour la première fois [ Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) ], le prix de la pâte à papier sur le marché extérieur a continué d’augmenter, le prix du papier culturel a augmenté et la rentabilité des entreprises de papier de tête a été progressivement rétablie. En termes de prix, jusqu’au 25 mars 2022, le prix de la pâte de bois était de 7 017,9 yuan / tonne, et le rapport hebdomadaire des anneaux était de 153 yuan / tonne. Le prix du carton et du papier est de 4 833 yuan / tonne, le rapport hebdomadaire est stable; Le prix du papier ondulé est de 3 771,9 yuan / tonne, avec une augmentation de 3 yuan / tonne par rapport au cycle; Le prix du papier carton blanc est de 6385 yuan / tonne, et le rapport hebdomadaire des anneaux est inférieur de 5 yuan / tonne; Le prix du papier blanc est de 5080 yuan / tonne, le rapport hebdomadaire est stable; Le prix du papier double cuivre est de 5680 yuan / tonne, le rapport hebdomadaire est stable; Le prix du papier double adhésif est de 6225 yuan / tonne, le rapport hebdomadaire est égal. Arauco, le Chili, a annoncé une hausse des prix de la pâte en avril 2022: les étoiles argentées de la pâte de conifères ont augmenté de 100 $à 990 $la tonne, les étoiles de la pâte de feuillus ont augmenté de 105 $à 805 $la tonne. Le coût élevé de la pâte à papier favorise l’augmentation de la production de papier culturel. L’impact de la double réduction et de l’augmentation de la capacité au quatrième trimestre de 2021 est progressivement digéré. La rentabilité du papier culturel devrait atteindre le bas. Il est recommandé de [ Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) ]: L’évaluation a une marge de sécurité, la superficie forestière de la base laotienne continue d’augmenter, et l’avantage de coût et la résistance au risque sous l’intégration de la pâte à papier forestière sont
Conseils sur les risques: la politique de limitation de l’électricité a une incidence sur la capacité de production, la fluctuation des prix des matières premières, les frictions commerciales sino – américaines se sont intensifiées et la demande en aval est faible.
