Marché hebdomadaire de la construction
L’industrie a augmenté ou diminué en une semaine. L’industrie de la décoration architecturale (SW) a chuté de – 0,97% cette semaine (3,21 – 3,25), plus forte que l’indice composite de Shanghai (- 1,19%), plus forte que l’indice Shanghai – Shenzhen 300 (- 2,14%) et l’indice Shenzhen – Chengdu (2,08%) Cette semaine, avec des gains hebdomadaires se classant 15e parmi les 31 industries de niveau 1 de SW et une baisse de 5 places par rapport à la semaine dernière (10e). Dans le secteur moléculaire, les secteurs de l’ingénierie chimique (2,06%), de la construction de logements (1,85%) et de la décoration (0,92%) ont enregistré des gains cette semaine, tandis que le secteur des services de conseil en ingénierie a affiché les résultats les plus faibles (- 4,54%).
Une action par semaine. Au total, 56 entreprises du secteur de la construction ont enregistré des gains cette semaine, soit 38%; Le nombre d’entreprises qui ont augmenté plus que l’indice de l’industrie (- 0,97%) Cette semaine a été de 70, soit 48%, tandis que le nombre d’entreprises qui ont enregistré des gains dans le secteur de la construction cette semaine et le nombre d’entreprises qui ont surpassé les gains de l’industrie ont diminué Par rapport à la semaine dernière. Les cinq principales augmentations de l’industrie sont Guangdong No.2 Hydropower Engineering Company Ltd(002060) (61,16%), Shenzhen Grandland Group Co.Ltd(002482) (45,17%), Tianyu Eco-Environment Co.Ltd(603717) (16,90%), St waihai (13,66%) et St Cloud Investment (13,56%); Les cinq principales baisses de l’industrie cette semaine ont été Tus-Design Group Co.Ltd(300500) (- 14,95%), Xinjiang Communications Construction Group Co.Ltd(002941) (- 15,27%), Shenzhen Ruihe Construction Decoration Co.Ltd(002620) (- 15,76%), Hualan Group Co.Ltd(301027) (- 16,52%), Shenzhen Qixin Group Co.Ltd(002781) (- 20,06%).
Évaluation de l’industrie. En ce qui concerne le ratio P / e global de l’industrie, le rapport P / e de l’industrie de la décoration architecturale (TTM) était de 10,43 fois et le rapport P / e de l’industrie (mrq) était de 0,95 fois au 25 mars, ce qui représente une baisse par rapport à la semaine dernière. Par rapport à l’industrie de niveau 1 de SW, l’industrie de la construction se classe au quatrième rang le plus bas, au – dessus de l’acier, de l’immobilier et des banques. L’évaluation pb se classe au deuxième rang le plus bas de tous les secteurs primaires, plus élevée que celle des banques. À l’heure actuelle, le rapport prix / bénéfice (MTT) de l’industrie est le plus bas des 5 Shaanxi Construction Engineering Group Corporation Limited(600248) (3,31), China Railway Construction Corporation Limited(601186) (3,97), China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) (4,27), China Railway Group Limited(601390) Les cinq premiers taux de rmq les plus bas sont China Railway Construction Corporation Limited(601186) (0,55), Shenzhen Grandland Group Co.Ltd(002482) (0,65), Beijing Orient Landscape & Environment Co.Ltd(002310) (0,66), St meishang (0,68), China State Construction Engineering Corporation Limited(601668)
Analyse dynamique de l’industrie
Cette semaine, le « quatorzième plan quinquennal » du système énergétique moderne a été publié avec force et a proposé que d’ici 2025, la part de la consommation d’énergie non fossile soit portée à environ 20% et la part de la production d’énergie non fossile à environ 39%. La construction d’un nouveau système d’alimentation électrique a fait des progrès progressifs. Dans le domaine de la production d’énergie photovoltaïque, nous accélérerons la production d’électricité Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591)
Selon les données de l’administration nationale de l’énergie, la nouvelle capacité installée de production d’énergie photovoltaïque raccordée au réseau en Chine en 2021 était d’environ 53 millions de kW (53 GW), dont 29 GW de capacité installée de production d’énergie photovoltaïque distribuée, représentant environ 55% de toutes les nouvelles installations, dépassant 50% pour la première fois dans l’histoire. La tendance au développement de la production d’énergie photovoltaïque centralisée et distribuée est évidemment considérée comme une composante de la production d’énergie photovoltaïque distribuée. La construction de la production d’énergie photovoltaïque dans les bâtiments a été continuellement encouragée depuis 2021, et récemment, Le plan de développement pour les économies d’énergie dans les bâtiments et les bâtiments écologiques du quatorzième plan quinquennal prévoit une nouvelle capacité photovoltaïque de 50 GW au cours de la période couverte par le quatorzième plan quinquennal. Selon le plan de construction photovoltaïque du bâtiment et les documents de spécification et d’exigence connexes publiés successivement dans certaines régions, l’échelle de construction de la production d’énergie photovoltaïque du bâtiment connaîtra une forte croissance en 2022 et au cours de la période du « quatorzième plan quinquennal ». Le 14 mars, le Bureau du logement et du développement rural urbain de Ningbo a publié un certain nombre d’avis sur la promotion de l’application du système de production d’énergie photovoltaïque distribuée sur les toits des bâtiments. D’ici la fin de 2025, l’installation du système de production d’énergie photovoltaïque distribuée sur les toits des bâtiments sera entièrement encouragée, et plus de 15% des toits des bâtiments seront équipés d’un système de production d’énergie photovoltaïque distribuée, et plus de 90% des nouveaux bâtiments seront entièrement équipés d’un système de production d’énergie La capacité installée photovoltaïque distribuée dans le domaine de la construction représente plus de 60% de la capacité totale de raccordement au réseau photovoltaïque de la société. À compter du 1er mai 2022, les bâtiments publics, les bâtiments industriels et les bâtiments résidentiels d’une superficie totale d’au moins 30 000 mètres carrés pour lesquels un nouveau permis de construction est demandé ou soumis à l’examen de la conception des plans de construction doivent être équipés de systèmes photovoltaïques. Le 21 mars, le plan de travail de Jiangmen pour la promotion du développement à grande échelle de l’énergie photovoltaïque distribuée dans l’ensemble du district de Jianghai a été publié et publié. Le district de Jianghai fera progresser la construction de l’énergie photovoltaïque distribuée dans l’ensemble du district afin d’atteindre les objectifs de pointe et de neutralisation du carbone. Le 22 mars, le Bureau provincial de l’énergie de Hebei a publié des documents d’orientation pour normaliser le comportement de la construction photovoltaïque distribuée sur les toits, promouvoir le développement sûr, ordonné et de haute qualité du photovoltaïque distribué sur les toits dans toute la province et assurer la sécurité du personnel, de l’équipement et du réseau électrique.
Nous pensons que les exigences actuelles en matière de planification aux niveaux national et local montrent une forte promotion de la construction photovoltaïque de bâtiments. L’énorme surface de toiture de bâtiments en Chine fournit également une base de ressources pour le développement de l’énergie photovoltaïque de bâtiments (bipv et bapv). Bipv est un projet de construction complet qui couvre un large éventail de chaînes professionnelles et industrielles, apportant de nouvelles opportunités pour le développement des entreprises liées à l’industrie de la construction, de la publication des politiques à la mise en œuvre des commandes de projets. On s’attend à ce que l’entreprise produise de nouveaux gains de rendement. Il est recommandé de continuer à prêter attention aux possibilités d’investissement dans le secteur de l’architecture photovoltaïque. À l’heure actuelle, certaines entreprises de l’industrie de la construction ont commencé à développer leurs activités d’architecture photovoltaïque, et l’architecture se concentre sur Les chefs de file de l’ingénierie de la structure en acier Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) , Zhejiang Southeast Space Frame Co.Ltd(002135)
De janvier à février, les données sur les investissements dans la construction d’immobilisations en Chine ont été généralement brillantes, ou la dette spéciale émise par 21q4 et 22q1 a été mise en service, tandis que les progrès des grands projets de construction ont été accélérés, ce qui reflète dans une certaine mesure l’efficacité remarquable de la politique de croissance stable au début de la période. En mars, la situation épidémique s’est aggravée à l’échelle nationale, ce qui a eu un certain impact sur la promotion des investissements et la construction de projets à court terme ou dans certaines régions. Tout au long de l’année, le ton de la croissance stable de la Chine est resté clair, la force de la politique a été soutenue et l’approvisionnement en fonds financiers a été fortement garanti. Nous sommes favorables à l’augmentation du taux de croissance des investissements dans les infrastructures de 22h1, et nous sommes toujours favorables à la performance future des secteurs « deux nouveaux et un nouveau», et nous suggérons de prêter attention aux entreprises centrales de construction de base et aux secteurs de premier plan des infrastructures L’étude et la conception de la plaque, de la chaîne industrielle du rail urbain et de l’indice de qualité de la construction de nouveaux types d’énergie électrique, ainsi que la suggestion d’accorder une attention particulière à la construction de bâtiments préfabriqués et à la plaque photovoltaïque de construction dont la prospérité devrait continuer à augmenter au cours de La période couverte par le quatorzième plan quinquennal.
Conseils d’investissement de cette semaine
À l’heure actuelle, la croissance stable a continué d’augmenter, les dépenses financières ont augmenté, les données sur les investissements dans la construction d’immobilisations de janvier à février ont été brillantes, la mise en œuvre de la politique a commencé à produire des résultats remarquables, la demande de construction de deux nouveaux bâtiments et d’un nouveau bâtiment dans l’industrie de la construction est claire, le volume des plans de construction dans différentes régions est énorme et l’offre de fonds est relativement suffisante. Cette semaine, il est recommandé de continuer à bénéficier de deux nouveaux projets et d’un nouveau projet de construction d’immobilisations de haute qualité dans le L’objectif de haute qualité pour le développement de bâtiments assemblés et de bipv, l’objectif de haute qualité pour la construction de nouveaux types d’énergie électrique, en outre, l’entreprise devrait s’attendre à ce qu’il y ait suffisamment de commandes manuelles à un stade précoce et que le rendement de 22q1 dépasse les attentes.
Y compris:
China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) , China Communications Construction Company Limited(601800) , China Railway Construction Corporation Limited(601186) , Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) , Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) China Design Group Co.Ltd(603018) , Anhui Transport Consulting & Design Institute Co.Ltd(603357)
Shenzhen Capol International&Associatesco.Ltd(002949)
Guangzhou Metro Design & Research Institute Co.Ltd(003013) , Zhejiang Tiantie Industry Co.Ltd(300587)
Dans le contexte de la construction d’un nouveau système d’alimentation électrique axé sur la nouvelle énergie, les entreprises de construction engagées dans le domaine de la construction d’énergie devraient bénéficier de l’augmentation de la demande d’investissement et de construction de réseaux électriques, de l’exploitation et de l’entretien, de la libération de la demande de bipv et de stockage d’énergie, et il est recommandé que le chef de file de la construction et de l’exploitation d’énergie côté client Suwen Electric Energy Technology Co.Ltd(300982) , et Zhejiang Southeast Space Frame Co.Ltd(002135)
Perspectives d’investissement de l’industrie en 2022
En 2022, on s’attend à ce que l’industrie de la construction ouvre de multiples possibilités de développement en termes de fondamentaux, de politiques et de « Construction + », et l’industrie se situe dans la fourchette de sous – évaluation, avec une valeur d’investissement importante.
Dans l’ensemble, les fondamentaux de l’industrie de la construction sont bons, en particulier la croissance rapide des commandes des principales entreprises centrales et locales de construction d’immobilisations et l’amélioration des performances, qui seront les premiers à bénéficier de la libération de la demande de construction d’immobilisations dans le cadre de l’objectif de croissance stable, Tout en organisant activement de nouvelles entreprises, en améliorant la force globale et en contribuant à l’évaluation et à la réparation.
On s’attend à ce que la politique devienne un autre moteur de l ‘« agitation printanière » de l’industrie en 2022. La politique de croissance stable à court terme continue d’augmenter, la politique budgétaire active devrait améliorer l’efficacité, la dette spéciale locale devrait être viable à terme, la politique monétaire devrait être flexible et appropriée, la liquidité devrait être raisonnable et abondante, et les attentes en matière de réduction des taux d’intérêt et de réduction des taux d’intérêt devraient être maintenues en 2022. L’assouplissement de la politique monétaire est favorable au développement de l’industrie. On s’attend à ce que la construction de « deux nouvelles et une lourde charge » soit renforcée et à ce que les investissements dans la construction d’immobilisations soient modérément avancés.
L’industrie de la construction a adopté activement la « nouvelle économie » et s’est concentrée sur la mise en page positive de « architecture + » Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) Les chefs de file de l’industrie et les chefs de file régionaux continueront d’approfondir les activités traditionnelles, d’étendre l’ensemble de la chaîne industrielle et de s’étendre en amont et en aval autour des activités traditionnelles, et de bénéficier pleinement de l’amélioration de la concentration de l’industrie. La libération future des performances sera durable.
Dans l’ensemble, l’industrie de la construction a non seulement un « cheval blanc » avec de bonnes performances et une évaluation très faible, mais aussi un « cheval noir » avec une disposition « architecture + » et une position dominante sur le marché. La tendance générale de l’industrie est bonne, avec un soutien fondamental et une Catalyse politique, et « architecture + » contribue à l’amélioration de l’évaluation et à la tendance générale de l’industrie de la construction en 2022.
Recommandations relatives à la configuration des lignes principales à moyen et à long terme
Dans l’ensemble, les fondamentaux de l’industrie de la construction se sont améliorés, les chefs de file de l’industrie et les chefs de file régionaux ont bénéficié de l’amélioration de la concentration de l’industrie et de l’entrée et de la sortie de la population, ainsi que de la croissance rapide des nouvelles commandes et des performances. Dans le même temps, l’industrie de la construction adopte activement la « nouvelle économie » et l’ère de la « Construction + », ouvrant ainsi l’espace de développement futur de l’entreprise. En ce qui concerne la configuration de la ligne principale, nous suggérons de mettre en place activement le nouveau secteur d’activité « architecture + » dans le contexte de « deux nouvelles et une nouvelle infrastructure lourde» et de « double carbone»:
« deux nouveaux et un nouveau poids » sont les principaux moteurs de la construction d’immobilisations. Les entreprises centrales de construction et les chefs de file régionaux de la construction d’immobilisations bénéficieront pleinement de la construction de « deux nouvelles et une nouvelle priorité ». Les entreprises centrales de construction et les chefs de file régionaux de la construction d’immobilisations sont les principaux bénéficiaires de l’amélioration de la concentration de l’industrie, avec de nouvelles Commandes signées et des performances brillantes et des avantages d’évaluation remarquables. Il est recommandé de prêter attention à China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) , China Communications Construction Company Limited(601800) , China Railway Construction Corporation Limited(601186) , Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) Entre – temps, la conception du rail urbain et le robinet d’amortissement bénéficieront pleinement de la libération de la demande de transport ferroviaire urbain dans le cadre de la construction d’une nouvelle urbanisation, en mettant l’accent sur les recommandations Guangzhou Metro Design & Research Institute Co.Ltd(003013) et Zhejiang Tiantie Industry Co.Ltd(300587) .
Norme de qualité pour l’étude et la conception des infrastructures. China Design Group Co.Ltd(603018) , Anhui Transport Consulting & Design Institute Co.Ltd(603357)
Société bénéficiaire du stockage par pompage. Avec le changement de la structure de l’énergie, la sécurité de l’alimentation électrique a été mise à l’ordre du jour, le stockage de l’énergie est devenu le principal moyen de résoudre la sécurité de l’utilisation de l’énergie. En tant que moyen le plus important de stockage de l’énergie, le stockage par pompage est fortement soutenu par les politiques nationales. À l’avenir, le stockage par pompage entrera dans une phase de croissance rapide et encouragera le capital social à entrer. Les entreprises de conservation de l’eau et d’hydroélectricité ont la construction et l’exploitation de projets de stockage par pompage, et la plupart d’entre elles ont des actifs d’exploitation de l’hydroélectricité. Il est très probable que la disposition de la centrale de stockage par pompage profitera pleinement du développement du stockage par pompage à l’avenir. Il est recommandé de Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) , Guangdong No.2 Hydropower Engineering Company Ltd(002060)
Bâtiments préfabriqués. Nous croyons que, dans le contexte de l’objectif de neutralisation du pic de carbone et du carbone, le secteur de la construction Assemblée, principalement sous la forme de structures en béton et en acier, continuera de bénéficier pleinement de l’amélioration du climat de l’industrie et de la libération de la demande, et qu’il devrait devenir un domaine de développement important dans le cadre de l’objectif de neutralisation du carbone. Il est recommandé de prêter attention à Shenzhen Capol International&Associatesco.Ltd(002949) , Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) ,
Nouvelle construction d’électricité. Dans le contexte de la construction d’un nouveau système d’alimentation électrique axé sur la nouvelle énergie, les entreprises de construction impliquées dans la construction d’énergie devraient bénéficier de l’augmentation de l’investissement dans la construction du réseau électrique et de la demande d’exploitation et d’entretien, de la libération du bipv et de la demande de stockage d’énergie, et il est recommandé que le chef de file de la construction et de l’exploitation d’énergie côté client Suwen Electric Energy Technology Co.Ltd(300982)
Conseils sur les risques: la lutte contre les épidémies n’a pas répondu aux attentes, la mise en œuvre des politiques n’a pas répondu aux attentes, le risque de ralentissement économique, la promotion des PPP n’a pas répondu aux attentes, la baisse des investissements en immobilisations et le risque de croissance lente des finances locales, etc.
