Performance du marché:
Au cours de la période en cours (2022.3.21 – 2022.3.25), l’indice non bancaire (Shenwan) était de – 2,95%, le classement de l’industrie était de 25 / 31, l’indice des sociétés de valeurs mobilières II était de – 4,04%, l’indice des assurances II était de – 1,09%; Shanghai Composite Index – 1,19%, Shenzhen Composite Index – 2,08% et Gem Index – 2,80%.
Les actions se classent parmi les cinq premières en termes de gains et de pertes: Zhuhai Huajin Capital Co.Ltd(000532) (+ 9,80%), Sunny Loan Top Co.Ltd(600830) (+ 6,13%), Zhejiang Orient Financial Holdings Group Co.Ltd(600120) (+ 5,03%), Panda Financial Holding Corp.Ltd(600599) (+ 3,67%), Avic Industry-Finance Holdings Co.Ltd(600705) (+ 2,80%); Les actions se classent parmi les cinq dernières en termes de gains et de pertes: Shanghai Greencourt Investment Group Co.Ltd(600695) (- 14,68%), Easy Visible Supply Chain Management Co.Ltd(600093) (- 13,75%), Polaris Bay Group Co.Ltd(600155) (- 12,18%), Guosheng Financial Holding Inc(002670) (- 10,91%), Xishui Strong Year Co.Ltd Inner Mongolia(600291) (- 9,47%).
Principaux points de vue
Sociétés de valeurs mobilières: le secteur des sociétés de valeurs mobilières a de nouveau reculé cette semaine, en baisse cumulative de 4,04%, les actions individuelles n’ont augmenté que de Hongta Securities Co.Ltd(601236) Mais nous avons constaté que les marchés se sont stabilisés et se sont rétrécis par rapport aux deux semaines précédentes, ce qui a entraîné des signes de reprise des marchés de la gestion du patrimoine.
En ce qui concerne les fonds communs de placement, selon la date d’établissement du Fonds comme critère statistique, 141 nouveaux fonds ont été créés en mars jusqu’au 25 mars, avec un total de 92995 milliards d’actions émises, en hausse de 123,81% et 175,41% par rapport au mois précédent.
En ce qui concerne les types de fonds publics, l’échelle des fonds propres et des fonds obligataires a augmenté en mars par rapport à février. Au total, 93 nouveaux fonds de capitaux propres (y compris les fonds d’actions et les fonds mixtes) ont été créés, avec un total de 35925 milliards d’actions émises, en hausse de 86,00% et 73,18% par rapport au mois de février. Au total, 30 Fonds obligataires ont émis 51 818 milliards d’actions, en hausse de 200,00% et 345,33% par rapport au mois de février. En ce qui concerne la part de marché des fonds nouvellement émis, pour la première fois depuis 2022, la part de marché des fonds obligataires a atteint 55,72%, en hausse de 21,26 PCT par rapport au mois dernier. D’autre part, les nouvelles émissions de fonds propres en mars n’ont représenté que 38,63% des émissions totales de fonds communs de placement, en baisse de 22,80 PCT par rapport au mois précédent. Comme on peut le voir, le sentiment négatif du marché s’est quelque peu amélioré, l’émission de fonds communs de placement a commencé à se réchauffer, mais l’émission de fonds propres a encore été fortement touchée. Par rapport à février de l’année dernière, le nombre d’émissions et la part de marché ont diminué respectivement de 13,89% et 86,21%, la part de marché a diminué de 49,18 PCT, et le marché des fonds communs de placement a encore besoin d’un certain temps pour se réchauffer complètement.
D’autre part, le 24 mars, l’ACFC a publié le rapport mensuel d’enregistrement des produits de gestion de capital – investissement des sociétés de valeurs mobilières et des sociétés à terme. À la fin de février, l’échelle moyenne des activités de gestion de capital – investissement des sociétés de valeurs mobilières et de leurs filiales de gestion de capital était de 83,2 milliards de RMB, en hausse de 1,71% d’une année sur l’autre et de 4,26% d’une année sur l’autre; Les filiales de capital – investissement des sociétés de valeurs mobilières gèrent en moyenne 7,5 milliards de RMB de fonds de capital – investissement, en hausse de 0% d’une année sur l’autre et de 1,35% d’une année sur l’autre. L’échelle globale des fonds de capital – investissement des sociétés de valeurs mobilières est relativement stable. À l’heure actuelle, les activités de gestion de capital des sociétés de valeurs mobilières sont toujours à la recherche d’une voie de transformation. Le nombre de gestionnaires de fonds de capital – investissement des sociétés de valeurs mobilières augmente considérablement. L’effet Matthew du capital – investissement apparaîtra progressivement à l’avenir.
Dans le contexte d’un rappel global des chocs sur le marché et d’une homogénéisation plus élevée des produits de gestion d’actifs des sociétés de valeurs mobilières, d’une part, les sociétés de valeurs mobilières qui ont plus de ressources de clients de valeur nette élevée ont une rentabilité plus élevée, d’autre part, la sector – forme de gestion du patrimoine est bien établie et les clients de détail bénéficient d’une base de clients plus pratique pour les sociétés de valeurs mobilières. À l’heure actuelle, l’ajustement de l’évaluation de l’objet de gestion du patrimoine est essentiellement dans une position historique, et les sociétés de valeurs mobilières ayant un avantage de gestion du patrimoine faible sont optimistes à long terme, comme China Stock Market News, Gf Securities Co.Ltd(000776)
Assurance: le secteur de l’assurance a chuté de 1,09% cette semaine, battant Shanghai et Shenzhen Yantai Longyuan Power Technology Co.Ltd(300105) PCT et l’indice de Shanghai de 0,11 PCT, Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) , The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) , New China Life Insurance Company Ltd(601336) , China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) et China Life Insurance Company Limited(601628)
Le 25 mars, le porte – parole de la CBRC a mentionné dans une réponse aux questions des journalistes que, depuis 2021, des projets pilotes exclusifs d’assurance – Dotation commerciale et de produits financiers pour les personnes âgées avaient été lancés successivement. À la fin du mois de février 2022, la compagnie pilote avait souscrit au total 71 800 polices d’assurance, avec une prime cumulée de 472 millions de RMB, dont plus de 12 000 personnes assurées par Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) Le projet pilote d’épargne – retraite est sur le point d’être lancé.
L’assurance – Dotation commerciale exclusive est un élément important du troisième pilier du système d’assurance – dotation de la Chine. La population chinoise vieillit de façon significative et sa structure démographique change constamment (le septième recensement de la population de la Chine en 2021 a montré que la population âgée de 60 ans et plus comptait 264 millions de personnes, soit 18,7%, soit + 5,44% d’une année sur l’autre). Les maladies chroniques et l’incapacité et la démence se produisent fréquemment chez les personnes âgées. L’amélioration du système d’assurance – dotation à trois piliers peut résoudre ces problèmes sociaux dans une certaine mesure.
Les produits exclusifs d’assurance – Dotation commerciale peuvent améliorer la diversification de la structure des produits des compagnies d’assurance, fournir de nouvelles sources de revenus pour les primes et les frais de manutention, améliorer la conception, la prise de décisions d’investissement et la gestion à long terme des produits à long terme et de sécurité, et être conformes au « nom d’assurance » du CIRC, et aider à guider les compagnies d’assurance à adhérer au principe à long terme, en tenant compte de la sécurité personnelle, de l’aversion pour les risques, de l’investissement et de la gestion financière. Il est favorable à la croissance de la valeur intrinsèque des compagnies d’assurance et au développement du marché, et le CBRC reflétera le soutien réglementaire dans l’exigence minimale de fonds propres de solvabilité.
Lors de la réunion, il a également été mentionné que le CIRC tirerait pleinement parti des avantages de l’investissement à long terme des fonds d’assurance, guiderait les institutions d’assurance à allouer davantage de fonds aux actifs de capitaux propres, enrichirait davantage les canaux d’investissement, organiserait la période de transition des règles de surveillance de la solvabilité (II), encouragerait l’augmentation de l’émission de produits de gestion des fonds d’assurance de portefeuille et établirait et améliorerait le mécanisme d’évaluation à long terme des fonds d’assurance. Sous la double influence de l’événement de risque immobilier et de la baisse des taux d’intérêt en Chine l’année dernière, les investisseurs d’entreprises d’assurance se sont comportés sous pression. Sous la direction de la réglementation, l’ajout d’actifs de capitaux propres peut aider à rétablir la résilience des investisseurs d’entreprises d’assurance et à dépasser l’hypothèse de rendement.
Le rapport annuel 2021 a été publié successivement par les Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) , China Life Insurance Company Limited(601628) et The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) .
La partie du rendement des placements, China Life Insurance Company Limited(601628) le rendement total des placements / le rendement net des placements est de 4,98% / 4,38%, soit – 0,32% / + 0,04% d’une année sur l’autre, grâce à l’optimisation et à l’ajustement de la répartition des grands actifs et à un rendement stable. Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) total investment return / net investment return is 4.0% / 4.6%, Annual – 2.2% / – 0.5%, which is Affected by China Fortune Land Development Co.Ltd(600340) Accumulation and other factors, the performance is less than expected, and the expected Improvement after Risk clearance; The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) total investment return / net investment return is 5.8% / 4.8%, YOY + 0 / – 0.2%.
L’appariement de l’actif et du passif est raisonnable et l’allocation des actifs de grande catégorie est optimisée. La performance est essentiellement la même que celle de l’année dernière.
La partie des revenus de primes, China Life Insurance Company Limited(601628) En outre, la structure est encore optimisée et le rendement global est meilleur que celui de l’assurance – vie. Cependant, en 2021, sous l’influence de la réforme globale de l’assurance – automobile, la base est relativement faible au cours de la même période. Derrière la croissance d’une année sur l’autre, une attention soutenue doit être accordée aux types de produits et aux détails commerciaux de l’entreprise d’assurance – tête.
Le côté actif de l’assurance, la liquidation progressive des risques immobiliers et la possibilité d’un rendement plus élevé des obligations du Trésor à dix ans constitueront un soutien, mais il faut attendre d’être attentif. L’état global sous pression du côté passif n’a pas fondamentalement changé, mais comme il est difficile d’inverser le marché immobilier à court terme, le marché des capitaux est fortement affecté par le changement d’humeur et de style, et la direction de la répartition de la richesse des résidents change lentement. Les avantages comparatifs de produits tels que l’assurance – rente et l’assurance – vie à vie augmentée peuvent être mis en évidence et devraient devenir un facteur positif de la réparation du passif dans l’industrie de l’assurance.
Dans l’ensemble, les deux extrémités négatives du secteur de l’assurance s’améliorent et l’évaluation est faible, mais la phase de construction du fond n’est toujours pas terminée, le point d’inflexion doit attendre, il est suggéré de prêter attention au marché structurel.
Conseils sur les risques: changements importants dans les règles de l’industrie, augmentation des risques sur le marché extérieur, fluctuations du marché et récurrence des épidémies
