Principaux points d’investissement
Depuis le début de l’année, l’indice de l’industrie militaire de la Chine a chuté de 21,67%, perdant 9,93% du composite de Shanghai et 1,06% du GEM.
Par rapport à l’industrie, le secteur de l’industrie des forces de défense (CITIC) a chuté de 22,10% depuis le début de l’année, se classant au deuxième rang parmi 30 Industries (après 23,12% de l’industrie électronique).
Les pays européens ont commencé à s’armer davantage en raison des combats entre la Russie et l’Ukraine, selon les nouvelles de référence, citant le journal japonais Asako Shinzo le 15 mars. Le 27 février, le Chancelier allemand Schulz a publié une nouvelle politique de défense au Bundestag, déclarant que les dépenses militaires passeraient de 1,5% à 2% du produit intérieur brut de la Chine et qu’un fonds de 100 milliards d’euros serait créé pour renforcer les armements. Après l’Allemagne, le Danemark et la Suède ont également annoncé ce mois – ci une augmentation de 2% du PIB pour les frais généraux, tandis que la Pologne a annoncé une augmentation de 2% à 3%.
La défense nationale et l’armée sont la pierre angulaire de la sécurité stratégique nationale et du fonctionnement de l’économie nationale. Dans le contexte de l’ordre international changeant, la certitude de la croissance à long terme de l’industrie militaire est particulièrement importante: d’une part, sous l’exigence d’une rigidité indépendante et contrôlable, le développement de l’industrie militaire dépend principalement de la circulation interne, plus la perturbation externe est grande, plus la rigidité du développement est forte; D’autre part, par rapport à d’autres domaines de l’économie nationale, l’industrie militaire est moins influencée par les tendances macroéconomiques et la certitude des investissements est très élevée.
D’un point de vue macro – économique, la comparaison horizontale de l’industrie militaire présente des avantages évidents en termes de certitude de la croissance. Depuis le début des combats entre la Russie et l’Ukraine le 24 février, les stocks militaires américains ont considérablement augmenté. Lockheed Martin, Northrop Grumman, Raytheon Technology et General Dynamics ont augmenté respectivement de 15,58% / 16,48% / 4,73% / 11,80%.
Il y a près de 30 cibles militaires qui ont chuté de plus de 30% depuis le début de l’année. En ce qui concerne les trois prochaines années, certains des objectifs peuvent déjà prévoir un grand espace de profit. En ce qui concerne l’évolution générale du secteur, les rapports annuels qui ne sont pas aussi clairs que prévu ont été publiés successivement. Nous pensons que la probabilité que le secteur de l’industrie militaire obtienne un rendement excédentaire relatif au cours des trois prochains trimestres est élevée. Au cours des deux dernières années, l’évolution tendancielle de l’indice de l’industrie militaire est étroitement liée à l’indice GEM. Il est suggéré de prêter une attention particulière à l’évolution du style du marché et de l’appétit pour le risque, de saisir la certitude de la réalisation des performances et de choisir les cibles de haut En bas du point de vue de la croissance et de l’évaluation.
La construction de la défense nationale et de l’armée de terre a une forte propriété de conception de haut niveau et une planification exceptionnelle. En 2022, les dépenses de défense de la Chine augmenteront de 7,1% par rapport à 2021, pour atteindre 1,45 billion de yuans. Par rapport aux dépenses annuelles de défense, la dimension quinquennale du quatorzième plan quinquennal a une orientation plus prospective. En 2022, la demande de l’industrie militaire n’a pas changé. Au cours de la période couverte par le quatorzième plan quinquennal, la production des entreprises d’assemblage en aval des principaux équipements de guerre devrait maintenir une croissance linéaire et stable; La production des entreprises en amont de la chaîne industrielle peut présenter des caractéristiques de haut niveau et de bas niveau sous l’impulsion de la demande de reconstitution des stocks, tandis que la croissance des entreprises qui ont de grandes contraintes de capacité ou de l’espace pour améliorer la part de marché, le remplacement de la localisation et la perméabilité peut être plus stable.
L’accent est mis sur Tianjin 712 Communication & Broadcasting Co.Ltd(603712) , Nanjing Quanxin Cable Technology Co.Ltd(300447) , Beijing Relpow Technology Co.Ltd(300593) , Fujian Torch Electron Technology Co.Ltd(603678) , China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) , Baoji Titanium Industry Co.Ltd(600456) , Chengdu Ald Aviation Manufacturing Corporation(300696) , Beijing Beimo High-Tech Frictional Material Co.Ltd(002985) , etc. Il est recommandé de prêter attention aux sujets dont le cours actuel des actions est suspendu à l’envers avec le prix d’augmentation fixe ou à proximité, Western Superconducting Technologies Co.Ltd(688122) (prix d’augmentation fixe relatif – 4,29%, le même ci – dessous), Zhuzhou Hongda Electronics Corp.Ltd(300726) (- 21,80%), Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) (- 16,81%), Guizhou Space Appliance Co.Ltd(002025)
Conseils sur les risques: 1) La pression sur les prix de l’équipement influe sur le rendement de certaines entreprises; L’ajustement des politiques affecte le sentiment du marché et supprime progressivement l’évaluation du secteur; La hausse des prix des ressources en amont exerce une pression sur les coûts des entreprises de matières premières dont la transmission des prix n’est pas fluide.
