Conseils d’investissement pour la période en cours:
Le secteur des appareils ménagers a perdu l’indice Shanghai – Shenzhen 300 cette semaine. L’indice du secteur des appareils ménagers de Shenwan a chuté de 2,5% cette semaine, tandis que l’indice Shanghai – Shenzhen 300 a chuté de 2,1% au cours de la même période. En ce qui concerne les principales entreprises, Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) (5,5%), Aishida Co.Ltd(002403) (4,2%), Vatti Corporation Limited(002035) (1,8%) ont été les principaux gagnants, Shenzhen Mtc Co.Ltd(002429) (- 5,2%), Zhenjiang Dongfang Electric Heating Technology Co.Ltd(300217) (- 4,9%), Midea Group Co.Ltd(000333)
Observation des données: les ventes au détail hors ligne de climatiseurs augmentent fortement, les ventes d’électricité des chefs augmentent positivement A. données sur l’électricité blanche: les ventes au détail hors ligne de climatiseurs augmentent fortement, le prix moyen de l’électricité blanche augmente à deux chiffres climatiseurs: selon les données mensuelles hors ligne de zhongyikong, les ventes au détail de climatiseurs ont augmenté de 52,4% / 78,4% d’une année sur l’autre en février, ce qui est positif par rapport au taux de croissance du mois dernier; En ce qui concerne les prix, sous la pression de la hausse des prix des matières premières, le prix moyen global du marché de détail hors ligne est de 4 059 yuans, en hausse de 15,4% d’une année sur l’autre, ce qui prolonge la tendance à la croissance d’une année sur l’autre au cours des derniers mois. En ce qui concerne les ventes des principales entreprises, la part de marché du volume des ventes au détail de Gree a augmenté de 3,94 PCS à 26,6% d’une année sur l’autre en février, a diminué de 6,82 PCS à 29,0% d’une année sur l’autre aux États – Unis et de 1,96 PCS à 19,5% d’une année sur l’autre à Haier; L’industrie Cr3 (Gree, meimei et Haier) a chuté de 4,84 PCTs à 75,1%, tandis que la concentration du marché de la climatisation a légèrement diminué.
Réfrigérateur: selon les données mensuelles hors ligne de zhongyikong, le volume / volume des ventes au détail de réfrigérateurs a diminué de 28,4% / 18,8% d’une année sur l’autre en février; En ce qui concerne le prix moyen, le prix moyen du marché a augmenté de 16,9% pour atteindre 5 174 yuans. Machines à laver: selon les données mensuelles hors ligne de Zhongyi Kang, le volume / volume des ventes au détail de machines à laver a diminué de 14,2% / 2,6% d’une année sur l’autre en février, poursuivant une tendance à la croissance négative; En termes de prix moyen, le prix moyen du marché était de 3 695 yuans, en hausse de 17,2% par rapport à l’année précédente.
Données sur l’électricité de cuisson: le volume des ventes au détail hors ligne de machines à cigarettes / poêles à gaz a été corrigé d’une année sur l’autre: selon les données mensuelles hors ligne de zhongyikong, le volume des ventes au détail de machines à cigarettes a diminué de 2,5% d’une année sur l’autre et Le volume des ventes au détail a augmenté de 14,7% d’une année sur l’autre en février 2022; En ce qui concerne le prix moyen, le prix moyen du marché a augmenté de 22,2% d’une année sur l’autre pour atteindre 3 553 yuans. Cuisinière à gaz:
Selon les données mensuelles hors ligne de China Yikang Data, le volume des ventes au détail de poêles à gaz a diminué de 11,5% et le volume des ventes au détail a augmenté de 3,6% d’une année sur l’autre en février 2022; En ce qui concerne le prix moyen, le prix moyen du marché a augmenté de 19,7% d’une année sur l’autre pour atteindre 1 746 yuans. En raison de l’influence des prix des matières premières, depuis mai 2020, le taux de croissance annuel moyen des prix des fumées d’huile et des poêles à gaz a été positif pendant 22 mois.
Principaux points d’investissement: la hausse des prix des matières premières s’est progressivement ralentie depuis mai 2021. Par exemple, le cuivre a augmenté de 12,2% / 4,3% au cours de la période 2021q1 / Q2. Le prix de 21h2 est resté stable et l’amélioration marginale est devenue évidente. Les prix de l’aluminium et de l’acier inoxydable ont fortement diminué depuis le quatrième trimestre, en baisse cumulative de 10,0% / 14,8%. Dans le même temps, l’insuffisance de la capacité de transport maritime due à la récurrence de l’épidémie a entraîné une augmentation significative du fret maritime, et le niveau global du fret maritime est actuellement à un niveau historiquement élevé. Nous prévoyons que la baisse constante des prix des matières premières et la reprise de la capacité internationale et la baisse des taux de fret entraîneront une forte certitude d’amélioration des coûts. Nous combinons les quatre principales lignes d’investissement suivantes: 1) La faible certitude liée à l’immobilier est forte, la fluctuation des politiques apporte l’élasticité du jeu. Recommandation: Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) (réforme du système des concessionnaires), Guangdong Xinbao Electrical Appliances Holdings Co.Ltd(002705) (marque mofei + exportation d’appareils ménagers de cuisine). Une fois que les prix des matières premières se sont stabilisés et ont diminué, la rentabilité du secteur devrait être rétablie en permanence. Recommandation: Haier Smart Home Co.Ltd(600690) L’innovation en matière de produits accélère la création de nouvelles demandes et le boom de la nouvelle consommation demeure élevé. Recommandation: Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486)
Les marques indépendantes ont augmenté en mer et la tendance à l’expansion mondiale s’est progressivement manifestée. Recommandation: JS global Life (Kitchen Kitchen Electric + Cleaning Appliance double High Prosperity Track + American Style Culture global output) Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169)
Indice de risque: risque de fluctuation des prix des matières premières; Risque de fluctuation des taux de change; Insuffisance de la capacité maritime internationale et risque de fluctuation du fret.
