Shenzhen Hepalink Pharmaceutical Group Co.Ltd(002399)
Rapport de notation de crédit sur l’offre publique d’obligations de sociétés à des investisseurs professionnels en 2022
Résultats de la notation: points de vue sur la notation
Cote de crédit à long terme de l’entité principale: AA + Shenzhen Hepalink Pharmaceutical Group Co.Ltd(002399) Au cours des dernières années, les perspectives de notation de l’entreprise: les revenus de l’industrie de la stabilité ont fluctué, les revenus de l’industrie des préparations ont augmenté d’année en année et la part de marché des produits pharmaceutiques en Europe est élevée. En 2020, la société a achevé la cotation des actions H, la solidité du capital et la situation générale de la dette: et la capacité anti – risque ont été renforcées, le fardeau de la dette a été allégé, les canaux de financement ont encore élargi l’échelle d’émission des obligations de la société: pas plus de 500 millions de large, le capital monétaire est relativement abondant. Entre – temps, United Credit Assessment Co., Ltd. RMB (including) (hereinafter referred to as “United Credit”) s’inquiète également de la part importante des revenus d’affaires à l’étranger de la société dans la durée des obligations de la société: 3 ans, avec la fin de la deuxième année ci – jointe.
L’émetteur ajuste l’option du taux d’intérêt nominal, l’option de rachat et fait face à de nombreux risques incertains, la fluctuation du prix des matières premières exerce une pression sur le contrôle des coûts de production de l’option de production et de l’option de rachat de l’investisseur de la société, et la méthode de garantie de la pression de remboursement à court terme de la dette portant intérêt de la société existe: la garantie de responsabilité, le revenu de placement et le résultat de la juste valeur ont une grande influence sur les bénéfices. Méthode de remboursement des stocks et des comptes débiteurs: paiement annuel des intérêts; utilisation des fonds non collectés qui peuvent être causés par des facteurs tels que l’occupation du Fonds de roulement par le principal à l’échéance et d’autres facteurs sur le niveau de crédit de la société: utilisé pour rembourser l’impact des bénéfices de « 19 Shenzhen Hepalink Pharmaceutical Group Co.Ltd(002399)
Principal cette obligation est garantie conjointement et solidairement par Shenzhen Hi – Tech Investment and Financing Guarantee Co., Ltd. (ci – après dénommée « Hi – Tech Investment and Financing guarantee» le 14 janvier 2022). La garantie d’investissement et de financement de haute technologie joue un rôle important dans l’amélioration de la situation de crédit des obligations.
Méthodes et modèles de notation utilisés dans cette notation: Au fur et à mesure que l’entreprise continue d’accroître l’expansion des ventes sur le marché européen et le développement continu du marché américain et de la version chinoise du nom, les conditions d’exploitation de l’entreprise devraient encore augmenter à l’avenir. United Credit Assessment Co., Ltd. General Industry and Commerce V3. 02011907 sur la base d’une évaluation complète de la situation de crédit à long terme de l’entité de la société et de l’état de la méthode de notation de crédit de l’entreprise pour la lettre de crédit d’obligations de la société, la cote de crédit à long terme de l’entité de la société est déterminée comme AA +, et la cote de crédit à long terme de l’entité de la société est déterminée comme étant AA +, et la cote de crédit à 0201907
Modèle de notation de crédit de l’entité commerciale (tableau de notation) la cote de crédit de cette obligation est AAA et les perspectives de notation sont stables.
Note: les méthodes de notation et les modèles de notation susmentionnés ont été divulgués publiquement sur le site Web de l’UTC.
Avantages
1. L’entreprise a un avantage concurrentiel important dans l’industrie de l’héparine sodique. En tant que leader mondial de la production d’héparine sodique, l’entreprise dispose d’un avantage mondial en matière d’approvisionnement, couvrant les matières premières d’héparine sodique et les produits pharmaceutiques en aval. L’entreprise a de forts avantages dans l’intégration de la chaîne industrielle, la technologie de production, les ressources des clients, etc.
2. Les revenus d’exploitation de l’entreprise ont fluctué et augmenté, les revenus de vente des préparations d’héparine sodique ont augmenté d’année en année et la part de marché a augmenté. De 2018 à 2020, le revenu d’exploitation de la société s’élevait à 4815 milliards de RMB, 4625 milliards de RMB et 5332 milliards de RMB, dont 1030 milliards de RMB, 1231 milliards de RMB et 1523 milliards de RMB respectivement, avec une croissance annuelle moyenne de 21,60%; En 2020, les préparations d’énoxaparine sodique de l’entreprise représentaient 19,7% du marché européen en volume, soit une augmentation de 1,9 point de pourcentage par rapport à l’année précédente, dont 46,4% au Royaume – Uni et 51,5% en Pologne et 46,3% en Italie et en Autriche.
Www.lhratings. Com. (1)
Tableau de notation et résultats de ce modèle de notation: 42,1%, en tête du marché.
Instruction notation AA + résultat de la notation AA + 3. Après l’achèvement de la cotation des actions H de la société, la force du capital et la capacité anti – risque ont été renforcées, le contenu de l’évaluation résultats de l’évaluation facteurs de risque facteurs d’évaluation résultats de l’évaluation facteurs d’évaluation réduction du fardeau de la dette, élargissement des canaux de financement, fonds monétaires plus abondants macroscopiques et régionaux 2
Marge de risque dans le domaine de l’environnement opérationnel.
En juillet 2020, la société a été cotée à la Bourse de Hong Kong. 2018 risque opérationnel 3
Qualité de base du risque B 2 – d’ici la fin de 2020, l’échelle des actifs et les capitaux propres de la société augmenteront d’année en année. Gestion de l’entreprise 2
Compétitivité à la fin de 2020, les capitaux propres des propriétaires de l’entreprise s’élevaient à 11689 milliards de RMB, soit une analyse de l’exploitation à la fin de l’année précédente2.
La qualité des actifs 3 a augmenté de 56,46%; Le capital monétaire s’est élevé à 2 712 milliards de RMB, soit une augmentation de 1 112,28% de la rentabilité des flux de trésorerie par rapport à la fin de l’année précédente; Le ratio actif – passif et le ratio de capitalisation de la dette totale sont respectivement les flux de trésorerie financiers F1 2
Risque 38,56% et 32,57%, en baisse de 12,42% et 13,19% de la structure du capital par rapport à la fin de 2019 2
Solvabilité 1 point.
Facteurs d’ajustement et justification sous – niveaux d’ajustement
– – – – – –
Note: le risque opérationnel est divisé en a, B, C, D, e et F de faible à élevé, soit un total de 6 préoccupations.
Grade: l’évaluation factorielle à tous les niveaux est divisée en 6 niveaux, 1 niveau est le meilleur et 6 niveaux sont les pires; Finance 1. La société a une part importante des revenus des entreprises à l’étranger et est confrontée à de nombreux aspects de l’incertitude. Le risque de gestion des risques est divisé en 7 niveaux, de faible à élevé, F1 à F7. L’évaluation des facteurs à tous les niveaux
Il est divisé en 7 rapports, le meilleur rapport et le pire rapport; L’indice financier est l’assurance pondérée au cours des trois dernières années. De 2018 à 2020, la principale zone de vente de l’entreprise est à l’étranger, avec une proportion moyenne; Plus de 90% des cotes indiquées ont été obtenues à l’aide d’un modèle d’analyse matricielle, avec des ventes en Europe, aux États – Unis et dans d’autres pays du Moyen – Orient. Au cours des dernières années, les relations économiques et commerciales internationales ont tendance à se compliquer, les analystes des affaires étrangères de l’entreprise: Puya Xiu est confronté à l’impact de l’incertitude des politiques, des impôts, des taux de change, des marchés et de la pneumonie covid – 19 sur Hua aijia. En 2020, en raison des fluctuations des taux de change, la perte de change de la société s’élevait à 249 millions de boîtes aux lettres: [email protected]. Yuan a une grande influence sur les bénéfices de l’entreprise.
2. La fluctuation des prix des matières premières exerce une pression sur le contrôle des coûts de l’entreprise. Au cours des dernières années, en raison de l’épidémie de peste porcine classique en Afrique, le prix d’achat de l’intestin grêle porcin et de l’héparine brute n’est pas indiqué dans le fax: 010 – 85679228: le prix d’achat de l’héparine brute de la compagnie a augmenté de façon intermittente au No 2 Jianguomenwai Street, district de Chaoyang, Beijing. De 2018 à 2020, le prix d’achat moyen de l’héparine brute de la compagnie a été augmenté de 50% au 17e étage (100022) du bâtiment d’assurance immobilière No 60131 Bien que l’entreprise soit via www.lhratings. Com. Ajuster le modèle de tarification des clients pour exercer une pression à la hausse sur les coûts, mais la hausse des prix des matières premières continuera d’exercer une pression sur le contrôle des coûts de l’entreprise. De janvier à septembre 2021, la compagnie a réalisé un bénéfice total de 554 millions de RMB, en baisse de 34,69% d’une année sur l’autre et une marge bénéficiaire brute de 31,45%, en baisse de 7,71 points de pourcentage par rapport à l’année précédente, en raison de l’impact des coûts reportés des matières premières à prix élevé.
3. La société exerce une certaine pression sur le remboursement centralisé de la dette. À la fin de septembre 2021, la dette totale de la société était de 5531 milliards de RMB; Du point de vue de la durée du remboursement, si « 19 hapuri» et « 20 Shenzhen Hepalink Pharmaceutical Group Co.Ltd(002399)
4. Les stocks et les comptes débiteurs de la société occupent une certaine part du Fonds de roulement et la concentration des comptes débiteurs est élevée; Le revenu de placement et le résultat de la juste valeur de la société ont une grande influence sur les bénéfices. À la fin de 2018 – 2020, les stocks et les comptes débiteurs de la compagnie ont continué de croître, avec un taux de croissance annuel composé de 38,20% et 22,96%, respectivement, les cinq principaux comptes débiteurs représentant 48,08%. De 2018 à 2020, les revenus des placements et les variations de la juste valeur de la société représentent les bénéfices et les pertes.
