Principales conclusions
Les prix des denrées alimentaires sont élevés et les stocks sont faibles, de sorte que le boom des engrais chimiques devrait se poursuivre pendant le cycle agricole. Depuis 2021, les prix des céréales étrangères en Chine ont continué d’augmenter et de maintenir un niveau élevé. Les prix des céréales dans les dépôts internationaux de céréales et de pétrole ont atteint leur plus bas niveau en 15 ans. Sous l’impulsion de la pénurie d’approvisionnement et de l’inflation, les prix des céréales ont tendance à augmenter et à baisser. Du côté de la demande, les prix élevés des denrées alimentaires entraîneront une augmentation de la demande dans l’industrie des engrais, et Mosaic prévoit que la demande d’engrais phosphatés en Chine augmentera de 3,5% à 6,4% en 2022. Du côté de l’offre, à moyen et à long terme, la réforme du côté de l’offre de l’industrie chimique du phosphore s’est poursuivie en profondeur et un fort attribut des ressources est apparu progressivement. À court terme, les stocks mondiaux et chinois d’engrais phosphatés sont faibles, tandis que le conflit russo – ukrainien aggravera encore la pénurie mondiale d’engrais chimiques. Nous pensons que le boom des engrais chimiques devrait durer au moins un à deux ans dans le grand cycle de l’agrochimie, et l’espace à haut profit des engrais chimiques jettera les bases de la performance des entreprises chimiques phosphatées.
Les restrictions à l’exportation d’engrais chimiques, le boom de l’industrie ou l’assouplissement des restrictions à l’exportation se poursuivent. En raison de la hausse des prix des denrées alimentaires, du soutien des prix des matières premières et de la demande en aval, les prix actuels des engrais sont solides, et nous espérons que les prix augmenteront à l’approche de la haute saison des cultures printanières. Selon les données de Wind, le prix hebdomadaire moyen actuel du marché chinois du Phosphate monoammonique (58% en poudre, Chine de l’Est) est de 3720 yuan / tonne, avec un rapport d’anneau de + 5,5% et un rapport d’année en année de + 40,9%; Le prix hebdomadaire moyen du marché de l’urée (région du Shandong) est de 2 992 yuan / tonne, soit + 2,7% en glissement annuel et + 39,1% en glissement annuel; Le prix hebdomadaire moyen du marché du chlorure de potassium (60% en poudre, région de Qinghai) est de 4667 yuan / t, soit – 2,2% d’une année sur l’autre et + 128% d’une année sur l’autre. Entre – temps, le prix international des engrais phosphatés résultant de l’interdiction d’exportation a entraîné une grande différence de prix de plus de 3 500 yuans / tonne par rapport au prix chinois, et le marché s’attend à ce que le pays assouplisse les restrictions à l’exportation d’engrais chimiques après l’agriculture printanière. La forte hausse des prix des engrais devrait se poursuivre à mesure que la saison de la demande à l’étranger approche.
Le déficit d’approvisionnement en phosphate ferrique persiste en 2022. À l’heure actuelle, la capacité totale de production de phosphate ferrique en Chine est de 645000 tonnes, celle de phosphate ferrique de lithium est de 776000 tonnes, et le phosphate ferrique est en pénurie. Du point de vue du plan d’expansion de la production, l’industrie chimique du phosphore est la principale force de l’expansion future de la production de phosphate ferrique, représentant 55% du plan d’expansion de la production totale; Du point de vue du rythme d’expansion de la production, on s’attend à ce que l’offre et la demande de phosphate ferrique restent déséquilibrées tout au long de l’année 2022 et que l’équilibre serré de l’offre et de la demande soit maintenu jusqu’au milieu de l’année 2023. Du point de vue des progrès réels, l’expansion de la production de phosphate ferrique sera limitée par l’évaluation environnementale, l’évaluation de l’énergie, le processus, etc., et le cycle de validation des produits en aval peut entraîner des rejets de capacité inférieurs aux prévisions. Par conséquent, nous sommes favorables à la poursuite du boom du phosphate ferrique dans le modèle d’inadéquation de l’offre et de la demande.
L’attribut des ressources chimiques du phosphore à moyen et à long terme est important et la réforme du côté de l’offre continue d’optimiser le modèle concurrentiel de l’industrie. À l’heure actuelle, les ressources en minerai de phosphore de la Chine sont confrontées à la pression de la pénurie. Parallèlement, avec la limitation conjointe de diverses mesures de contrôle de l’offre, telles que la neutralisation du carbone, le double contrôle de la consommation d’énergie et l’indice de productivité, nous verrons que certaines entreprises qui ont une disposition de ressources de premier plan feront preuve d’une plus grande compétitivité. En même temps que les bénéfices de l’industrie s’orientent davantage vers l’amont, le modèle de concurrence de l’industrie sera continuellement optimisé. À l’heure actuelle, les principales entreprises de l’industrie chimique du phosphore ont essentiellement achevé l’intégration des ressources en amont, l’intégration de la chaîne industrielle est parfaite, avec suffisamment de ressources, de coûts, d’indicateurs de consommation d’énergie et d’autres avantages.
Il est recommandé d’attirer l’attention sur: 6 Shenzhen Guangju Energy Co.Ltd(000096) . SH) et al.
Conseils sur les risques: les accidents de sécurité affectent le début des travaux; Changement de politique environnementale; Mise à jour itérative rapide des itinéraires techniques, etc.
