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Huawei a récemment publié son rapport annuel pour 2021. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 636807 milliards de RMB, en baisse de 28,6% par rapport à l’année précédente, a réalisé un bénéfice net de 113718 milliards de RMB pour la société mère, en hausse de 75,9% par rapport à L’année précédente, et a augmenté la marge brute de 11,6 PCT à 48,3% par rapport à l’année précédente.
Commentaires:
1. Digital Intelligent Low Carbon Advance, High R & D Rate for ten years
La performance est temporairement sous pression sous de nombreux facteurs. En 2021, le chiffre d’affaires de la société s’élevait à 636807 milliards de RMB, en baisse de 28,6% par rapport à l’année précédente, et le bénéfice net attribuable à la société mère s’élevait à 113718 milliards de RMB, en hausse de 75,9%. La baisse des revenus est principalement due à trois facteurs: 1) la chaîne d’approvisionnement continue de souffrir des frictions commerciales entre la Chine et les États – Unis, les sanctions à plusieurs reprises imposées par les États – Unis ont eu un impact considérable sur les activités de Huawei telles que les téléphones mobiles et les PC, et les Activités des consommateurs ont diminué de 49,6% d’une année sur l’autre; La construction de la 5G progresse régulièrement, le nombre annuel de nouvelles stations de base est relativement stable, le taux de croissance des activités des opérateurs de la compagnie ralentit et diminue légèrement de 7% d’une année sur l’autre; Impact de l’épidémie. Sous la pression des revenus, le bénéfice net de l’entreprise a augmenté de 75,9%, principalement en raison 1) de l’optimisation de la structure des produits, de l’augmentation de la proportion d’entreprises à marge brute élevée, de l’augmentation de la marge brute de 11,6 PCT à 48,3%; Le bénéfice épaissi de 57,4 milliards de RMB provenant de la vente par étapes de Glory et de superfusion a diminué de 12,88% d’une année sur l’autre, à l’exclusion du bénéfice de vente.
En ce qui concerne les activités des opérateurs, en 2021, les activités des opérateurs de la société ont réalisé un chiffre d’affaires de 281469 milliards de RMB, avec une légère baisse de 7% par rapport à l’année précédente, et ont maintenu un développement stable. La part des revenus a augmenté de 10,25 PCT à 44,2%. Jusqu’en 2021, la société avait entrepris la construction d’un réseau 5G dans 13 pays, dont la Suisse, l’Allemagne et les pays – Bas, et avait signé plus de 3000 contrats commerciaux d’application industrielle 5G. Huawei a lancé une nouvelle génération d’Unit é de traitement d’antenne active 5G, d’unité de type lame, etc., pour aider les opérateurs à déployer 5g de manière minimaliste à partir de performances, de consommation d’énergie, d’ingénierie et d’autres aspects, ce qui a permis à l’entreprise de gagner un avantage absolu dans Le déploiement commercial 5G.
En ce qui concerne le marché des entreprises publiques, le chiffre d’affaires réalisé en 2021 s’élevait à 102444 millions de RMB, soit une augmentation de 2,1% par rapport à l’année précédente, et la part du chiffre d’affaires a augmenté de 4,83 PCT à 16,09%. Huawei Enterprise Business adhère à la stratégie « sector – forme + ai + Ecology ». À la fin de 2021, plus de 700 villes et 267 entreprises Fortune 500 dans le monde entier sont devenues des partenaires de transformation numérique de Huawei. En 2021, l’entreprise a construit plus de 100 solutions de scénarios pour plus de 10 Industries clés, y compris le Gouvernement, les transports, les finances, l’énergie et la fabrication.
En ce qui concerne les activités des consommateurs, le chiffre d’affaires réalisé en 2021 s’élevait à 243431 milliards de RMB, en baisse de 49,6% d’une année sur l’autre, et la part des revenus a diminué de 15,95 PCT à 38,23%, principalement en raison de l’impact plus important des sanctions américaines à plusieurs reprises sur les activités telles que les téléphones cellulaires et les PC. En ce qui concerne les problèmes de manque de cœur, Huawei fera en sorte que les processus moins avancés puissent également soutenir la compétitivité des produits futurs de Huawei par la reconstruction théorique et la reconstruction de l’architecture du système, ce qui devrait atténuer l’impact des sanctions En outre, l’entreprise augmentera les revenus des entreprises de consommation en élargissant de nouveaux domaines tels que le port, la santé sportive et l’intelligence de l’ensemble de la maison. Parmi eux, les produits sonores et les produits portables ont connu un développement rapide. Jusqu’en 2021, Huawei Smart Wear Equipment a expédié plus de 100 millions de produits dans le monde, et 2021q3 handwatch et bracelet sont les premiers au monde. Au niveau du système, en 2021, plus de produits Huawei seront combinés avec harmonios, plus de 220 millions d’appareils Huawei équipés d’harmonios et plus de 730 millions d’utilisateurs mensuels actifs de terminaux Huawei dans le monde entier. Harmonios deviendra le système d’exploitation de terminaux mobiles avec la vitesse de développement la plus rapide au monde.
Huawei Cloud, Digital New Energy, intelligent Automobile Parts and other new business are expected to become a New Growth point. Huawei Cloud, l’une des nouvelles entreprises de la société, a réalisé un chiffre d’affaires de 20,1 milliards de RMB en 2021, en hausse de 34%, se classant au deuxième rang sur le marché IaaS en Chine et au cinquième rang mondial, ce qui devrait devenir un nouveau point de croissance des performances futures. Digital New Energy Business s’engage à fournir des produits électroniques d’énergie verte et à faible intensité de carbone en combinant la technologie électronique d’énergie et la technologie numérique. En 2021, l’entreprise a aidé les clients à réaliser une production d’énergie verte de 482,9 milliards de degrés, à économiser environ 14,2 milliards de degrés d’énergie et à réduire les émissions de dioxyde de carbone de près de 230 millions de tonnes. Dans le contexte du carbone moyen et grand, la demande de nouveaux services énergétiques numériques est prometteuse. L’entreprise de pièces automobiles intelligentes étend les avantages de la technologie des TIC de Huawei à l’industrie automobile intelligente, fournit des pièces incrémentales de véhicules intelligents connectés au réseau, a listé plus de 30 pièces automobiles intelligentes et a établi des relations de coopération avec plus de 300 partenaires. L’investissement dans les solutions automobiles intelligentes atteindra 1 milliard de dollars d’ici 2021 et l’équipe R & D atteindra 5000 personnes.
L’investissement dans la recherche et le développement a atteint un nouveau sommet historique et les brevets ont un avantage mondial important. Sous la pression des revenus, en 2021, les d épenses de R & D de l’entreprise atteindront 142,7 milliards de RMB, avec un taux de dépenses de R & D de 22,4%. Le taux de dépenses de R & D est le plus élevé depuis près de 10 ans. Huawei se classe deuxième parmi les entreprises mondiales en termes d’investissements de R & D, avec environ 107000 employés de R & D, Représentant 54,8% du nombre total d’entreprises. À la fin de 2021, Huawei détenait plus de 45 000 brevets sous licence valides (plus de 110000) dans le monde entier, dont plus de 90% étaient des brevets d’invention. En 2021, Huawei se classait au premier rang dans le nombre de brevets sous licence de l’Office national de la propriété intellectuelle de Chine et de l’Office européen des brevets, et au cinquième rang dans le nombre de brevets sous licence de l’Office des brevets et des marques des États – Unis d’Amérique en 2021. L’avantage élevé de la recherche et du développement a créé En 2021, les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation de la société s’élevaient à 59,67 milliards de RMB, en hausse de 69,4% d’une année sur l’autre. Les flux de trésorerie élevés devraient garantir un investissement continu dans la R & D sous la pression des revenus à l’avenir.
2. Suggestions d’investissement
Les sanctions américaines augmentent le coût de l’industrie mondiale de la science et de la technologie, ce qui nuit à la capacité de Huawei à faire face à l’heure sombre. Les sanctions forcent le processus de localisation à offrir des possibilités de développement aux entreprises scientifiques et technologiques chinoises. Dans le cadre du jeu scientifique et technologique entre la Chine et les États – Unis, les sanctions multiples imposées par les États – Unis à Huawei ont temporairement exercé une pression sur les performances de Huawei, ce qui a entraîné une augmentation des coûts de l’industrie de la science et de la technologie, ce qui a entraîné des dommages aux intérêts de Huawei, de la chaîne industrielle des semi – conducteurs, des États – Unis et du monde entier. Selon le rapport de la BCG des États – Unis, le marché chinois représentait 23% de la demande mondiale de semi – conducteurs en 2018 avant les sanctions. Si les entreprises américaines de semi – conducteurs ne pouvaient Les États – Unis perdront 18% de leur part mondiale et 37% de leurs revenus, et la baisse des revenus entraînera in évitablement de fortes réductions de la recherche – développement et des dépenses en capital. Les entreprises américaines pourraient réduire de 12 à 24 milliards de dollars leurs investissements dans la recherche – développement, ce qui aura une incidence sur la compétitivité à long terme à l’avenir, de sorte que la poursuite de la politique de sanctions est douteuse. Dans le même temps, Huawei a pris des mesures actives pour résoudre le problème de la pénurie de carottes, ce qui, grâce à la reconstruction théorique et à la reconstruction de l’architecture du système, permettra à des processus moins avancés de soutenir la compétitivité des produits futurs de Huawei et, espérons – le, d’atténuer l’impact des sanctions américaines. D’autre part, le jeu de la science et de la technologie entre la Chine et les États – Unis forcera le processus de localisation et accélérera le cycle interne de la science et de la technologie. Après que Huawei a été inscrit sur la liste d’embargo par les États – Unis en 19 ans, Huawei a intensifié le processus de désaisonnalisation, et la Chine a accéléré le remplacement de la production nationale. Les résultats ont montré que dans la puce de base, les composants de base tels que AP, la puce à bande de base, la puce de caméra et la puce tactile ont été remplacés par la production À l’avenir, la promotion du processus de localisation offrira des possibilités de développement aux entreprises scientifiques et technologiques chinoises telles que les TIC, et il est suggéré de prêter attention aux possibilités d’investissement dans la construction et l’application de la 5G:
1. 5G Construction: autoroute de transmission du débit.
L’équipement principal devrait prêter attention au côté câblé: Zte Corporation(000063) , Fiberhome Telecommunication Technologies Co.Ltd(600498) .
Étant donné que le câble à fibre optique est en plein essor et que la transmission du trafic est à grande vitesse, il est recommandé de prêter attention à: Yangtze Optical Fibre And Cable Joint Stock Limited Company(601869) , Hengtong Optic-Electric Co.Ltd(600487) , Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) .
En tant que port de trafic, le module optique bénéficie à long terme de la croissance du débit et de la quantité de ports. Il est recommandé de prêter attention à: Eoptolink Technology Inc.Ltd(300502) , Zhongji Innolight Co.Ltd(300308) , Accelink Technologies Co.Ltd(002281) , Suzhou Tfc Optical Communication Co.Ltd(300394) .
2. Application 5G: la demande d’application de flux augmente.
En tant que canal de trafic, l’opérateur bénéficie d’une augmentation de l’application de trafic, d’une amélioration continue des performances et d’une évaluation attrayante. Il est recommandé de prêter attention à: China Mobile a, China Mobile H, China Telecom Corporation Limited(601728) H, China United Network Communications Limited(600050) H.
3. Thème: calcul est – Ouest
Unicom Telecom mettra l’accent sur l’investissement de CAPEX dans East Digital West Computing et China Mobile divulguera CAPEX 185,2 milliards de RMB en 2022. Nous jugeons que East Digital West Computing peut devenir une occasion importante pour China mobile de dépasser la courbe dans le domaine IDC, et nous espérons obtenir un soutien clé des dépenses en capital. Attention recommandée: Beijing Sinnet Technology Co.Ltd(300383) , Guangdong Aofei Data Technology Co.Ltd(300738) , Mcc Meili Cloud Computing Industry Investment Co.Ltd(000815) , Kehua Data Co.Ltd(002335) , Shenzhen Kstar Science & Technology Co.Ltd(002518) , Shanghaichengdiconstructioncorporationltd(603887) , Shenzhen Envicool Technology Co.Ltd(002837) , Nanjing Canatal Data-Centre Environmental Tech Co.Ltd(603912) , etc.
Analyse des risques
Les dépenses en capital des opérateurs et des fournisseurs de Cloud sont inférieures aux risques prévus
Les dépenses en capital des opérateurs ou des fournisseurs de Cloud sont inférieures aux prévisions, ce qui aura une incidence sur la demande des opérateurs et des entreprises publiques.
Risque récurrent de frictions commerciales sino – américaines
La Chine exporte un grand nombre de produits électroniques vers les États – Unis, tels que les ordinateurs et les téléphones cellulaires, et communique fréquemment dans les domaines de la technologie, des matériaux, de l’ingénierie de remplacement et de l’équipement en amont. Si les frictions commerciales s’intensifiaient encore, la demande dans ces domaines pourrait être freinée à court terme et le développement technologique pourrait être affecté à long terme.
Récurrence de l’épidémie, risque accru
Les produits 5G, l’électronique grand public et les semi – conducteurs de la chaîne d’approvisionnement extérieure de la Chine peuvent être touchés par l’épidémie, ce qui affecte l’offre globale. De plus, l’éclosion pourrait entraîner une réduction correspondante de la demande en aval, ce qui pourrait entraîner une croissance globale de l’industrie plus lente que prévu.
