Bière: les ventes à court terme ont été affectées à plusieurs reprises par l’épidémie, ce qui a permis d’augmenter les prix et d’atténuer la pression sur les coûts. En janvier – février 2022, la production de l’industrie de la bière s’élevait à 5 309000 kilolitres, en hausse de 3,6% par rapport à l’année précédente, et elle est revenue au niveau d’avant l’éclosion de 2019. Depuis mars, en raison de la forte récurrence de l’épidémie à l’échelle nationale, le scénario actuel de consommation de bière a été fortement touché et la quantité totale de bière devrait être sous pression. À la fin de 2021, les chefs de file de la bière ont commencé à augmenter les prix pour faire face à la pression à la hausse des coûts. La conduction est bonne. Le dividende de la hausse des prix de 2022q1 devrait être pleinement reflété à l’extrémité du rapport afin d’atténuer la pression sur les coûts.
Condiments: Attendez – vous à une amélioration de la demande et à une augmentation progressive des prix. De janvier à février 2022, les revenus de l’industrie de la restauration se sont élevés à 771,78 milliards de RMB, en hausse de 8,9% d’une année sur l’autre, en hausse de 4,7% d’une année sur l’autre par rapport à la même période en 2019, mais n’ont toujours pas retrouvé le taux de croissance de l’industrie qui était proche de 10% avant l’épidémie. L’épidémie s’est répétée en mars et l’industrie de la restauration devrait subir des dommages importants. Au cours de la haute saison du Festival de printemps des condiments de janvier à février, afin de saisir le marché et de réaliser l’ouverture, l’augmentation des prix de l’industrie n’a pas été entièrement reflétée, tandis que le côté des coûts a continué d’augmenter, et la rentabilité de 2022q1 condiments Company devrait encore être sous pression.
Produits laitiers: la demande est stable, la pression sur les coûts est atténuée et l’investissement dans les coûts est rationnel. La rigidité de la demande de produits laitiers est principalement due à la tendance saine de la consommation dans le contexte de l’épidémie, qui a favorisé la demande de lait blanc. Cette année, l’atmosphère de retour au nouvel an chinois est plus forte, l’effet de don est plus évident, le lait liquide à faible base peut avoir une performance relativement brillante. La pression sur les coûts du lait cru s’est atténuée et les dépenses de l’industrie sont demeurées relativement rationnelles. On s’attend à ce que la performance des entreprises laitières en matière de revenus soit relativement bonne au premier trimestre.
Aliments surgelés: la demande s’est légèrement améliorée et la pression sur les coûts n’a pas diminué. Après le festival de printemps 22q1, sous l’influence de multiples facteurs, la demande globale a montré une tendance à l’amélioration marginale. Entre – temps, la demande de nouilles de riz C – end a éclaté à plusieurs reprises depuis mars en raison de la grave épidémie dans l’est de la Chine et d’autres régions. Les matières premières telles que l’huile et les protéines de soja ont maintenu une tendance à la hausse cette année, ce qui a entraîné une pression significative sur les coûts, mais l’augmentation des prix peut couvrir une partie de l’impact des coûts dans une certaine mesure. On s’attend à ce que la performance de Q1 des entreprises alimentaires surgelées demeure sous pression.
Aliments de loisir: la dislocation du Festival du printemps affecte le taux de croissance des revenus et la pression sur les coûts demeure. Au cours du Festival de printemps de janvier, les ventes de terminaux ont été en bon état et les ventes hors ligne de noix frites ont doublé. Compte tenu du fait que février est un mois traditionnel d’après – saison, combiné à l’effet de base élevé de l’année dernière, les ventes dynamiques devraient diminuer en février. La propagation de l’épidémie en Chine en mars et le blocus de certaines régions pourraient, d’une part, stimuler la consommation à domicile et, d’autre part, accélérer le déstockage des terminaux et des canaux, et, d’autre part, avoir un certain impact sur le rythme des expéditions. Certains fabricants de snacks récréatifs ont augmenté leurs prix au quatrième trimestre de l’année dernière, ce qui a permis d’augmenter les prix. Cette année, l’huile de palme, l’huile de soja et d’autres matières premières ont continué d’augmenter à un niveau élevé. En raison de l’épidémie, les taux de transport ont encore augmenté, ce qui devrait exercer une certaine pression sur le côté des coûts.
Conseils en matière d’investissement: 2022q1 les sociétés cotées en bourse de produits de masse sont toujours sous pression. D’une part, bien que la demande se soit bien comportée de janvier à février, la situation épidémique depuis mars a entraîné une contraction répétée de la demande finale; D’autre part, les prix des matériaux d’emballage et des matières premières continuent d’augmenter et l’incertitude extérieure continuera d’influer sur les coûts ultérieurs. Dans ce contexte, nous suggérons de prêter une attention particulière à Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) , Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) , Chacha Food Company Limited(002557) , Zhongyin Babi Food Co.Ltd(605338) À l’heure actuelle, le marché attend que la brume sèche s’estompe. Nous pensons qu’après la réparation de l’épidémie de suivi, la concentration de l’industrie s’accélérera et nous nous concentrerons sur les chefs de file ayant une compétitivité de base. Il est recommandé de choisir la disposition de la machine Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) , Juewei Food Co.Ltd(603517) , Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345)
Indice de risque: risque de propagation continue de l’épidémie mondiale; Risques d’incidents liés à la salubrité des aliments; Risque d’augmentation des coûts; L’échantillon de données de l’enquête sur les canaux n’est pas suffisant pour refléter avec précision le risque global de l’industrie; Risque de mise à jour tardive des données d’information sur l’utilisation des rapports de recherche
