Performance du secteur: le secteur bancaire a chuté de 0,12% la semaine dernière, devançant l’indice Shanghai – Shenzhen 300 de 2,02 PCT (l’indice Shanghai – Shenzhen 300 a chuté de 2,14%); Toutes les industries sont énumérées 10 / 29 selon la norme de classification des industries de niveau I de CITIC. En ce qui concerne les actions, Ping An Bank Co.Ltd(000001) (3,27%), Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) (2,66%), Xiamen Bank Co.Ltd(601187) (2,65%), Bank Of Chongqing Co.Ltd(601963) (2,19%), China Citic Bank Corporation Limited(601998) ( Bank Of Changsha Co.Ltd(601577) (- 3,76%), Wuxi Rural Commercial Bank Co.Ltd(600908) (- 2,90%), Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) (- 2,15%), Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) (- 1,71%), China Construction Bank Corporation(601939) (- 1,66%) ont chuté en tête.
Fonds: la Banque centrale a investi 50 milliards de RMB dans les opérations d’Open Market la semaine dernière. Shibor001 et shibor007 ont respectivement + 1BP et + 13bp par rapport à la semaine dernière, et dr001 et dr007 ont été stables et + 15bp par rapport à la semaine dernière. Par rapport à la semaine dernière, les taux d’intérêt d’émission des certificats de dépôt interbancaires à 1, 3 et 6 mois étaient respectivement + 6bp, + 2bp et stables, et la liquidité était stable et abondante.
Suivi des faits saillants:
Notation des institutions financières de la Banque centrale: le nombre d’institutions à haut risque a diminué, présentant des caractéristiques de concentration régionale. Le 25 mars, la Banque centrale a publié les résultats des notations des institutions financières pour le quatrième trimestre de 2021. La plupart des établissements se situent à l’intérieur des limites de sécurité (niveaux 1 à 7), tandis que les établissements à haut risque (niveaux 8 à d) ont diminué pendant six trimestres consécutifs, soit plus de la moitié de la baisse par rapport à la pression de pointe, et les 316 établissements à haut risque existants ne représentent que 1% de l’actif total du secteur bancaire. Du point de vue des types d’institutions, les institutions à haut risque sont principalement réparties dans les institutions financières rurales et les banques commerciales urbaines. Les grandes banques (24 avec 71% d’actifs) ont obtenu les meilleurs résultats. Parmi les petites et moyennes banques, les banques étrangères et les banques privées ont obtenu de meilleurs résultats de notation et n’ont pas d’institutions à haut risque. 10% des établissements des banques commerciales urbaines sont des établissements à haut risque, dont les actifs représentent 3% de l’ensemble des banques commerciales urbaines; Les institutions de coopération agricole (y compris les banques commerciales rurales, les banques coopératives rurales et les coopératives de crédit agricole) et les banques villageoises présentent les risques les plus élevés, avec 186 et 103 institutions à haut risque, dont les actifs représentent respectivement 5% et 7% de ce type d’institutions. Du point de vue de la répartition régionale, le nombre d’établissements à haut risque présente des caractéristiques de concentration régionale. Il n’y a pas d’institutions à haut risque dans 11 provinces (villes et districts) et 13 provinces (villes et districts) ont un chiffre. L’inventaire des établissements à haut risque est principalement concentré dans quatre provinces. Selon le rapport 2021 de l’ancienne Banque centrale sur la stabilité financière de la Chine, le nombre d’institutions à haut risque dans les provinces du Liaoning, du Gansu, de la Mongolie intérieure, du Henan, du Shanxi, du Jilin, du Heilongjiang et d’autres provinces était relativement élevé au deuxième trimestre.
Plusieurs banques publient des rapports annuels: excellent rendement et amélioration de la qualité des actifs. La semaine dernière, CITIC, Industrial, Everbright, Transportation, Bank Of Qingdao Co.Ltd(002948) La plupart des revenus des sociétés cotées ont augmenté régulièrement et le taux de croissance du bénéfice net a été plus élevé. Les principaux moteurs comprennent l’échelle, les revenus autres que les intérêts et les provisions, la marge d’intérêt nette reste sous pression et les banques maintiennent la marge d’intérêt stable principalement par l’optimisation de la structure actif – passif. Amélioration marginale de l’indice de qualité des actifs et contrôle des risques dans le domaine immobilier; Le niveau de couverture des provisions a encore augmenté.
Conseils en matière d’investissement: du point de vue de la politique, compte tenu de la pression économique actuelle en Chine, on s’attend à ce que la politique de croissance stable continue de stimuler les investissements dans l’immobilier et les infrastructures, ce qui stimulera la restauration prévue du marché. Du point de vue fondamental, la performance de l’industrie est certaine, la pression négative potentielle n’est pas grande, l’accélération de la transformation des activités de gestion financière contribuera à un nouveau point de croissance des bénéfices. Du point de vue du capital, la proportion de la plaque de détention de la position lourde de l’Organisation est relativement faible dans l’histoire, de sorte qu’il n’y a pas beaucoup de place pour d’autres réductions. Le segment actuel n’est évalué qu’à 0,59 fois le pb statique, à un niveau historiquement bas. Nous pensons que la politique de large crédit continue d’être appliquée et que le marché de l’évaluation et de la réparation du secteur bancaire mérite d’être anticipé. Il est recommandé de sélectionner de préférence les banques ayant des avantages de base pour les clients, les canaux de vente et le système de services de produits dans le domaine de La gestion du patrimoine ( China Merchants Bank Co.Ltd(600036) , Ping An Bank Co.Ltd(000001) ) et les petites et moyennes banques de haute qualité ( Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) ,
Conseil en matière de risques: ralentissement de l’économie, changements imprévus dans les politiques de réglementation immobilière et de surveillance.
