Marché:
L’indice immobilier des actions a (Shenwan Real Estate) a augmenté de 3,84% cette semaine (3,19 – 3,25) (1,98% la semaine dernière) et l’indice des actions a (Wande all a) a augmenté de – 1,41% (1,31% la semaine dernière). L’indice immobilier H – share (creener Real Estate Leading Index) a augmenté de – 2,95% (7,35% la semaine dernière) et l’Indice H – share (Hang Seng) a augmenté de – 0,04% (4,18% la semaine dernière). Cette semaine, la performance du secteur des actions a est plus forte que celle du grand marché, la performance du secteur des actions H est plus faible que celle du grand marché.
Fondamentaux de l’industrie:
Le marché est resté déprimé et les ventes ont chuté plus rapidement. D’après les données, la superficie cumulée des ventes de logements commerciaux dans 45 villes (3,1 ~ 3,24) était de – 42,6% d’une année sur l’autre et de – 23,8% d’une année sur l’autre le mois dernier; La superficie des maisons d’occasion vendues dans 16 villes (3,1 ~ 3,27) était de – 32,7% d’une année sur l’autre et de – 32,7% d’une année sur l’autre le mois dernier.
Le cycle de désintégration continue d’augmenter. D’après les données, le cycle de désindustrialisation des logements commerciaux dans 15 villes (jusqu’à 3,24) est de 654 jours, contre 586 jours au cours de la même période le mois dernier.
Le marché foncier est déprimé. D’après les données, l’année en cours (jusqu’à 3,27) dans 100 grandes et moyennes villes a enregistré un taux de construction de terrains de – 47,3% d’une année sur l’autre et un taux de construction de 45,1% d’une année sur l’autre la semaine dernière; Le taux de prime de transaction foncière de 100 grandes et moyennes villes (3,21 ~ 3,27) était de 0,3% cette semaine et de 2,4% la semaine dernière; 100 grandes et moyennes villes cette année (jusqu’à 3,27) Le prix total des transactions foncières a augmenté de – 67,1% d’une année sur l’autre et de – 66,0% d’une année sur l’autre la semaine dernière.
Le financement reste faible. D’après les données, l’échelle d’émission des obligations immobilières nationales (3,1 ~ 3,27) a atteint – 43,1% d’une année sur l’autre et – 18,3% d’une année sur l’autre le mois dernier; L’échelle d’émission des obligations immobilières à l’étranger (3,1 ~ 3,27) a atteint – 36,7% d’une année sur l’autre et – 90,1% d’une année sur l’autre le mois dernier; L’échelle de financement des fiducies (3,1 ~ 3,27) a totalisé – 82,0% d’une année sur l’autre et – 51,2% d’une année sur l’autre le mois dernier.
Stratégie d’investissement:
Le 16 mars, après la réunion spéciale du Comité de développement de la stabilité financière du Conseil d’État, six ministères et commissions ont injecté la confiance et les attentes en matière de politiques sur le marché, et des mesures ont été prises pour maintenir la stabilité dans diverses régions. Par exemple, la baisse des taux d’intérêt des prêts immobiliers à Nanjing, l’assouplissement du taux d’acompte dans la région du Guangxi et l’annulation de la politique de restriction des ventes à Harbin. Nous pensons que l’attitude du Gouvernement central à l’égard de la réglementation immobilière a changé de façon évidente. Dans la situation où le ton de la politique actuelle et l’orientation de l’encouragement sont relativement clairs, le soutien de la politique du côté de la demande devrait être plus précis et plus intensif, et le soutien des institutions financières du côté de l’offre et de la demande devrait également être encore renforcé. L’assouplissement des restrictions à L’achat et à la vente de prêts dans un plus grand nombre de villes et la poursuite de la baisse des taux d’intérêt hypothécaires devraient être attendus. La pression sur les ventes s’est encore accrue en raison de la récurrence de l’épidémie. Sous l’impact de la contraction de la demande et de l’affaiblissement des attentes, les deux côtés de l’offre et de la demande sont confrontés à un grand impact. L’objectif de la politique de stabilisation des prix des terres, de stabilisation des prix de l’immobilier et de stabilisation des attentes sera confronté à un grand défi. Il est urgent de renforcer encore la stabilité du marché. La santé et la stabilité du marché ne sont pas seulement la nécessité de prévenir et de désamorcer les risques, mais aussi la base de la transformation de l’industrie en un nouveau modèle de développement.
À court terme, avec la libération des politiques et l’amélioration des attentes en matière de maintien de la stabilité, l’atmosphère politique de l’industrie est relativement amicale au cours de cette période, et le marché aura un grand jeu à jouer pour réduire le risque de défaut des entreprises privées. Mais à long terme, les entreprises immobilières à haut niveau de confiance sont des stratégies plus robustes. Dans le contexte de l’industrie des orages fréquents, les entreprises de logement à haut crédit peuvent gagner la confiance des acheteurs de maisons du côté des ventes. Du côté de l’offre, les entreprises de logement à haut crédit continuent d’obtenir un soutien financier des institutions financières et, dans l’environnement actuel du marché, elles ont encore la capacité d’obtenir des terres sur le marché libre et d’acquérir des projets par fusion et acquisition. La réputation du marché et la force opérationnelle ont jeté les bases du développement futur.
Nous pensons que l’avantage du financement favorisera les entreprises immobilières à haut crédit à obtenir des avantages sur le marché foncier et m & A. la capacité continue d’obtenir des terres et de vendre des actions et l’approbation de crédit de haute qualité devraient également saisir l’occasion de prendre l’initiative lorsque la demande reprendra et d’améliorer encore la part de marché. Vanke a, Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Gemdale Corporation(600383) est recommandé. Le soutien du côté du financement, après avoir satisfait la tête de l’entreprise immobilière stable de l’entreprise centrale, s’étend progressivement aux entreprises privées avec une gestion stable, et le marché rétablira progressivement la confiance dans les entreprises privées avec une gestion stable. Il est recommandé de suivre en permanence les principaux propriétaires d’entreprises immobilières privées avec une gestion stable, comme Longhu Group et biguiyuan.
Conseils sur les risques: risque que la politique industrielle ne soit pas appliquée comme prévu, risque que la rentabilité continue de baisser et risque que les ventes ne soient pas à la hauteur des attentes.
