Depuis la fin du mois de février, longguang Holdings et d’autres entreprises immobilières privées de haute qualité ont pris des risques, ce qui a entraîné de nombreux fonds et produits financiers bancaires individuels dans le « bourbier ». Selon les statistiques publiées jusqu’à la fin de 2021, il y a 23 produits de gestion d’actifs de longguang Bond, ce qui a entraîné une baisse de la valeur nette de certains produits de gestion d’actifs, mais en raison de la proportion de position différente, l’impact et l’impact sur chacun d’eux sont également différents.
Récemment, une autre société immobilière, rongchuang, a également subi une forte baisse des obligations, et certains produits de gestion d’actifs ont malheureusement « piétiné le tonnerre ». Rongchuang aurait dû encaisser le Fonds de revente et les intérêts le 1er avril à la date de revente de « 20 rongchuang 01 » et les intérêts le 2 avril à la date de paiement des intérêts de « 21 rongchuang 03 ». Cependant, il a annoncé vendredi qu’il n’était pas en mesure de recueillir suffisamment de fonds pour encaisser les intérêts. À l’heure actuelle, rongchuang cherche à prolonger deux obligations.
La semaine dernière, l’émission d’obligations par longguang Holdings “21 longguang 03” a été la première baisse des obligations de crédit avec une baisse hebdomadaire de 71,5%. En fait, l’opinion publique négative de longguang Holdings a commencé à s’emmêler depuis le mois dernier. La confiance des investisseurs a été encore ébranlée après la sortie du plan de roulement des obligations ce mois – ci, et de nombreuses obligations ont chuté à partir de la fin de février.
Le rapport du Fonds hybride Hongde – Hongfu pour le quatrième trimestre de 2021 montre que le Fonds hybride Hongde – Hongfu détenait 400000 « 19 Longquan 04» à la fin de 2021, avec une juste valeur de 39 648000 RMB et un ratio de position de 4,82%, et « 19 Longquan 04» était la deuxième obligation lourde du Fonds. Les données du marché montrent que “19 Dragon Control 04” a chuté depuis le 24 février 2022, passant d’un creux de 81 yuans à 23 yuans. Le dernier prix le 24 mars était de 32 yuans, en baisse de 60,5% au cours du mois dernier.
La valeur nette cumulée de la part a mixte de Hongde Hongfu a également fortement chuté depuis la fin de février, tombant de 4,26% au cours du dernier mois au 23 mars. Mais le Fonds hybride Hongde – Hongfu, qui détenait 16% des actions à la fin de l’année dernière, pourrait également être confronté à une volatilité accrue de la valeur nette après une forte baisse des actions depuis le début du mois de mars.
Un autre fonds, Great Wall jiuzhen Bond Fund, détient également des obligations émises par longguang Holdings, mais n’en détient pas beaucoup. À la fin de 2021, il détenait 1 000 « 18 Longquan 05», d’une juste valeur de 98 600 RMB, Représentant 1,91% de la valeur nette de l’actif du Fonds. La tendance de “18 Dragon Control 05” est similaire à celle de “19 Dragon Control 04”, qui a également chuté depuis le 24 février. Le prix de clôture le plus bas est tombé à 22,05 $, contre 81 $le 23 février, et à 31 $le 24 mars, en baisse de 61,7% au cours du mois dernier.
Étant donné qu’il n’y a pas beaucoup de « 18 Dragon Control 05 », la valeur nette de la part a du Fonds obligataire Great Wall Jiuzheng a légèrement fluctué, mais pas beaucoup. Au 23 mars, la valeur nette a chuté de 0,63% au cours du dernier mois.
Étant donné qu’il n’a pas été possible d’obtenir les positions les plus récentes et les positions complètes de ces fonds, il n’est pas certain que les fluctuations de la valeur nette de ces fonds soient influencées par d’autres facteurs.
D’autres fonds détiennent la priorité des titres adossés à des actifs détenus par longguang. À la fin de 2021, une seule banque de Chine détenait sept fonds d’obligations ou d’ABS émis par longguang Holdings, et quatre produits d’aecg détenaient des obligations ou des ABS émis par longguang Holdings à la fin de 2021. Cependant, même si elle détient la priorité de l’ABS pour l’achat final de la maison de longguang Holdings, il est in évitable que la confiance s’effondre. Par exemple, en prenant comme exemple « LongZhong 09 excellent» détenu par un plus grand nombre de produits de gestion d’actifs, selon les données de DM, les données de transaction de la sector – forme de règlement fixe supérieure montrent que le prix net de transaction de « LongZhong 09 excellent» est rapidement tombé de plus de 90 à plus de 40 depuis le début du mois de mars, le prix le plus bas étant tombé à plus de 20, actuellement soutenu par plus de 30 sectors – formes.
Récemment, la société immobilière rongchuang, qui a récemment fait pression pour que deux obligations soient renouvelées, a également connu une forte baisse des obligations, et de nombreux produits de gestion d’actifs ont été « piétinés par le tonnerre ». Par exemple, actuellement à la recherche d’une prolongation de “20 rongchuang 01”, le reporter a obtenu un détail des petits et moyens investisseurs, “une certaine fiducie 6”, “National Trust Shipping 11” apparaît sur la liste des détenteurs, il ya beaucoup de fonds de capital – investissement détient également “20 rongchuang 01”. Cependant, depuis le 18 mars, « 20 rongchuang 01 » a chuté, passant d’un creux de 99,1 à 36,5 yuans, bien qu’il se soit récemment redressé, mais toujours à mi – chemin de la taille.
Au cours du quatrième trimestre de l’année dernière, certains fonds ont été soupçonnés de « marcher sur le tonnerre » pour financer la création d’obligations, comme Minsheng plus Bank huixin a décidé d’ouvrir des obligations à la fin du mois de septembre de l’année dernière pour détenir 300000 « 20 rongchuang 02 », avec un ratio de position de 8,79%. Les prix du « 20 rongchuang 02 » ont continué de baisser en octobre et novembre de l’année dernière, tandis que la valeur nette de Minsheng plus Bank huixin a chuté rapidement au quatrième trimestre de l’année dernière.
En tant qu’entreprise immobilière de haute qualité, les obligations émises par longguang Holdings ont également été recherchées par les produits de gestion d’actifs l’année dernière, y compris les obligations émises par CMB Financial Management, Jianxin Financial Management, Ping An Financial Management et d’autres organismes de gestion d’actifs (y compris ABS) qui ont investi Dans des produits de gestion de patrimoine à la fin de septembre de l’année dernière.
À la fin de l’année dernière, cependant, les obligations émises par longguang Holdings avaient disparu dans les dix positions les plus élevées ou les cinq positions les plus élevées de nombreux produits de gestion d’actifs, ainsi que dans les dix positions les plus élevées d’ABS, ce qui pourrait être dû à la réduction ou à la vente des positions. À la fin de l’année dernière, il n’y avait qu’un seul produit de gestion financière émis par China Minsheng Banking Corp.Ltd(600016)
China Minsheng Banking Corp.Ltd(600016)
On ne sait pas encore si le produit ajustera sa position sur « 20 Dragon Control 02» au premier trimestre de cette année, bien que la valeur nette du produit au 21 février 2022, qui a été récemment divulguée, soit 1065457, soit une légère baisse de 0,65% par rapport au début de l’année.
En général, une fois que les obligations sont exposées au risque, elles auront une grande influence sur tous les aspects du financement de l’émetteur d’obligations. Même le roulement de la dette peut faire douter de la capacité de remboursement de l’émetteur d’obligations. L’émetteur d’obligations est susceptible de se trouver dans une situation difficile, de sorte que l’émetteur d’obligations est susceptible de causer de grandes pertes après que les obligations sont exposées au risque.
Pour les investisseurs, s’il est constaté que l’émetteur d’obligations détenues divulguées par le Fonds est exposé à un risque, il peut essayer de racheter d’abord pour éviter le risque, même si la valeur nette du Fonds n’a pas diminué de façon significative. Étant donné que le volume de négociation de certaines obligations est faible, l’évaluation de toutes les obligations n’est pas ajustée en temps opportun, dans le cas d’aucune transaction ou d’une transaction inactive, il est parfois nécessaire que la société de fonds ajuste l’évaluation « manuellement ».
Par exemple, après que d’autres obligations émises par longguang Holdings ont commencé à chuter à la fin du mois de février, il n’y a pas eu beaucoup de transactions pour « 19 longguang 01 ». Yuanxin Yongfeng Fund Management Co., Ltd. A choisi d’ajuster l’évaluation « manuellement » et a annoncé qu’elle ajusterait le prix d’évaluation de « 19 longguang 01 » détenu par ses fonds depuis le 7 mars. Pour les investisseurs, si le remboursement est effectué avant le 7 mars, il peut être effectué au niveau de l’évaluation avant ajustement, avec une réduction appropriée des pertes.
Si le ratio de détention des obligations à risque détenues par les produits de gestion d’actifs n’est pas élevé, même en cas de perte, il n’y aura pas beaucoup d’impact, de sorte que les investisseurs n’ont pas besoin de racheter rapidement, par exemple, le ratio de détention n’est que de 1%, Même si la perte totale de 1% n’est que « engloutir » une partie du revenu, n’aura pas d’impact important sur le principal, dans ce cas, il n’y a pas besoin de racheter rapidement, le gestionnaire des produits de gestion d’actifs peut également vendre des obligations à risque en temps opportun pour contrôler le risque.
Du point de vue de l’évitement des pertes à l’avance, les investisseurs peuvent observer si les obligations de produits de gestion d’actifs à forte position comportent actuellement des risques élevés de « tonnerre violent » sur le marché, par exemple, les obligations des entreprises de logement appartenant à des catégories à risque élevé depuis la fin de l’année dernière; Et observer si la notation externe et la notation implicite des obligations de position lourde sont continuellement abaissées par les agences de notation internationales. Si la notation est continuellement abaissée, elle aura un impact important sur le financement de l’entreprise, ce qui entraînera facilement d’autres risques.
