Événement: selon les données de Baichuan yingfu, au début de 2022, la production d’aluminium électrolytique en Chine a été interrompue à 2747 millions de tonnes. Au 25 mars 2022, la production avait repris à 1680000 tonnes, avec un taux de reprise de 61,2%. Parmi eux, la production du Yunnan a repris à 940000 tonnes, Représentant 55,95% de l’échelle totale de reprise de la production en Chine; Au début de l’année, la production restante prévue était de 2 625000 tonnes. Au 25 mars 2022, la production était de 320000 tonnes, avec un taux de production de 12,19%, dont 220000 tonnes dans la province du Yunnan, Représentant 68,75% de la capacité totale de production de la Chine. La reprise de la production et la mise en service de l’aluminium électrolytique en Chine se sont considérablement accélérées depuis 2022.
En 2021, le Yunnan a activement stocké l’eau et optimisé l’expédition. En 2022, il y aura beaucoup d’eau. En même temps, la basse saison actuelle de consommation d’électricité fournira les conditions pour accélérer la remise en service et la mise en service de l’aluminium électrolytique.
En 2021, en raison de l’insuffisance de l’approvisionnement en eau dans la province du Yunnan, la pénurie d’approvisionnement en électricité dans la province du Yunnan sera aggravée. Afin d’assurer la subsistance des gens, les industries à forte consommation d’énergie, telles que l’aluminium électrolytique, seront confrontées à des politiques strictes de limitation de La production et d’arrêt de la production. Afin d’assurer l’approvisionnement en électricité, le Gouvernement provincial du Yunnan, sur la base de la tâche annuelle de stockage de l’eau de 8 milliards de mètres cubes, stockera 8 515 milliards de mètres cubes d’eau dans les réservoirs de la province en 2021. Le stockage a augmenté de 4,22% d’une année sur l’autre, soit 623 millions de mètres cubes de plus qu’en moyenne au cours de la même période de 10 ans. En outre, depuis novembre 2021, le Bureau provincial de l’énergie du Yunnan a renforcé l’optimisation conjointe de l’exploitation de l’énergie hydroélectrique en cascade et entre les bassins hydrographiques. En 2021, le stockage de l’énergie hydroélectrique dans la province du Yunnan a atteint 27,2 milliards de kWh, soit une augmentation annuelle de 3,8 milliards de kWh, le niveau le plus élevé au cours des trois dernières années. À l’heure actuelle, la province du Yunnan est en saison sèche, mais du point de vue du niveau de l’eau, les principales rivières de la province du Yunnan sont proches du niveau de l’eau d’avertissement, l’eau est relativement abondante.
Superposer la saison actuelle de consommation d’électricité, la politique soutient la reprise de la production et la mise en service de l’entreprise d’aluminium électrolytique: actuellement en basse saison de consommation d’électricité, l’approvisionnement en électricité est relativement abondant. Selon l’annonce de l’administration provinciale de l’énergie du Yunnan, l’administration provinciale de l’énergie du Yunnan, en collaboration avec les entreprises de développement et de réforme, d’industrie et de technologie de l’information et de réseau d’électricité, a mis en place des équipes spéciales de répartition de l’exploitation de l’énergie, a fait des recherches Jusqu’au 22 février, le projet d’aluminium vert de la province avait augmenté la consommation d’électricité de près d’un million de kilowatts et libéré plus de Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) tonnes d’aluminium hydroélectrique. On estime qu’à la fin du mois de mars, 4,3 millions de tonnes de projets d’hydroélectricité et d’aluminium seront mises en service dans toute la province et que le taux d’utilisation de la capacité atteindra 80%.
La reprise de la production et la mise en service des entreprises chinoises d’aluminium électrolytique ont considérablement augmenté, ce qui a augmenté les attentes en matière d’approvisionnement en aluminium électrolytique en Chine.
En ce qui concerne la reprise de la production, au 25 mars, l’échelle totale de reprise de la production en Chine était de 1,68 million de tonnes, avec un taux de reprise de 61,2%, dont 940000 tonnes dans la province du Yunnan, Représentant 55,95% de l’échelle nationale, et 1 067000 tonnes en Chine, dont 400000 tonnes dans la région du Yunnan, Représentant 37,49% de l’échelle nationale. Compte tenu de la politique actuelle et de l’environnement de l’approvisionnement en électricité, on s’attend à ce que les entreprises chinoises d’aluminium électrolytique maintiennent un rythme rapide de reprise de la production.
En ce qui concerne la mise en service de la nouvelle capacité de production, au 25 mars, la Chine avait une nouvelle capacité de production d’aluminium électrolytique de 320000 tonnes et une capacité de production d’aluminium électrolytique à mettre en service de 2,29 millions de tonnes, dont 220000 tonnes dans la province du Yunnan, soit 68,75% de la capacité totale de production de la Chine, et 1,16 million de tonnes dans la région du Yunnan, soit 50,66% de la capacité totale de production de la Chine. Compte tenu des politiques actuelles et de l’environnement de l’approvisionnement en électricité, on s’attend à ce que les entreprises chinoises d’aluminium électrolytique maintiennent un rythme de production relativement rapide.
Selon les données de Baichuan yingfu, jusqu’à présent, la capacité d’exploitation de l’aluminium électrolytique en Chine est de 39 258000 tonnes, soit une augmentation de 1,6 million de tonnes par rapport à la fin de 21 ans, dont 400000 tonnes d’arrêt de la production, 1,68 million de tonnes de reprise de la production et 320000 tonnes de mise en service dans le Guangxi en raison de la situation épidémique. La capacité d’exploitation a continué d’augmenter depuis 2022. Selon nos statistiques, la capacité de production d’aluminium électrolytique devrait encore être de 807000 tonnes et de 1 760000 tonnes au cours de l’année, et la capacité de production d’aluminium électrolytique en Chine devrait atteindre 41 825000 tonnes à la fin de 22 ans.
Bien que les tensions géographiques à l’étranger montrent des signes d’atténuation, la reprise de la production d’aluminium électrolytique prendra du temps. D’une part, les tensions géographiques antérieures ont encore augmenté le prix de l’énergie en Europe. Depuis l’été 2021, le problème de l’énergie en Europe est devenu de plus en plus grave. La pénurie d’énergie a entraîné une hausse des coûts de l’électricité en Europe et une réduction passive de la production de l’usine européenne d’aluminium sous la compression des bénéfices. Selon SMM, depuis 2021, la capacité annuelle de production de l’aluminium électrolytique en Europe a diminué de plus de 875000 tonnes, tandis que la Russie a contribué à 40% de la demande de gaz naturel de l’UE. Les tensions entre la Russie et l D’autre part, les tensions géographiques ont accru l’instabilité de la production d’unités d’aluminium électrolytique, dans lesquelles RusAl a annoncé le 1er mars qu ‘« en raison des défis in évitables en matière de logistique et de transport dans la mer Noire et ses environs, la production de l’usine d’alumine Nikolaev située dans la région de Nikolaev en Ukraine a dû être temporairement fermée », tandis que l’Australie a annoncé qu’elle cesserait d’exporter de l’alumine, de la bauxite et d’autres matières premières vers la Russie. Bien que les tensions géographiques actuelles montrent des signes de détente, la reprise de la production d’aluminium électrolytique prendra du temps et la production annuelle sera encore affectée.
Du côté de la demande, la demande extérieure reste vigoureuse et la demande intérieure doit encore être canalisée par les politiques. Par rapport aux données PMI de l’industrie manufacturière des principales économies mondiales, les États – Unis et la zone euro sont encore à un niveau relativement élevé de prospérité, et la demande d’aluminium électrolytique dans les économies d’outre – mer est toujours forte, mais compte tenu de la transmission des taux d’intérêt à la demande de biens durables, il est nécessaire de se méfier de la baisse de la demande d’aluminium électrolytique dans le contexte de la contraction ultérieure de la liquidité à l’étranger; Après 21 ans de croissance constante, les politiques chinoises ont continué d’augmenter, mais compte tenu des retards dans la transmission des politiques, des perturbations épidémiques et d’autres facteurs, la reprise de la demande intérieure devrait prendre du temps. À l’heure actuelle, la demande mondiale demeure élevée, mais à long terme, la demande future d’aluminium électrolytique restera la course entre la contraction des liquidités à l’étranger et la croissance stable de la Chine.
Stocks: les stocks ont atteint un niveau historiquement bas en 2022. Au 25 mars, le stock social de lingots d’aluminium électrolytique en Chine s’élevait à 1 039000 tonnes, soit une baisse de 16,95% par rapport à l’année précédente. Outre – mer, en raison de la maîtrise progressive de l’épidémie mondiale, de la crise énergétique et des tensions géographiques en Europe, de l’augmentation difficile de l’aluminium électrolytique à l’étranger, les stocks de lme ont poursuivi la tendance à la déstockage tout au long de l’année au cours des 21 dernières années. Au 25 mars, les stocks de LME étaient de 678100 tonnes, en baisse de 64,79% par rapport à l’année précédente, le niveau le plus bas depuis 2016.
Dans l’ensemble, la reprise de la production et l’augmentation de la vitesse de mise en service de l’aluminium électrolytique en Chine sont encore difficiles à modifier la situation tendue de l’offre et de la demande, et les prix de l’aluminium devraient rester élevés sous l’appui de faibles stocks. Du côté de l’offre, bien que la reprise de la production d’aluminium électrolytique en Chine et l’augmentation de la vitesse de mise en service aient augmenté la production d’aluminium électrolytique en Chine, les tensions géographiques antérieures ont eu un impact supplémentaire sur la stabilité de la production d’aluminium électrolytique à l’étranger et la production d’aluminium électrolytique à l’étranger sera affectée dans une certaine mesure; Du côté de la demande, la Réserve fédérale américaine a commencé le cycle de réduction des taux d’intérêt, la tendance à la baisse de l’économie d’outre – mer a été établie, ce qui a entraîné la demande d’aluminium électrolytique à l’étranger, tandis que la demande de la Chine a encore besoin d’un nouvel élan Pour stabiliser la politique de croissance. Nous prévoyons que la croissance de la demande mondiale d’aluminium électrolytique diminuera en 2022. Dans l’ensemble, d’après nos calculs, la tension mondiale de l’offre et de la demande d’aluminium électrolytique en 2022 demeure difficile à corriger, et le prix de l’aluminium continuera d’être élevé sous le soutien de faibles stocks.
Événement de rappel des risques: risque de fluctuation macroéconomique plus élevé que prévu; Risque de faiblesse de la demande d’aluminium; Risque de changement de politique supérieur aux attentes; Risque de fluctuation des prix des matières premières et de l’aluminium supérieur aux prévisions; Le risque que le projet de remise en service ne progresse pas comme prévu; Risque récurrent d’éclosion; Risque de mise à jour tardive des données d’information sur l’utilisation des rapports d’étude, etc.
