L’immobilier a été assoupli ou est passé de la « gestion des politiques » à l ‘« orientation vers les résultats ». L’ « assouplissement des politiques urbaines » est en cours et d’autres villes devraient être ajoutées à la liste d’assouplissement. Il n’est même pas exclu que les villes dont le marché du logement subit une pression plus importante tentent de dépasser modérément la possibilité d’un assouplissement plus important des villes de niveau d’énergie standard. L’assouplissement immobilier couvre essentiellement toutes les villes de niveau énergétique et d’autres villes devraient être ajoutées à la liste d’assouplissement. Depuis la fin de février 2022, les politiques immobilières des villes à tous les niveaux d’énergie ont été assouplies dans tout le pays. Les taux d’intérêt des prêts immobiliers ont été ajustés principalement dans les villes de première ligne (quasi de première ligne), tandis que les villes de deuxième ligne et de troisième ligne ont été assouplies Dans les « quatre limites ». Les villes ordinaires de troisième et de quatrième ligne se sont concentrées sur la réduction du ratio d’acompte et du taux d’intérêt des prêts. Dans l’ensemble, les caractéristiques de « plus le niveau d’énergie de la ville est faible, plus l’échelle de relaxation est grande ». Cela fournit un exemple de comparaison pour d’autres villes qui ne se sont pas encore détendues, et d’autres villes devraient être ajoutées à la liste des villes détendues, qui est en cours d’élaboration. L’immobilier est détendu ou est passé de la « gestion des politiques » à l ‘« orientation vers les résultats ». Les « 19 articles de Zhengzhou » ont clairement assoupli les restrictions sur les prêts et légèrement assoupli les restrictions sur les achats, ce qui a changé la situation où l’assouplissement précédent des politiques était limité à « l’ajustement commercial » plutôt qu’à « la percée politique ». Par la suite, Nanning et Harbin ont suivi l’assouplissement Des restrictions sur les prêts et les ventes. Récemment, l’assouplissement de l’immobilier est moins limité dans les outils politiques, et l’autonomie des administrations locales en matière d’assouplissement de l’immobilier est considérablement accrue, ce qui ne viole pas les « trois stabilisations » ou est devenu la principale exigence de gestion de « l’assouplissement des politiques en raison de la ville ». Dans le contexte du ralentissement actuel du marché du logement dans les villes de faible et moyenne énergie, on s’attend à ce que « l’assouplissement des politiques en raison de la ville » soit loin d’être terminé, et il n’est pas exclu que les villes dont le marché du logement est fortement sous pression tentent de dépasser modérément La possibilité d’un assouplissement à plus grande échelle dans les villes de niveau d’énergie standard, mais qu’elles soient prudentes dans l’abrogation complète de ces politiques de base.
Profitez directement des deux types d’actions immobilières. Depuis octobre 2021, la liquidité des entreprises immobilières est progressivement sous pression, certaines entreprises immobilières, en particulier certaines entreprises privées, ont commencé à se heurter à des difficultés de liquidité. Au début du mois de novembre, la Banque centrale a pris l’initiative de faire entendre sa voix, puis les ministères ont commencé à faire des déclarations conjointes, la « fin de la politique » a progressivement émergé, mais la pression sur la liquidité des entreprises privées demeure importante, avec l’augmentation de la pression sur les entreprises immobilières, l’appétit global de risque du marché est faible. Sous l’effet global de « la politique a atteint son niveau le plus bas + la surface portante a augmenté», les grandes entreprises centrales représentées par Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) Dans ce contexte, le marché est sceptique quant à la question de savoir si la pression sur la liquidité se propagera davantage aux petites et moyennes entreprises centrales et aux entreprises d’État.
La réunion du Comité financier du 16 mars a clairement proposé de « prévenir et de désamorcer le risque du marché immobilier ». Le passage de « l’entreprise immobilière individuelle » au « risque du marché » signifie que des politiques de gouvernance plus directes et plus efficaces sont peut – être en cours. Ces politiques sont non seulement favorables à la résolution du risque de liquidité des entreprises immobilières, mais elles visent également à prévenir la propagation du risque aux banques, aux résidents et à l’ensemble des entreprises immobilières, la première étant favorable aux entreprises immobilières en difficulté et la seconde aux petites et moyennes entreprises publiques. Relativement parlant, les petites et moyennes entreprises d’État soutenues par les fondamentaux sont plus sûres et devraient sortir de l’opportunité de tendance. Actuellement, les entreprises de logement en difficulté sont principalement catalysées par les avantages attendus et les caractéristiques de transaction sont plus sûres. Bien entendu, les possibilités d’investissement des entreprises d’État des entreprises centrales de premier plan persistent. Avec la reprise de l’appétit pour le risque de marché et l’introduction en temps opportun de politiques pertinentes, la question de savoir si l’immobilier devrait stimuler davantage les possibilités d’investissement dans les actions de la chaîne industrielle pertinente mérite également notre attention.
Conseils sur les risques: l’économie a dépassé les attentes, l’épidémie a dépassé les attentes, les politiques ont dépassé les attentes, etc.
