Appareils ménagers blancs: le taux de croissance des ventes de climatiseurs à deux fils a augmenté et le taux de lavage des glaces s’est stabilisé. Le taux de croissance des ventes en ligne de climatiseurs est passé de – 13,3% au 21q4 à + 14,94% en janvier – février de 22 ans, et la baisse hors ligne a été réduite de – 21,9% à – 12,6%. Bien qu’il y ait eu de nombreuses épidémies sporadiques en Chine, les ventes de climatiseurs Dans tous les canaux ont été bonnes; Le taux de croissance des ventes en ligne de réfrigérateurs est passé de 3,9% au 21q4 à – 0,9%, et la baisse hors ligne a encore augmenté. L’augmentation de la vitesse en ligne de la machine à laver est bonne, avec une légère augmentation par rapport à la même quantité, la demande hors ligne se contracte davantage. Le prix moyen de l’électricité a augmenté d’une année sur l’autre, mais a légèrement diminué.
Appareils électroménagers de cuisine: les ventes de poêles intégrés augmentent fortement et l’espace de développement des catégories est grand. Poêles à cigarettes: en termes de volume des ventes, bénéficiant de la reprise des ventes de maisons d’occasion au début de l’année, le taux de croissance des ventes en ligne de poêles à cigarettes a augmenté en janvier – février de 22 ans, et la baisse des canaux hors ligne a été relativement stable. La politique immobilière tend à se stabiliser, la perméabilité peut être améliorée et le marché des poêles à cigarettes a encore un moteur de croissance. Cuisinière intégrée: le volume et le prix augmentent ensemble, prolongeant le boom. En janvier – février de 22 ans, le prix de l’extension de la ligne double a augmenté de façon synchrone, et les ventes en ligne / hors ligne ont augmenté respectivement de + 5,9% / + 13,6%. Nous prévoyons que les ventes annuelles de poêles intégrés atteindront environ 9 millions d’unités d’ici 2035, ce qui représente encore plus de deux fois la croissance par rapport aux 2,8 millions d’unités vendues en 21 ans.
Petits appareils ménagers: la demande d’appareils de cuisine s’est améliorée par rapport à l’année précédente, tandis que les appareils de nettoyage ont augmenté en attendant de nouveaux produits.
Électricité de cuisine: le rapport d’anneau passe de négatif à positif en raison de l’augmentation de la vitesse des principaux types, et l’alimentation de cuisine nouvellement requise est meilleure. Le taux de croissance annuel cumulé des principales marques a augmenté de janvier à février. Nous pensons qu’après la faiblesse de la demande et la baisse du taux de croissance au cours de l’année dernière, le taux de croissance de l’électricité de cuisine a progressivement augmenté et la demande devrait s’améliorer d’une année sur l’autre.
Appareils de nettoyage: le premier trimestre est la saison de vente des appareils de nettoyage, et le taux de croissance de Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) Le taux de croissance global de la machine à laver les sols a maintenu une croissance à deux chiffres élevée après que l’effet de base s’est progressivement estompé. L’auto – nettoyage est l’orientation claire du développement, les marques ont lancé des modèles plus rentables que les modèles phares originaux au premier trimestre, nous pensons qu’il est utile pour l’industrie de réaliser une augmentation du volume à l’avenir.
Massage et protection individuelle: la vitesse de croissance cumulative du rasoir feike a augmenté considérablement en janvier – février, tandis que la vitesse de croissance du séchoir électrique et du tailleur de boules de poils est sous pression; Shenzhen Breo Technology Co.Ltd(688793) Rongtai, Xiamen Comfort Science & Technology Group Co.Ltd(002614)
Conseil en investissement: en ce qui concerne le premier trimestre de cette année, nous estimons qu’à court terme, il est plus difficile pour le secteur des appareils ménagers de créer des possibilités principales de nature sectorielle, alors que la macro – économie globale est encore sous pression. Il est optimiste que la plupart des évaluations des stocks de base d’appareils ménagers soient revenues à des niveaux historiquement bas, avec un espace de baisse ou limité, jusqu’à ce que le cycle de profit augmente. Signaux d’inflexion possibles: 1) la lutte contre l’épidémie est réduite et la demande d’appareils ménagers peut être reportée au deuxième trimestre; L’amélioration de la demande et la prochaine promotion 618 méritent une attention particulière; L’amélioration des ventes immobilières et le passage à l’équilibre sont des signaux importants.
Sélection de l’objet: 1) Les actions dont l’évaluation atteint un niveau relativement bas au cours des 18 dernières années, telles que [ Midea Group Co.Ltd(000333) ], [ Haier Smart Home Co.Ltd(600690) ], [ Hangzhou Robam Appliances Co.Ltd(002508) ], etc.; Après avoir connu les hauts et les bas causés par l’épidémie de 20 / 21 ans, l’exploitation des petits appareils ménagers est progressivement revenue à la normale, mais l’évaluation a été ajustée à un niveau bas. Si les revenus peuvent augmenter de nouveau après une base anormale, l’évaluation sera réparée dans une certaine mesure, comme [ Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) ], [ Bear Electric Appliance Co.Ltd(002959) ], [ Joyoung Co.Ltd(002242) ], [ Guangdong Xinbao Electrical Appliances Holdings Co.Ltd(002705) Amélioration de la perméabilité des nouvelles catégories, telles que [ Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) ], [ Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911)
Indice de risque: risque de fluctuation du marché immobilier, du taux de change et du prix des matières premières; Les ventes de nouveaux produits ont été inférieures aux attentes; La mesure est subjective ou s’écarte de la valeur réelle.
