Cette semaine (2022 / 03 / 18 – 03 / 24), le taux de déstockage des stocks a ralenti, principalement en raison de l’augmentation continue des stocks de l’aciérie en raison de la limitation des expéditions en raison de l’épidémie. En ce qui concerne la structure de l’offre et de la demande du marché de l’acier, bien que le côté de l’offre soit dans le canal ascendant en haute saison, le contrôle du côté de la politique et le coût élevé du côté des matières premières ont limité l’espace ascendant du côté de l’offre cette année. Le rappel de cette semaine du côté de la demande a également été principalement affecté à plusieurs reprises par la situation épidémique, les projets locaux ont été suspendus et les matériaux n’ont pas été transférés en aval. On s’attend à ce que l’impact de l’épidémie s’améliore parallèlement à la souplesse des politiques et à la transition vers l’aval, lorsque les caractéristiques de l’augmentation de la demande en haute saison sont évidentes, le taux de déstockage des stocks devrait également augmenter au – delà de la saison. On s’attend à ce que les fondamentaux du marché de l’acier et le Centre de profit se comportent bien en haute saison, et que le modèle d’allocation de l’industrie passe progressivement d’une augmentation lente de gauche à une augmentation rapide de droite. La valeur actuelle de l’allocation de l’industrie est relativement importante.
L’offre s’est redressée progressivement, avec une croissance limitée en haute saison. Cette semaine, l’extrémité d’approvisionnement s’est resserrée et s’est renforcée: la production de cinq variétés a atteint 9 548000 tonnes, en hausse de 2,07% par rapport à l’année précédente et en baisse de 9,37% par rapport à l’année précédente; La production de fils a augmenté de 1,45% d’une année sur l’autre et a diminué de 14,39% d’une année sur l’autre. La reprise de la production de laminoirs à chaud cette semaine a été remarquable, récupérant les dépressions de la baisse de la production de la semaine dernière. Après les Jeux olympiques et paralympiques d’hiver, la production a repris successivement dans la plupart des régions, dont le taux d’utilisation de la capacité du Haut fourneau de l’aciérie Shanxi a atteint un niveau élevé. Le taux d’utilisation de la capacité des hauts fourneaux dans la région de Tangshan a augmenté de 5,6% à 57,74% d’une année sur l’autre. Certains hauts fourneaux ont repris leur production dans la Zone no 13 – 15, avec un taux d’exploitation marginal plus élevé. On s’attend à ce que la production quotidienne moyenne de fer fondu du pays revienne à plus de 2,2 millions de tonnes. Sous la perturbation de l’épidémie, le contrôle de la circulation s’est produit dans de nombreuses régions du pays, la circulation et la transmission des ressources entre les régions n’ont pas été fluides et le rapport des arrivées de ferraille d’acier s’est affaibli. Le bénéfice moyen de 40 aciéries indépendantes de four à arc en Chine est de – 166 yuan / tonne. La baisse de l’enthousiasme de production des aciéries à procédé court et la diminution de l’arrivée des matières premières ont une grande influence sur la production à court terme. La production d’acier a également augmenté en haute saison à la mi – mars, mais l’offre a peu de place pour augmenter en raison de facteurs tels que le contrôle des politiques et le coût élevé des matières premières cette année. On s’attend à ce que la production d’acier fluctue plus fortement à court terme, tandis que la croissance saisonnière de la production à moyen terme sera plus faible qu’au cours de la même période l’an dernier.
La transmission de la chaîne de commercialisation est affectée par l’épidémie et la valeur de l’allocation en haute saison est importante. L’extrémité de la demande de cette semaine a montré un rappel étroit, et le taux de déségradation de l’inventaire total des cinq variétés et des fils a légèrement oscillé: la demande totale des cinq variétés de l’aciérie a montré une demande totale de 9620800 tonnes, en baisse de 3,96% par rapport au rapport de l’anneau de la semaine dernière, et la demande totale de fils a été de 3083800 tonnes, en baisse de 7,46% par rapport au rapport de l’anneau de la semaine dernière; L’inventaire total des variétés vendredi était de 234434 millions de tonnes, en baisse de 0,31% par rapport à la semaine dernière, dont 2,04% pour les stocks de la société et 4,84% pour les stocks de l’usine; L’inventaire total des fils est de 12 768100 tonnes, en baisse de 0,57% par rapport à la semaine dernière, dont 2,3% sont livrés à l’entrepôt social et 5,29% à l’entrepôt de l’usine. Le redressement de la demande cette semaine a été limité, principalement en raison de la récurrence de l’épidémie dans certaines régions et de l’obstruction de la transmission de l’acier en aval. La plupart des aciéries de la province de Guangdong ont été empêchées d’expédier des marchandises en raison de l’influence de la logistique, et certaines zones à risque moyen et élevé n’ont même pas été en mesure de distribuer et d’expédier les marchandises normalement. La plupart des aciéries ont également pris l’initiative de suspendre la distribution pour faire Face à l’aggravation de l’épidémie. Avec la récurrence de l’épidémie récente, certaines villes n’ont construit que des projets clés, et la proportion de sites de construction régionaux fermés est d’environ 47%. Le taux de déstockage des stocks s’est ralenti cette semaine, principalement en raison de l’augmentation continue des stocks de l’aciérie en raison de la limitation des expéditions sous l’influence de l’épidémie, qui devrait s’améliorer avec la flexibilité des politiques et la transition vers la conduction en aval. On s’attend à ce que la performance de la demande d’acier augmente à ce moment – là, tandis que le taux de déstockage des stocks augmentera également de façon super saisonnière. Les fondamentaux du marché de l’acier et le Centre de profit seront meilleurs en haute saison, et le modèle d’allocation de l’industrie passera progressivement d’une croissance lente à gauche à une croissance rapide à droite, avec une valeur d’allocation de l’industrie plus importante.
Facteurs de risque: probabilité de récurrence des épidémies locales; La baisse de l’offre de l’industrie cyclique n’a pas été aussi rapide que prévu; Une demande plus faible que prévu; Les liquidités mondiales se sont resserrées plus que prévu.
Suggestions d’investissement: il est recommandé de se concentrer sur deux directions: premièrement, l’acier ordinaire, qui est actuellement sous – évalué, en particulier les entreprises qui prévoient une augmentation de la production cette année, se concentrera sur Baoshan Iron & Steel Co.Ltd(600019) , Nanjing Iron & Steel Co.Ltd(600282) , Xinyu Iron & Steel Co.Ltd(600782) Plaque spéciale en acier ayant une valeur de croissance, en mettant l’accent sur Zhejiang Jiuli Hi-Tech Metals Co.Ltd(002318) et ainsi de suite.
