Questions:
Le 30 mars, le secteur des matériaux de construction de Shenwan a augmenté de 4,91%, se classant au deuxième rang parmi les 31 sous – secteurs de Shenwan.
Avis de sécurité:
L’épidémie a eu une incidence sur la reprise de la demande et a exercé une pression progressive sur les bénéfices. En ce qui concerne le ciment, la demande de ciment s’est améliorée en mars par rapport à février en raison de la reprise de la production et de l’investissement dans la construction d’immobilisations dans diverses régions. Cependant, en raison de la récurrence de nombreuses épidémies et de l’influence fréquente des conditions météorologiques pluviales sur la construction, La pression de démarrage de l’investissement immobilier superposé est encore élevée. Depuis la mi – mars, le rythme de reprise de la demande de ciment a ralenti, le taux d’expédition et le taux d’exploitation des moulins ont été plus faibles que ceux de la même période l’année En ce qui concerne l’étanchéité, la récurrence de l’épidémie et le report de la dette de certaines grandes entreprises immobilières ont accru les préoccupations du marché concernant la demande et la dépréciation des performances de l’industrie de l’étanchéité, et l’augmentation significative du prix du pétrole a également entraîné une augmentation des coûts de l’étanchéité tels que L’asphalte. En ce qui concerne le verre, le 20 mars, le prix du marché du verre flotté de 4,8 / 5mm était de 2250 yuan / tonne, le prix a continué de fluctuer, les stocks de verre ont augmenté, ce qui a confirmé la faiblesse de la demande en aval; Entre – temps, les bénéfices du verre sont également soumis à des pressions périodiques en raison de la hausse des prix du coke de pétrole, du pétrole lourd, etc., parallèlement à la hausse des prix du pétrole.
La politique immobilière a continué de s’améliorer et les prix du ciment et de l’étanchéité ont augmenté pour compenser la pression sur les coûts. Avec la voix de plusieurs ministères le 16 mars, la politique immobilière Multi – terrains a été assouplie de toute évidence. Le 23 mars, Harbin a proposé d’annuler la politique régionale de restriction des ventes. La politique est passée du sauvetage à l’amélioration substantielle. Grâce à l’amélioration continue de l’extrémité des prêts hypothécaires bénéficiaires et à la fréquence des signaux favorables aux politiques, le volume des ventes de maisons d’occasion dans les principales villes a progressivement augmenté par rapport à l’année précédente, et on s’attend à ce que davantage de marchés immobiliers urbains se stabilisent au deuxième trimestre. À mesure que le marché immobilier se stabilise progressivement, que les infrastructures continuent de croître et que les épidémies locales sont maîtrisées, la demande de ciment devrait continuer de se libérer; En raison de la hausse des prix du charbon et d’autres coûts, les prix du ciment ont augmenté progressivement, p.o42, 20 mars. Le prix du marché en vrac est passé à 481 yuans / tonne, et la libération ultérieure de la demande devrait entraîner une nouvelle hausse du prix du ciment. En ce qui concerne l’étanchéité, il est peu probable que le risque de défaut de paiement des entreprises immobilières se propage considérablement après le réchauffement de la politique. L’investissement dans la construction d’immobilisations et le développement de l’énergie photovoltaïque sur le toit appuieront la demande d’étanchéité. En outre, Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) En ce qui concerne le verre, bien que la faiblesse à court terme de l’achèvement limite la demande, l’espace à la baisse des prix du verre sous l’impulsion des coûts est relativement limité, tandis que l’amélioration de la politique immobilière et les exigences de « garantie de la livraison de logements» devraient permettre une reprise progressive de L’achèvement au cours du deuxième semestre de l’année, et le climat du verre n’a pas besoin d’être trop pessimiste.
L’évaluation du secteur des matériaux de construction et le taux de dividende sont attrayants. En raison de la pression exercée par le démarrage des investissements immobiliers en aval, de l’impact de la situation épidémique sur le rythme de construction, de la superposition du charbon et du pétrole et d’autres hausses de prix à la fin des coûts, le cours des actions de Shenwan Building Materials Co., Ltd. A récemment affiché une faible performance et a chuté de 5,1% en mars. L’évaluation de la plaque est tombée à un niveau historiquement bas, en particulier dans les sous – secteurs du ciment, de l’étanchéité et du verre. En tant que leader de l’industrie, actuellement Anhui Conch Cement Company Limited(600585) , Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) , Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636)
Suggestions d’investissement: sous l’appel à une croissance stable, la construction d’immobilisations en aval continue de croître et la politique immobilière continue de s’améliorer, ce qui devrait stimuler l’évaluation du secteur des matériaux de construction. Entre – temps, avec la lutte contre l’épidémie, le rythme de construction subséquent est revenu sur la bonne voie et la demande de ciment devrait continuer de se redresser. Il est suggéré de prêter attention aux chefs de file du ciment avec des performances stables, une sous – évaluation et un taux de dividende élevé, tels que En ce qui concerne l’étanchéité, les prix des entreprises ont augmenté successivement pour assurer la rentabilité, et les défauts fréquents des entreprises immobilières en aval ont également accéléré la clarification du modèle de l’industrie de l’étanchéité. À moyen et à long terme, la tendance générale de l’industrie à augmenter les soumissions devrait entraîner une double augmentation de la concentration et de la demande. Il est recommandé de prêter attention aux chefs de file de l’industrie qui ont des avantages de produit et une capacité d’augmentation des prix, ainsi qu’une évaluation attrayante, comme Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) En ce qui concerne le verre, avec le développement continu de la politique immobilière, l’amélioration du capital des entreprises immobilières et la superposition des exigences en matière de « garantie et de livraison de maisons», l’achèvement devrait revenir progressivement sur la bonne voie au cours du deuxième semestre de l’année. La demande de verre sous le soutien du pic d’achèvement n’a pas besoin d’être pessimiste. Il est suggéré de prêter attention aux chefs de file de l’industrie, tels que Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636)
Conseils sur les risques: 1) Les investissements dans la construction d’immobilisations et l’immobilier sont inférieurs aux attentes; Les prix des matières premières et des combustibles continuent d’augmenter; Risque de recouvrement tardif des créances et de retrait des créances irrécouvrables.
