La tendance du secteur des transports s’est redressée: entre le début de 2022 et le 29 mars, Shanghai et Shenzhen 300 ont chuté de 16,32%, tandis que le secteur des transports de Shenwan a chuté de 8,48%, se classant au huitième rang des 28 industries de niveau Shen et Shenzhen 300, devançant de 7,84 points de Pourcentage l’indice Shanghai et Shenzhen 300. Par rapport à 2021, la performance s’est nettement redressée et le classement de l’industrie a augmenté de façon significative.
Aviation: l’industrie est à gauche. Nous croyons que l’évolution de la situation épidémique demeure le facteur le plus important pour déterminer si le transport aérien peut se rétablir davantage et si la plupart des compagnies aériennes peuvent réaliser un redressement. L’ampleur et la portée de l’épidémie d’Omicron sont plus élevées qu’en 2021, et l’impact sur l’industrie du transport aérien devrait se poursuivre jusqu’au deuxième trimestre. Si l’épidémie se poursuit à plusieurs reprises en 2022, nous pensons que l’industrie du transport aérien se concentrera toujours sur la demande de réparation des routes aériennes chinoises et sur l’impact des facteurs tels que le prix du pétrole et le taux de change sur la performance de l’entreprise; Si la situation épidémique continue de s’améliorer, l’industrie du transport aérien se concentrera sur la reprise des vols internationaux et l’élasticité des prix causée par l’offre à court et à moyen terme inférieure à la demande, de sorte que les cibles avec un plus grand espace de rebond peuvent être disposées à l’avance.
Aéroport: attention à la libération de la capacité en cas d’épidémie continue. Les principaux aéroports pivots de la Chine sont en période d’expansion continue de la capacité de production. Sous la protection absolue de la politique et de la région dans la région centrale, les caractéristiques des actifs de base sont évidentes et l’épidémie continue de se répéter, nous pensons que la performance des aéroports dépendra toujours de la reprise des routes de la Chine pour construire le fond, en prêtant attention aux aéroports pivots où la Chine occupe une place relativement élevée; Si l’épidémie continue de s’améliorer et que le contrôle des routes internationales devrait être libéralisé, il est recommandé de se concentrer sur les aéroports où les routes internationales sont bien entretenues et où les revenus non aériens peuvent augmenter.
Logistique: le Sous – secteur de la livraison express a atteint un point d’inflexion. Nous croyons que sous l’influence continue de la politique, le développement sain de l’industrie de la logistique et la concurrence bénigne sont devenus les exigences réglementaires et le Consensus de l’industrie. La concurrence dans le secteur de l’express est passée d’une guerre des prix unique à une concurrence globale de la qualité et de la capacité. En superposant les attentes à la hausse du prix unitaire de l’express, l’industrie devrait réaliser une double amélioration de la performance et de l’évaluation.
Conseils en matière d’investissement: Au cours de la période de prévention et de contrôle normaux de l’épidémie, la demande de la Chine s’est progressivement redressée, certaines filiales ont été fondamentalement libérées de l’impact de l’épidémie, et la base pour maintenir la croissance du volume total des transports dans l’industrie des transports existe toujours à long terme, de sorte que nous donnons une cote « optimiste » à l’industrie. Perspectives au cours de l’année, secteur de l’aviation: dans le cadre de la politique actuelle de prévention et de contrôle de l’épidémie, il existe une grande incertitude quant à la reprise des vols internationaux. Si l’épidémie continue d’avoir un impact, nous suggérons de se concentrer sur les compagnies aériennes qui ont un excellent contrôle des coûts et qui se concentrent principalement sur le marché à courte et moyenne distance, comme Spring Airlines Co.Ltd(601021) et Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) Si l’épidémie s’améliore sensiblement, nous recommandons de prêter attention aux Air China Limited(601111) , China Eastern Airlines Corporation Limited(600115) Secteur aéroportuaire: Nous recommandons de prêter attention à la valeur de croissance à long terme de l’aéroport pivot et de prêter attention aux Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) et Shenzhen Airport Co.Ltd(000089) Secteur de la logistique: bénéficiant d’un bon calendrier de reprise, l’industrie de la logistique est toujours dans une période de prospérité élevée. Actuellement, l’industrie chinoise de l’express est dans une période de concurrence géante. Nous suggérons de prêter attention à S.F.Holding Co.Ltd(002352)
Conseils sur les risques: les risques liés aux politiques, aux risques macroéconomiques, aux prix du pétrole, aux taux de change et à d’autres risques, aux risques pour la sécurité et aux épidémies ont dépassé les attentes.
