Récemment, Li Keqiang a présidé la réunion ordinaire de l’État et le Comité de politique monétaire de la Banque centrale a tenu la réunion ordinaire du premier trimestre de 2022. Tout d’abord, la réunion ordinaire de la Chine a souligné que l’objectif de croissance économique demeure inchangé et que l’objectif de croissance de 5,5% pour l’ensemble de l’année doit être garanti. Au deuxième trimestre, une croissance stable et efficace doit être assurée. Historiquement, l’investissement dans la construction d’immobilisations a eu un effet relativement rapide et l’accent a été mis sur la force et l’efficacité de la construction d’immobilisations au deuxième trimestre. Deuxièmement, l’infrastructure financière devrait être renforcée afin de clarifier le rythme spécifique d’émission, la région et l’orientation des obligations spéciales. Nous avons constaté que les données monétaires et de crédit des trois derniers mois reflétaient l’absence de demande de projets correspondant à la croissance du crédit, ce qui ralentissait l’effet de transmission du crédit large. La source de la demande de projets à croissance stable, la capacité financière et la coopération à large crédit sont clairement définies, ou l’efficacité de la croissance stable peut être améliorée. Troisièmement, au bas de l’histoire de l’écart de taux d’intérêt net des banques, la réduction du coût du crédit large est confrontée à la pression de la durabilité commerciale, la dette, en particulier la disponibilité et le coût de la dette des petites et moyennes banques, est confrontée à une pression plus forte, limitant la Réduction du taux d’intérêt et la transmission du crédit, cette réunion régulière du Comité de politique monétaire, a mis l’accent sur « l’effort pour stabiliser le coût de la dette bancaire » et « la transmission du mécanisme de politique monétaire », ce qui est propice à l’amélioration de la transmission des politiques et à l’atténuation
L’objectif de croissance est clair, la force de la politique est renforcée, l’efficacité de la transmission et du déblocage est bonne pour les banques, au deuxième trimestre, l’accent est mis sur la construction d’immobilisations et d’autres résultats de croissance stable, et le marché bancaire est de nouveau optimiste. Les actions recommandent des banques agricoles et commerciales urbaines de haute qualité: Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) , Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) , Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919)
Mettre l’accent sur le « mécanisme de transmission de la politique monétaire » et le « contrôle du coût de la dette bancaire »
Par rapport au quatrième trimestre de l’année dernière, la réunion ordinaire du Comité de politique monétaire du premier trimestre a été précédée par l’ajout d’un « mécanisme de transmission de la politique monétaire plus facile » afin de « maintenir une liquidité raisonnable et abondante et d’améliorer la stabilité de la croissance du crédit brut ». Après « l’optimisation du système de taux d’intérêt de la politique de la Banque centrale et le renforcement de la surveillance des taux d’intérêt des dépôts », ajouter « se concentrer sur la stabilisation du coût de la dette bancaire ». Tout en continuant de renforcer le contrôle des coûts des dépôts, l’accent est mis davantage sur le contrôle des coûts des passifs ou sur d’autres coûts des passifs tels que les prêts interbancaires et les certificats de dépôt interbancaires, ainsi que sur la disponibilité des passifs, afin de promouvoir la réalisation des objectifs de politique générale d’assouplissement du crédit et de réduction des coûts de financement. L’environnement des dépôts et d’autres passifs actifs des petites et moyennes banques pourrait être amélioré afin d’atténuer la pression exercée par les transferts financiers sur les écarts d’intérêt industriels.
L’objectif de croissance pour l’ensemble de l’année n’a pas changé et l’intensité de la politique au deuxième trimestre a été sensiblement renforcée.
La réunion ordinaire du 29 mars a noté que « le maintien d’une économie stable au premier trimestre et au premier semestre est essentiel à la réalisation des objectifs de l’année ». “Soyez confiant, fixez des objectifs et ne vous relâchez pas.” « la politique de stabilisation de l’économie est en avance sur le calendrier » a clairement indiqué que le montant des obligations spéciales émises l’année dernière a été achevé à la fin de mai et que le montant des obligations spéciales émises cette année a été achevé à la fin de septembre. En outre, il est clair que le montant restant tend à être affecté à la zone du projet et que la portée de l’utilisation de la dette spéciale est élargie. Lors de ses réunions ordinaires, le Comité de politique monétaire a également exprimé plus fermement la stabilité de la croissance: « Renforcer la réglementation anticyclique et anticyclique, renforcer la mise en œuvre d’une politique monétaire prudente», « Renforcer la confiance et fournir un soutien plus solide à l’économie réelle». Dans la description de la croissance stable, « élaborer des plans pour faire face à une plus grande incertitude possible » et, si le stress dépasse les attentes, il peut y avoir différents niveaux de déploiement des politiques. Dans l’histoire, la construction d’immobilisations est la plus efficace dans une croissance stable, et pour atteindre l’objectif de croissance de 5,5% pour l’ensemble de l’année, il est nécessaire d’assurer une croissance stable et efficace au deuxième trimestre, de sorte que la force et l’efficacité de la construction d’immobilisations au deuxième trimestre méritent une attention particulière.
Renforcer la confiance et stabiliser les attentes
Au cours des récentes réunions, il a été fait référence à la « confiance » et aux « attentes », à la « stimulation de la confiance » et à la « confiance ferme », et la Chine a souvent mentionné « des mesures qui ne sont pas propices à la stabilisation des attentes du marché ». La situation extérieure de la Chine est compliquée et la confiance et l’attention attendues des entreprises et des résidents ont augmenté.
Indice de risque: le risque de défaut de paiement de l’immobilier éclate à grande échelle; L’économie s’est effondrée plus que prévu.
