Discutez quotidiennement de la Stratégie thématique, résumez les points de vue des huit principales sociétés de valeurs mobilières, découvrez la situation actuelle de l’industrie, observez la tendance du marché et placez une action pour vous à l’avance.
Orient Securities Company Limited(600958) : la confirmation de l’amélioration des performances devrait devenir le catalyseur du marché bancaire
Selon le rapport annuel 2021 de plusieurs banques cotées, la grande majorité des banques ont encore amélioré leur taux de croissance des bénéfices par rapport au troisième trimestre, et la qualité des actifs a été stable et positive.
En ce qui concerne le deuxième trimestre, nous pensons que l’action sur le secteur peut être suffisante: 1) La politique immobilière est marginalement lâche, ce qui est bon pour l’atténuation du risque de crédit bancaire, en particulier compte tenu de l’élimination continue de la qualité des actifs dans l’industrie au cours des trois à quatre dernières années, la pression de production négative devrait être contrôlable et la performance de la qualité des actifs devrait rester stable; L’objectif d’une croissance stable de la Chine est clair. Face à la pression de l’environnement économique extérieur actuel de la Chine, il est prévu que d’autres politiques de croissance stable au cours des 22 prochaines années continueront de stimuler, de stimuler l’amélioration des attentes économiques et de fournir un soutien efficace aux opérations bancaires de base; À l’heure actuelle, le secteur est toujours à un niveau historiquement bas, et les attentes pessimistes du marché à l’égard de la macro – économie et de la qualité des actifs bancaires reflètent pleinement. Au cours de la période d’information sur les résultats, nous croyons que la confirmation de l’amélioration des résultats devrait devenir le catalyseur du marché du secteur, et nous suggérons d’y prêter une attention positive.
En ce qui concerne les actions individuelles, il est recommandé de prêter attention: 1) à l’objectif de valeur représenté par China Merchants Bank Co.Ltd(600036) , Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) L’objet de sous – évaluation représenté par Industrial Bank Co.Ltd(601166) , Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) ; Une entreprise agricole urbaine avec un fort avantage économique régional représenté par Shanghai Rural Commercial Bank Co.Ltd(601825) , Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) , Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) .
La divulgation intensive des rapports annuels a aidé les banques à corriger leurs évaluations et à maintenir un bon rendement des actions bancaires. À l’heure actuelle, l’évaluation des actions bancaires est généralement inférieure à celle d’autres industries et est proche du niveau d’évaluation le plus bas de l’histoire. La politique de croissance stable au deuxième trimestre sera la source d’énergie de la performance du secteur bancaire à l’étape suivante, et les actions liées à une croissance plus élevée, à des actifs de haute qualité et à des douves d’affaires plus profondes devraient attirer davantage l’attention du marché.
En ce qui concerne les valeurs mobilières, la croissance et la propriété sont relativement élevées. α Les sociétés de gestion de patrimoine comme CICC, guangfa et Dongfang se classent au premier rang. La qualité des actifs et la rentabilité des sociétés de valeurs mobilières se sont constamment améliorées, et la croissance des sociétés de valeurs mobilières grâce aux activités d’actifs légers est encore sous – estimée par le marché. Sur le plan de l’évaluation, l’évaluation du pb de l’industrie a atteint son plus bas niveau depuis février 2019. Qu’il s’agisse de la croissance ou de l’évaluation, les sociétés de valeurs mobilières ont atteint une fourchette configurable.
Assurance, côté passif: selon les données de février publiées par les compagnies d’assurance, le côté passif de l’industrie n’a toujours pas augmenté. Mais il y a encore des facteurs positifs dans l’industrie: l’amélioration de la nbvm et la hausse des primes dans le canal de la bancassurance, ainsi que le boom des ventes pour augmenter la durée de vie, devraient atténuer les attentes pessimistes de l’industrie. Extrémité de l’actif: D’après les données sur le financement social de février, il existe encore des attentes en matière de réduction des taux d’intérêt, mais dans le contexte de l’expansion du crédit, la probabilité d’une forte baisse des taux d’intérêt à long terme est faible.
En ce qui concerne les propositions d’investissement, les sujets pertinents des sociétés de valeurs mobilières ou des sociétés de gestion d’actifs qui participent à des fonds communs de placement sont Orient Securities Company Limited(600958) Les sujets pertinents de la synergie du groupe « banque + assurance» sont Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) .
China Industrial Securities Co.Ltd(601377) : la valeur de configuration du secteur de l’assurance avec une faible évaluation et une faible proportion de position
En ce qui concerne les perspectives de suivi, l’assurance – vie du côté de la dette tient compte de l’écart important entre les équipes au premier trimestre et de la forte base de primes résultant de l’opération de commutation de nouvelles maladies graves au cours de la même période, de sorte que la croissance des nouvelles commandes demeure sous pression; Mais au deuxième trimestre, la demande de produits d’assurance de type épargne, tels que l’augmentation du montant à vie, a augmenté avec l’affaiblissement de l’influence de la base de l’équipe et le ralentissement du marché des capitaux propres. L’augmentation des primes d’assurance immobilière a continué de reprendre après l’ère de l’intégration, et les avantages en matière de coûts et de prix des principales entreprises favoriseront l’optimisation continue du modèle. Compte tenu de l’atténuation des risques immobiliers, la qualité des actifs devrait s’améliorer en raison de l’amélioration prévue de la reprise économique, des taux d’intérêt à long terme ou des chocs à la hausse dans le cadre de la politique de croissance stable. Avec l’élimination progressive des facteurs négatifs dans le rapport annuel, la valeur de la répartition du secteur de l’assurance, dont l’évaluation et le ratio de position sur le marché sont faibles, s’est nettement améliorée. Les actions se concentrent sur [ Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) ], [ China Life Insurance Company Limited(601628) ] et [ China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) ].
Gf Securities Co.Ltd(000776) : continuer à recommander le secteur de l’assurance immobilière avec des améliorations fondamentales
Continuer à recommander l’amélioration des fondamentaux du secteur de l’assurance immobilière, en mettant l’accent sur les chefs de file de l’assurance – vie. En ce qui concerne l’assurance immobilière, on s’attend à ce que le volume et les prix augmentent tous d’ici 2022 et que les fondamentaux s’améliorent considérablement. Premièrement, « la croissance des primes stimule l’effet de levier ». En février, le taux de croissance cumulé des primes d’assurance immobilière des entreprises d’assurance cotées a encore augmenté. En outre, l’augmentation constante du nombre de propriétaires de véhicules bénéficiaires, l’augmentation du taux d’assurance commerciale et l’augmentation du montant de l’assurance à trois risques devraient augmenter le taux de croissance des primes d’assurance automobile de l’industrie d’environ 10% en 2022, tandis que la baisse du taux de profit des principales entreprises d’assurance devrait augmenter le taux de croissance de l’assurance automobile d’environ 12%, de sorte que l’on s’attend à ce que les primes d’assurance immobilière augmentent de 15% et que la croissance annuelle de L’actif net augmente le On s’attend à ce que les re augmentent.
Deuxièmement, le ralentissement de la concurrence dans le domaine de l’assurance automobile a entraîné une baisse du CDR. Avec la forte augmentation du CDR des petites et moyennes entreprises d’assurance causée par la réforme globale au cours de l’année écoulée, on s’attend à ce que les petites et moyennes entreprises d’assurance soient forcées de réduire leurs dépenses, à ce que la concurrence ralentisse et à ce que le ratio des dépenses de l’industrie diminue, à ce que l’affaiblissement des prévisions de catastrophe majeure réduise le ratio des pertes et à ce que le CDR global diminue. L’augmentation du volume et des prix devrait entraîner une amélioration du Rao et du bénéfice net des principales sociétés d’une année sur l’autre et devrait stimuler les évaluations à mesure que les fondamentaux continuent de se redresser, compte tenu de la faible évaluation actuelle des assureurs immobiliers.
Du point de vue de l’assurance – vie, le pire moment de la dette est passé. Les primes d’assurance – vie des compagnies d’assurance cotées ont repris comme prévu en février. La reprise de l’épidémie locale a stimulé la demande d’épargne préventive, ce qui a stimulé la dette des principales sociétés au – delà des attentes. On s’attend à ce que le taux de croissance des primes d’assurance – vie continue de s’améliorer. Les actions recommandent de prêter attention à: China property insurance (h), China Life Insurance Company Limited(601628) (A / h), AIA (h), The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) (A / h), Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) (A / h), China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) (A / h), Zhongan Online (h).
