En 2022, le marché a subi un ajustement drastique, de nombreuses actions de circuit de positions lourdes ont subi un retrait important de la valeur nette du Fonds, mais à partir de la meilleure performance du Fonds cette année, en plus de la performance supérieure des actions de position lourde, et les actions de position lourde invisibles sont inséparables. Le dernier rapport annuel de 2021 sur les fonds communs de placement a révélé que de nombreuses positions lourdes invisibles ont fait grimper la valeur nette des fonds. Certains fonds dont les résultats ont été médiocres au cours de l’année ont également été liés à la forte baisse des positions lourdes invisibles.
Pour les fonds communs de placement, les rapports trimestriels divulguent les dix premières positions lourdes, tandis que les rapports semestriels et annuels divulguent les positions complètes. En analysant les données de position publiées dans le rapport annuel 2021 des fonds communs de placement, nous pouvons voir les raisons pour lesquelles de nombreux fonds ont connu une forte hausse dans la performance d’un marché relativement faible.
Prenons l’exemple de 10 000 fonds multi – stratégies à choix macro – temporel, dont les revenus ont atteint 29,83% cette année au 30 mars, ce qui a mené tous les fonds de capitaux propres actifs. Comme le montre le rapport annuel du Fonds, ses positions lourdes invisibles, presque toutes des actions immobilières et charbonnières, ont fortement augmenté cette année. Prenons l’exemple de sa 11e participation la plus importante Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) La 13e position la plus importante est Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) et la 14e position la plus importante est China Coal Energy Company Limited(601898) La 15e position la plus importante était Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) Ces positions lourdes invisibles ont fait monter la valeur nette du Fonds.
Le Fonds flexible de jinyuanshun anyuanqi, qui a obtenu une performance remarquable cette année, a également bénéficié de la contribution de positions lourdes invisibles, parmi lesquelles Xi’An Typical Industries Co.Ltd(600302) , Guangzhou Tech-Long Packaging Machinery Co.Ltd(002209) , Zhang Jia Jie Tourism Group Co.Ltd(000430) Cela a contribué à la hausse de la valeur nette du Fonds.
Par rapport à ces fonds impressionnants, certains des fonds qui n’ont pas donné de bons résultats cette année ont été freinés par des positions lourdes invisibles. En ce qui concerne la valeur de croissance de Ruiyuan, qui n’a gagné que moins de 3% l’an dernier, la plus forte baisse depuis le début de l’année est restée proche de 29%, ce qui est lié à la forte baisse de ses stocks lourds, en plus de leur faible performance. En prenant comme exemple les Topsec Technologies Group Inc(002212) et Sinocare Inc(300298) qu’ils détiennent depuis longtemps, les deux sociétés ont chuté de plus de 40% cette année. La 12e plus grande participation du Fonds, smore international, a chuté de plus de 50% cette année. Le Fonds leader de la technologie Damo, qui a chuté de plus de 25% cette année, a chuté d’environ 40% dans ses positions lourdes invisibles, Luxshare Precision Industry Co.Ltd(002475) , Shenzhen Topband Co.Ltd(002139) et ainsi de suite.
En ce qui concerne l’investissement des fonds, dans des milliers de fonds se démarquent ou se situent au bas, principalement en raison de la surallocation des gestionnaires de fonds dans quelques secteurs. Selon les initiés de l’industrie, bien que la valeur nette puisse augmenter en peu de temps en pariant sur un ou deux secteurs, il existe également un risque d’un retrait brutal des résultats, auquel les investisseurs devraient être préparés.
Un gestionnaire de fonds de capital – investissement à Shanghai a déclaré qu’il obtiendrait des gains rapides à court terme en pariant sur l’industrie et qu’il y aurait une plus grande marge de retrait de la valeur nette lorsque le vent du marché changerait. « peu de gestionnaires de fonds peuvent gagner de l’argent dans plusieurs industries par rotation de l’industrie, et plus de chance lorsqu’ils peuvent gagner de l’argent dans plusieurs industries.»
Prenons l’exemple de dix mille Fonds macroscopiques Multi – stratégies à choix de temps, qui ont été les premiers à obtenir des résultats cette année. Bien que le Fonds ait repris des positions dans l’industrie du charbon et de l’immobilier, les rapports réguliers précédents du Fonds montrent que le Fonds a constamment repris des positions dans l’immobilier Au cours des deux dernières années et a acheté beaucoup d’actions de charbon depuis le deuxième semestre de l’année dernière. Le Fonds a inversé la tendance générale à la baisse cette année et a obtenu des résultats remarquables. Mais la valeur nette du Fonds n’a augmenté que de 5,87% en 2020.
Dans le rapport annuel du Fonds, Huang Hai, Directeur du Fonds, a déclaré que, du point de vue du style du marché, le rééquilibrage du capital des actions de croissance aux actions de valeur apporterait des possibilités structurelles, et que la puce bleue de haute qualité dans les industries financières et cycliques à faible allocation institutionnelle au cours des dernières années pourrait avoir de meilleurs rendements relatifs. « dans le contexte de l’instabilité économique et du faible taux d’intérêt sans risque, les entreprises qui sous – estiment et stabilisent les dividendes seront des actifs rares en période de ralentissement économique. Elles exploreront activement et saisiront les puces bleues sous – évaluées dans le passé, continueront de s’intéresser fermement au charbon et à l’immobilier dans Le secteur bénéficiaire de la politique de croissance stable.
Jin Zicai du Fonds rongtong a obtenu des rendements excédentaires évidents grâce à la surallocation des industries de l’agriculture, de la sylviculture, de l’élevage et de la pêche. À son avis, il est important de s’en tenir à la recherche industrielle et de choisir de bonnes entreprises sur des pistes qui correspondent aux tendances de l’industrie. Du point de vue de la valeur nette des fonds qu’elle gère, bien que les résultats à long terme soient bons, la volatilité de la valeur nette n’est pas non plus faible.
