Quand le roi reviendra – t – il?
En tant qu’actions de consommation dans le secteur a de Changqing, Guizhou n’a pas été épargné par un rappel continu dans toutes les sous – industries pendant plus d’un an. Le prix des actions de nombreuses sociétés cotées bien connues a été réduit à des niveaux plus élevés. En 2022, du point de vue du marché, seule la plaque d’élevage a temporairement mis en évidence l’encerclement lourd, relativement résistant à la chute.
Quand les actions individuelles sont – elles tombées d’un « trou de valeur »? Dans les annonces des entreprises de consommation au cours des derniers mois, la hausse des prix est devenue l’un des mots clés récurrents. De nombreux initiés de l’industrie ont déclaré que le transfert inverse des performances des biens de consommation de masse a commencé à se manifester successivement au deuxième trimestre de 2022, de sorte que l’accent a été mis sur les entreprises ayant un fort pouvoir de marque et une position de négociation dans la chaîne industrielle, qui peuvent transférer la pression sur les coûts par l’augmentation des prix, ce qui peut conduire à la période de transition des performances.
L’industrie de la consommation, en tant que plaque la plus basse avec le seuil d’investissement, est très proche de la vie quotidienne des actionnaires et de la population de base, et sa logique d’investissement a une échelle différente dans le cœur de chaque investisseur de détail. Mais après un an de turbulence, un groupe d’investisseurs haut placés a été piégé.
Les données montrent que les cours des actions des sociétés classées dans la catégorie des grands consommateurs de Wind ont diminué en moyenne de 43% par rapport au Sommet de l’année dernière, et que les sociétés bien connues comme Aier Eye Hospital Group Co.Ltd(300015) , Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) , Midea Group Co.Ltd(000333) La baisse s’est poursuivie au – delà de l’année, ce qui a également pesé sur les fonds thématiques connexes.
À l’heure actuelle, 184 noms de fonds sur le marché chinois contiennent le mot « consommation ». Ces fonds ont chuté en moyenne de plus de 16% au cours de l’année. Seuls les quatre fonds de boshi Securities & Hong Kong Stock Exchange Consumption Theme ETF, qianhai open source Shanghai & Hong Kong Shenzhen consumption, China Investment & UBS Information Consumption et e Fangda Securities & Hong Kong Stock Exchange Consumption Theme ETF ont enregistré des gains positifs, avec des gains de 6,66%, 6,56%, 5,51% et 2,78%, respectivement. Parmi eux, trois fonds de positions lourdes ont des actions de Hong Kong. Les actions de Hong Kong ont chuté beaucoup moins que les actions a après l’année, évitant ainsi les pertes.
En ce qui concerne l’évaluation, après plus d’un an d’ajustement, l’évaluation moyenne des actions de l’indice des grands consommateurs est 35,54 fois. Wu Yue, Directeur de la recherche sur les grands consommateurs du Fonds Jiashi, estime qu’à partir de l’espace, après la baisse de ce cycle, un grand nombre d’actifs, en particulier le secteur des consommateurs, plus de 80% de l’évaluation des actions individuelles est revenue à son niveau le plus bas en 2016, entrant dans l’espace de revenu absolu, et il y a une grande possibilité de réévaluation de la valeur dans les deux ou trois prochaines années
« À l’heure actuelle, l’évaluation du secteur de la consommation est au centre de l’histoire. Si l’on regarde en arrière, il y a encore une prime pour l’évaluation de la société de consommation Whitehorse, et peut – être qu’il y a encore une possibilité de contraction de l’évaluation à court et à moyen terme. En ce qui concerne les petites et moyennes capitalisation boursière et la consommation obligatoire, ces dernières années, les institutions détiennent moins de positions et ne se regroupent pas. À l’heure actuelle, l’évaluation est essentiellement au bas de l’histoire, et
Pourquoi les actions de consommation sont – elles si “blessées”? Les initiés de l’industrie estiment que la hausse des coûts à court terme demeure le principal risque pour les entreprises de biens de consommation, compte tenu de la forte hausse récente des prix des matières premières. En outre, en ce qui concerne l’ajustement récent du secteur de la consommation, la guerre géopolitique, d’une part, modifiera l’appétit de risque du Fonds mondial et, d’autre part, le risque de stagflation est le plus préoccupant, c’est – à – dire que l’inflation augmentera considérablement. La stagflation se produira dans le contexte où l’économie mondiale n’a pas encore connu de forte reprise. L’environnement de stagflation peut affecter les actifs de capitaux propres mondiaux et l’objet de la surévaluation. Il y a une forte pression sur le circuit central. L’évolution de l’appétit de risque des capitaux étrangers et nationaux dans leur ensemble s’est répercutée sur le marché des actions a, en particulier sur les principales actions de Whitehorse représentées par la consommation, qui ont affecté de nombreuses positions de capital dans le Nord, de sorte que l’ensemble du marché a récemment connu une forte baisse unilatérale.
Il convient de noter que, parmi les fonds thématiques de consommation qui investissent principalement dans des actions a, seuls les fonds nationaux d’information sur la consommation UBS ont reçu des bonus à peine après des années. À la fin de l’année dernière, cinq stocks de porc, dont Muyuan Foods Co.Ltd(002714) , Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) , Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) , New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) et Tecon Biology Co.Ltd(002100)
L’ETF de l’élevage a chuté de « seulement » 0,75% au cours de l’année et a rebondi de plus de 15% au cours des 12 derniers jours de négociation. Le “cycle du porc” silencieux depuis longtemps a – t – il atteint le fond? Du point de vue des fondamentaux actuels des entreprises porcines, huachuang Securities a souligné que, dans l’ensemble, les fondamentaux de l’offre et de la demande, qui sont encore relativement lâches, déterminent que les prix des porcs resteront difficiles à optimiste pendant un certain temps à l’avenir, et que la hausse des coûts des aliments pour animaux superposés comprimera davantage les bénéfices de l’élevage. Selon le calcul, le coût d’utilisation des ingrédients et des matières premières a considérablement augmenté depuis le début de l’année jusqu’à présent. Compte tenu de l’effet de retard de la comptabilité des coûts de sortie des porcs d’engraissement, on s’attend à ce que l’extrémité de l’élevage subisse encore une forte pression de perte à l’avenir. Cependant, l’annonce indique également que l’ampleur cumulative de l’élimination a dépassé 6% depuis que la capacité de production a atteint son sommet en juin 21. Bien qu’elle soit toujours excédentaire dans l’ensemble, elle est restée excédentaire au fil La logique de l’inversion périodique est progressivement renforcée.
L’information sur la consommation d’UBS dans le rapport trimestriel de l’ICBC décrit la recherche et le jugement sur le « cycle porcin ». En ce qui concerne l’industrie, le cycle porcin de l’agriculture devrait être la plaque bêta de l’industrie de consommation en 2022. Historiquement, le point d’inflexion inversé au bas du cycle porcin est le moment où l’investissement est le plus confortable et le rendement attendu le plus élevé. Le point d’inflexion actuel de la capacité de production de truies dans l’industrie a été vu en juin – juillet 2021, et le point d’inflexion des prix devrait apparaître au premier
Wu Yue pense également que le secteur de l’élevage, les prix du porc chinois à court terme après le festival de printemps seront faibles. À moyen terme, il est encore possible que les prix des porcs atteignent un deuxième creux, mais le creux ne tombera pas avant octobre 2021 et la tendance à la baisse de la capacité de l’industrie se poursuivra. Au cours du premier semestre de 2022, le taux approximatif de baisse des prix des porcs et de nouvelle réduction de la capacité de production, le cycle porcin ne sera que tardif mais ne disparaîtra pas, de sorte que les possibilités d’allocation des plaques d’élevage porcin en 2022 méritent d’être prises en considération.
En lisant les annonces des entreprises de consommation au cours des derniers mois, l’augmentation des prix est devenue l’un des mots clés récurrents. En ce qui concerne l’alcool, Beijing Shunxin Agriculture Co.Ltd(000860) , Shede Spirits Co.Ltd(600702) , Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) , Sanquan Food Co.Ltd(002216) , Chen Ke Ming Food Manufacturing Co.Ltd(002661) , Snowsky Salt Industry Group Co.Ltd(600929)
Wu murcun, Directeur du Fonds UBS, a déclaré dans le rapport annuel du fonds que la « hausse des prix » des aliments et des boissons en 2022 devrait être la ligne principale tout au long de l’année, à la recherche d’une direction de segmentation qui transférera sans heurt la pression sur les coûts et améliorera continuellement la rentabilité. Wu Yue s’attend également à ce que la performance des biens de consommation de masse se reflète progressivement au deuxième trimestre de 2022.
« Nous nous concentrons principalement sur les entreprises qui ont un fort pouvoir de marque et une position de négociation dans la chaîne industrielle, qui peuvent transférer la pression sur les coûts par l’augmentation des prix, ce qui entraîne un cycle de performance à travers le cycle, et nous sommes prudents à l’égard des industries et des entreprises qui ont des produits en vrac et homogènes dans leur ensemble cette année.
En combinaison avec le cours actuel des actions, Wu Yue estime que le marché de la différenciation structurelle existe toujours après ce cycle de rappel dans le secteur de la consommation, mais l’écart de différenciation diminue. Si deux semaines plus tard, comme la méthode et l’ampleur actuelles de la baisse de 10%, il s’agit essentiellement d’un marché global, ce n’est pas comme le jugement de l’année dernière qu’il s’agit d’un marché structurel, parce que l’évaluation de leader Whitehorse peut également être très attrayante l’année prochaine.
Il a estimé que le Q2 commencerait à avoir un marché inversé de la consommation obligatoire axé sur l’élevage porcin et les produits de masse. « 22h2 a commencé à s’accompagner d’une stabilisation macroscopique et d’un contrôle de la situation épidémique. Les actions de consommation optionnelles de Whitehorse, représentées par l’exonération fiscale de l’alcool, pourraient être inversées. Actuellement, le secteur de la consommation est similaire à la position de 16 ans, que ce soit les fondamentaux, le sentiment du marché ou l’évaluation du secteur sont dans la zone inférieure. En regardant vers les trois prochaines années, un nouveau cycle de marché des taureaux pourrait se produire.»
En ce qui concerne les autres segments de l’industrie de la consommation, M. Wu estime que l’évaluation actuelle de la médecine n’est pas la principale contradiction et qu’il faut attendre que les préoccupations relatives à l’incertitude politique soient dissipées naturellement et qu’il y ait des possibilités d’allocation à long terme cette année; Les appareils ménagers doivent prêter attention à la baisse des coûts et à la reprise de la demande; La chaîne de l’industrie de l’habitation, de l’électricité de cuisine et d’autres industries achevées suivra en permanence l’amélioration des indicateurs avancés tels que l’acquisition de terrains et les nouveaux travaux de construction, puis procédera à une évaluation dynamique.
