En 2021, le volume supplémentaire d’incinération des déchets sera réduit et le prix unitaire augmentera. Du point de vue du volume, le nouveau volume du marché de l’incinération des déchets a tendance à se rétrécir. Par rapport à la même période en 2020, le nombre d’adjudicataires et l’échelle de traitement ont diminué respectivement de 11,5% et 25,3% en 2021 (dont 40,82% et 41,78% au premier semestre de 2021); Entre – temps, le prix moyen des soumissions gagnantes a augmenté de 11,8% d’une année sur l’autre en 2021 (dont 28,4% d’une année sur l’autre au cours du premier semestre de 2021). Depuis 2017, le prix moyen des soumissions gagnantes a maintenu une tendance à la hausse rapide et a été stimulé par La politique de superposition. Nous croyons qu’il est très probable que les frais de traitement des résidents seront mis en œuvre à l’avenir conformément au principe du « paiement par le producteur», et que le mécanisme de paiement sera amélioré. Le prix unitaire des frais de traitement des ordures devrait encore augmenter. Réduire la dépendance à l’égard des subventions.
L’espace supplémentaire pour l’incinération dans le cadre du « quatorzième Plan quinquennal» est encore important et le marché du ccer devrait recommencer en 2022. À la fin de 2021, l’échelle nationale totale d’incinération des déchets s’élevait à 750000 tonnes / jour. À la fin de mars 2022, la capacité d’incinération prévue des 23 provinces et territoires qui ont publié le plan était de 717000 tonnes / jour en 2018 – 2030, avec un investissement correspondant de 365,7 milliards de RMB, dont la plupart des nouvelles capacités devraient être mises en production au cours de la période 2021 – 2025; Profitant de l’accélération de la construction du marché du carbone stimulée par la fréquence des politiques, selon l’expérience des villes pilotes dans le passé, le commerce du ccer est généralement lancé dans l’année suivant la mise en service officielle du commerce des quotas de carbone. Le marché chinois du ccer devrait être ouvert au commerce dans 22 ans. Le revenu calculé du ccer est de 2,4 points, ce qui devrait contribuer à l’augmentation de la performance de l’industrie de l’incinération.
Développer activement de nouveaux domaines énergétiques et construire la ligne « incinération + ». En plus des activités traditionnelles d’incinération, de nombreuses sociétés cotées en bourse dans le domaine de l’incinération des déchets ont élargi le champ des nouvelles sources d’énergie et développé un nouveau moteur de croissance des performances, dont ① Zhejiang Weiming Environment Protection Co.Ltd(603568) Le Wangneng Environment Co.Ltd(002034) Le Shengyuan Environmental Protection Co.Ltd(300867)
Le fond de l’évaluation, la dépression de la valeur et la Sous – évaluation de la croissance élevée doivent être réparés d’urgence. À l’heure actuelle, l’évaluation de l’industrie de l’incinération est au bas, et le PE moyen de l’industrie 2021e – 2023e n’est que de 15,1x, 11,4x et 9,5x. La Sous – estimation de la croissance élevée de la plaque devrait être inversée au bas. Soyez optimiste quant à la croissance et à la certitude de l’entreprise d’incinération des déchets, et concentrez – vous sur Zhejiang Weiming Environment Protection Co.Ltd(603568) Shengyuan Environmental Protection Co.Ltd(300867)
Conseils sur les risques: 1. Le calendrier de mise en service de la capacité d’incinération est inférieur aux prévisions; 2. Le développement de nouveaux projets énergétiques n’est pas à la hauteur des attentes et des risques de fluctuation des droits de douane et des taux de change; 3. Risque de changement de politique industrielle, etc.
