Macrogroupe.
1. La force de croissance constante de l'épidémie actuelle a eu des effets négatifs. La gravité de l'épidémie a dépassé la période de fermeture de la ville de Wuhan et pourrait se poursuivre jusqu'à la mi - avril. Les centres de travail des ministères ont été contraints de retourner à la prévention et au contrôle des épidémies et ont été relégués au second rang avec une croissance régulière. L'asphalte, la soude, le verre, le ciment et d'autres indicateurs pertinents montrent que la demande d'investissement est encore faible. Une épidémie inattendue pourrait déclencher une politique de croissance plus vigoureuse et plus stable. L'épidémie actuelle signifie une réduction de la durée des emplois à croissance constante et une augmentation significative des pressions économiques à court terme, mais la pression sans précédent sur l'emploi cette année ne s'atténuera pas. Par conséquent, nous nous attendons à ce que la probabilité d'un nouvel élargissement de la marge d'action augmente, que ce soit pour atteindre l'objectif d'un emploi économique tout au long de l'année ou pour stabiliser la situation du marché de l'emploi.
2. En ce qui concerne l’avenir, tout d’abord, la Fed a commencé à augmenter les taux d’intérêt en mars, mais le conflit russo - ukrainien a exacerbé le problème de l’inadéquation entre l’offre et la demande, et on s’attend à ce que les prix des produits de base restent élevés dans une certaine mesure. Toutefois, compte tenu du fait que la reprise économique s’est stabilisée, que la demande croissante s’est affaiblie ou que l’impact de la réduction de l’offre sera couvert, le taux d’inflexion des bénéfices des entreprises industrielles en amont devrait Deuxièmement, en raison de l'impact répété de l'épidémie, l'industrie textile bénéficie d'un boom des exportations et les bénéfices de l'industrie sont toujours soutenus. Troisièmement, la tendance à la baisse du taux de croissance des bénéfices des entreprises industrielles tout au long de l'année est in évitable. On s'attend à ce que l'industrie de la fabrication d'aliments, de boissons alcoolisées et de thé bénéficie de la hausse des prix et de la reprise de la consommation, tandis que l'industrie de la fabrication de métaux non ferreux et non métalliques bénéficie de la nouvelle chaîne de l'industrie de l'énergie et de la chaîne de L'industrie de l'infrastructure.
Groupe des politiques.
1. Quelles informations les plus récentes sur les bénéfices et les exportations des entreprises industrielles révèlent - elles? Dans l'ensemble, les revenus des entreprises industrielles sont restés stables en janvier - février, ce qui correspond essentiellement à la valeur ajoutée industrielle, ce qui montre la ténacité de la demande globale, mais le taux de croissance des bénéfices a considérablement diminué par rapport à la valeur précédente, ce qui indique une forte pression sur les coûts. Du point de vue du sous - secteur, les prix des produits de base sont élevés et l'industrie minière contribue principalement à l'augmentation des bénéfices; Le taux de croissance de l'industrie manufacturière est redevenu négatif, certaines parties comme la fabrication de machines électriques de haute technologie pour maintenir la ténacité; Le secteur de la consommation a été stimulé par le Festival du printemps, avec des améliorations notables dans certains secteurs tels que le textile et la fabrication alimentaire. Si l'on considère la structure des bénéfices fractionnés, les coûts internes de l'industrie manufacturière ont augmenté, le taux de dépenses a continué de baisser et la marge brute globale a atteint un point d'inflexion à la baisse. La marge brute de l'équipement de moyenne portée, de la fabrication de cycles, de la médecine, de la consommation facultative et de la fabrication de TMT a diminué de façon significative, tandis que la marge brute de la consommation obligatoire a augmenté de façon significative. Du côté opérationnel, le ratio actif - passif des entreprises a légèrement augmenté et les stocks ont diminué. Compte tenu de ce qui précède, la principale raison de cette situation est l'inadéquation entre l'offre et la demande. Dans le contexte d'une croissance stable cette année, nous devrions accorder plus d'attention aux maillons supérieurs de la chaîne industrielle, tels que l'énergie, les métaux industriels, l'énergie, les minéraux métalliques; Ou d'autres maillons en amont avec des contraintes d'approvisionnement strictes, comme l'aluminium électrolytique, le silicium industriel, les plaquettes de silicium, les matériaux semi - conducteurs, etc. Mettre l'accent sur la logique de sélection de l'industrie de base et des actions individuelles de « la demande passe d'une croissance stable à un profit en amont ».
2. Récemment, les prix du soja, du maïs, du blé et d’autres céréales ont augmenté sous l’influence de l’offre et de la demande limitées de la Chine et de la perturbation des exportations par la situation à l’étranger. L’augmentation des prix des céréales a encore stimulé le boom de l’industrie des semences, tandis que la promotion progressive de La politique GM à moyen et à long terme améliorera également le modèle de concurrence des plaques. En ce qui concerne l'élevage porcin, les prix des denrées alimentaires ont augmenté, la pression sur les coûts des aliments pour animaux s'est intensifiée et les pertes des entreprises d'élevage porcin ont augmenté; Bien que les prix du porc aient légèrement rebondi cette semaine, l'offre est restée relativement lâche au premier semestre, la demande est restée faible et la capacité de l'industrie continuera de se désintégrer. Il est recommandé de mettre l'accent sur les secteurs de l'industrie des semences qui bénéficient d'une double impulsion politique et fondamentale, ainsi que sur les entreprises aquacoles dont le fond du cycle présente un avantage sur le plan des coûts et qui ont subi plusieurs cycles de validation pour traverser le cycle.
