Le 8 mars, Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) En novembre de l’année dernière, la compagnie a annoncé qu’elle avait radié 101 millions d’actions, soit un total de 380 millions d’actions radiées deux fois, ce qui réduirait de 6,3% le capital total de Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) par rapport au début de 2021.
Depuis le deuxième semestre de 2021, la faiblesse des cours des actions a permis à de nombreuses sociétés cotées en bourse qui avaient des céréales à la maison d’accélérer le rythme des rachats d’actions. En rachetant et en annulant les actions en circulation, les sociétés cotées réduisent en fait le capital social total, augmentant ainsi le rendement par action des actionnaires, ce qui est un nouveau climat sans précédent dans l’histoire des actions a.
Depuis 2021, plus de 70 sociétés ont annulé leurs actions rachetées sur le marché secondaire. Le nombre d’actions annulées est d’environ 4 milliards d’actions, et le montant de rachat correspondant est d’environ 30 milliards de RMB.
Le cas initial de rachat et d’annulation était en fait l’investissement classique de Buffett, le Washington Post. Le Washington Post a été la première grande société de rachat dans l’industrie, rachetant 43% des actions à un prix moyen de 60 $l’action de 1975 à 1991. Au cours de cette période, le bénéfice net de l’entreprise a été multiplié par sept, tandis que le bénéfice par action, le fromage distribué sur chaque tranche de pizza, a été multiplié par dix, et le Washington Post a généré environ 60 fois le bénéfice de Buffett.
Apple, la plus grande entreprise de Buffett, a également accéléré la hausse des cours des actions par des rachats. Apple a racheté 38% de ses actions pour un total de 450 milliards de dollars depuis le premier trimestre de 2012. Bien que le bénéfice net d’Apple n’ait augmenté que de 2,65 fois au cours de la dernière décennie, le bénéfice par action d’Apple a presque quintuplé et le cours des actions a plus que décuplé au cours de la dernière décennie.
Le marché des taureaux du Nasdaq au cours de la dernière décennie est en fait le marché des taureaux des cinq plus grands géants technologiques de faamg (FB, Amazon, Apple, Microsoft et Google). Apple a une capitalisation boursière de 3 billions de dollars, représentant 5% du poids total du Nasdaq, et les cinq plus grands géants technologiques représentent 15% du poids du Nasdaq.
En plus d’Apple, d’autres géants de la technologie continuent d’augmenter leurs rachats d’actions. Par exemple, Fb a racheté environ 70 milliards de dollars d’actions au cours des cinq dernières années et Microsoft a racheté environ 87 milliards de dollars d’actions au cours des cinq dernières années. La danse des éléphants rend le NASDAQ facile à monter et difficile à baisser.
Les stocks de l’industrie traditionnelle ont chuté de plus de 30% en 2021, Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651)
En 2021, Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) Midea Group Co.Ltd(000333) Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) Gd Power Development Co.Ltd(600795)
Depuis le début de cette année, certaines sociétés cotées continuent de promouvoir vigoureusement l’annulation des rachats. Le 8 mars de cette année, Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651)
La force du rachat et de l’annulation par les sociétés cotées ne peut être ignorée. Certaines sociétés ont racheté et annulé environ 10% des actions depuis 2021. Parmi eux, Guangdong Dongfang Precision Science & Technology Co.Ltd(002611) , Haoxiangni Health Food Co.Ltd(002582) , Gd Power Development Co.Ltd(600795)
Les lecteurs peuvent revivre l’investissement classique de Buffett dans le Washington Post il y a 50 ans. L’investissement a commencé en 1973 et n’a disparu du portefeuille de Buffett qu’en 2009. Selon le Berkshire Hathaway Annual Report 2008, le coût de détention de l’investissement s’élevait à 11 millions de dollars et sa capitalisation boursière à 674 millions de dollars, ce qui signifie que Buffett a réalisé plus de 60 fois le rendement de l’investissement.
Après avoir obtenu la confiance de l’ancienne Présidente du Washington Post, Catherine, Buffett a commencé à faire d’importantes propositions – le Washington Post devrait racheter une grande partie de ses propres actions. Catherine a d’abord pensé que c’était fou, et si le capital d’une entreprise tournait toujours dans son portefeuille, comment pourrait – il croître?
M. Buffett estime que le taux de croissance global de l’entreprise n’est pas important, ce qui est important, c’est le taux de croissance du rendement par action, c’est comme réduire une pizza de quelques portions. Si les actions de l’entreprise pouvaient être rachetées à bas prix (les actions du Washington Post étaient très bon marché à l’époque), chaque tranche de pizza recevrait plus de fromage.
Le Washington Post a été la première grande entreprise de rachat dans l’industrie. Entre 1975 et 1991, la société a racheté 43% de ses actions à un prix moyen de 60 $l’action. Au cours de cette période, le bénéfice net de l’entreprise a été multiplié par sept, tandis que le bénéfice par action, c’est – à – dire la part de fromage dans chaque tranche de pizza, a été multiplié par dix.
Le rendement de l’actif net du Washington Post a augmenté de Better Life Commercial Chain Share Co.Ltd(002251) . Lorsque Buffett a acheté le Washington Post cette année – là, son rendement net de l’actif était de 15,7%, soit le rendement moyen des journaux, un peu plus élevé que le s & P 500. Mais en moins de cinq ans, le rendement de l’actif net du post a doublé. Au cours de la décennie qui a suivi, l’entreprise a maintenu cet honneur, atteignant même 36% en 1988.
« Nous ne détenons que 5,55% des actions, comparativement à 5,39% l’année précédente, une augmentation qui peut sembler banale, mais étant donné qu’apple détenait 100 millions de dollars par action en 2021, nous n’avons pas dépensé l’argent du Berkshire pour augmenter notre participation, et le rachat d’apple a fonctionné », a – t – il déclaré.
Au cours de la dernière décennie, Apple a racheté ses actions en circulation à l’extérieur. Les données d’avril 2012 montrent qu’apple a un capital social de 935 millions d’actions et qu’elle a procédé à un fractionnement des actions 1: 7 en 2014 et 1: 4 en 2020.
Après deux scissions, Apple devrait avoir 26,2 milliards d’actions, mais à la fin de janvier, elle avait 16,3 milliards d’actions, ce qui signifie qu’elle a racheté environ 38% de ses actions au cours de la dernière décennie.
Au cours de la dernière décennie, Apple a dépensé 450 milliards de dollars en rachats d’actions et 110 milliards de dollars en dividendes en espèces, selon les statistiques. Le bénéfice par action d’Apple a augmenté de 4,61 fois au cours de la dernière décennie, mais le bénéfice net d’Apple n’a augmenté que de 2,65 fois, l’augmentation du bénéfice par action étant due en partie à la réduction des capitaux propres qui a apporté plus de « fromage » aux actionnaires. Les actions d’Apple ont également été multipliées par 10 au cours de la dernière décennie, augmentant beaucoup plus rapidement que les résultats.
Les investisseurs à valeur réelle à long terme accueillent favorablement le marché des ours, en grande partie parce que les sociétés cotées choisissent de racheter et d’annuler des actions lorsque le cours des actions est bas, ce qui non seulement augmente le bénéfice par action des actionnaires, mais évite également l’impôt sur les dividendes.
Duan Yongping, le Dieu chinois des actions, a repris Apple après 2011. Duan Yongping a dit, “le cours des actions d’Apple est tombé, mais le bénéfice n’a pas changé, le même bénéfice peut racheter plus d’actions, en tant qu’actionnaire d’Apple, le résultat de la chute du cours des actions est qu’ils détiennent une proportion plus élevée d’actions d’Apple, ce résultat n’est pas heureux?”
À long terme, les investisseurs en actions a accordent plus d’importance à la croissance d’une entreprise qu’à sa rentabilité. Mais si les rachats et les annulations se poursuivent, les investisseurs ne s’inquiéteront pas trop, sinon de la croissance, des entreprises sous – évaluées, rentables, à flux de trésorerie roulants et prêtes à rembourser leurs actionnaires, car les rachats et les dividendes entraîneront une hausse continue des cours des actions.
Comme l’a dit Buffett, « notre dernière façon de créer de la valeur est de racheter des actions du Berkshire, et par ce simple geste, nous avons augmenté votre part de nombreuses entreprises contrôlées et non contrôlées que vous possédez dans le Berkshire. Lorsque le prix est inférieur à la valeur, ce chemin est le moyen le plus simple et le plus sûr pour nous d’augmenter votre richesse.»
