Au fur et à mesure que le marché continue de s’ajuster, que ce soit le changement de position des fonds publics au quatrième trimestre de l’année dernière ou le dernier changement de position des capitaux étrangers depuis cette année, il reflète que les entreprises prospères et à forte croissance sont plus susceptibles d’obtenir des faveurs financières.
Depuis la correction des chocs du marché après le festival de printemps de l’année dernière, les actions de valeur de la puce bleue ont temporairement cessé de croître rapidement, tandis que les petites et moyennes actions de croissance de la capitalisation boursière représentées par cs500 ont affiché une performance relativement plus forte sur le marché des chocs.
Combiné à la politique, il n’est pas difficile de voir que l’orientation positive de l’État vers la science et la technologie dans une certaine mesure améliore constamment l’espace d’évaluation des stocks en croissance. Par la suite, les fonds institutionnels se tournent également vers les entreprises en croissance ayant des attributs scientifiques et technologiques plus élevés. Indépendamment du changement de position des fonds publics au quatrième trimestre de l’année dernière ou du dernier changement de position des capitaux étrangers depuis cette année, la proportion d’allocation des entreprises à forte prospérité et à forte croissance a encore augmenté.
Au 30 mars, seulement le 26 janvier des 51 jours de négociation terminés cette année, le montant des transactions était inférieur à 800 milliards de RMB, et jusqu’à 27 jours de négociation, le montant des transactions par jour dépassait des billions de RMB. Bien sûr, bien que l’ampleur des transactions quotidiennes au cours de l’année ait été maintenue à des billions de yuans, la confiance du marché est restée faible, l’indice de Shanghai a reculé de 10,65%.
Dans le contexte de l’économie chinoise et du manque de confiance du marché, la situation en Russie et en Ukraine, la stagnation de l’économie mondiale et la hausse des taux d’intérêt de la dette américaine ont également un impact continu sur le sentiment du marché. Dans le même temps, en plus de la récente vente centralisée de capitaux étrangers (les sorties nettes cumulées de capitaux vers le nord depuis mars se sont élevées à 45 083 milliards de RMB), les actions a ont été fortement réduites au début du mois de mars, et la confiance du marché n’a été rétablie qu’après la Réunion du Comité financier du Conseil d’État le 16 mars. Au 31 mars, l’indice de Shanghai avait augmenté de 6,14% sur une période de 12 jours.
Il convient de noter que, si l’on classifie les entreprises par actions a, que ce soit le rappel global au cours de l’année ou le récent rebond de la réparation, la plaque de croissance présente des avantages par rapport à la plaque de valeur. Les statistiques montrent que l’indice de Shanghai a reculé de 10,65% au cours de l’année, tandis que l’indice de Shanghai – Shenzhen 300, représenté par des actions à puce bleue, a reculé de 14,53%, et l’indice de Shanghai – Shenzhen 500, représenté par des actions à faible capitalisation, a reculé de 14,06%. Alors que l’indice de Shanghai a augmenté de 6,14%, l’indice CSI 300 et l’indice CSI 500 ont enregistré respectivement des gains de 5,99% et 6,03%.
Si le temps statistique s’allonge davantage, cette caractéristique s’est formée progressivement depuis le festival de printemps de l’année dernière. Entre le 18 février et le 31 décembre 2021, l’indice de Shanghai a légèrement reculé de 0,42%, tandis que l’indice de Shanghai et de Shenzhen 300 a chuté de 14,93%, tandis que l’indice de Shanghai 500 a augmenté de 12,78% au cours de la même période. L’ensemble de la situation reflète que, dans une période de volatilité économique accrue ou de baisse rapide, la performance des stocks en croissance est supérieure à celle des stocks de valeur.
D’après les données historiques des actions a, il existe toujours une règle de rotation cyclique entre les actions de valeur et les actions de croissance, parmi lesquelles les actions de valeur à puce bleue ont dominé de 2000 à 2007; De 2008 à 2015, les stocks de croissance des petites entreprises ont augmenté; De 2016 à 2020, les puces bleues ont mis en scène le retour du roi. Après le Festival du printemps 2021, la performance des stocks de croissance est meilleure que celle de la puce bleue de valeur, ce qui peut signifier que ce cycle de marché sera un modèle de « puce bleue + croissance ».
La performance des tendances du marché est souvent étroitement liée à l’attitude des fonds institutionnels. À l’heure actuelle, le rapport annuel de la société cotée pour 2021 est toujours en cours de divulgation. Nous utilisons les statistiques sur les positions lourdes des fonds publics annoncées à l’avance au quatrième trimestre de 2021. Bien que la plupart des positions les plus lourdes proviennent encore des puces bleues Shanghai – Shenzhen 300, par exemple, Selon les statistiques sur la valeur marchande des positions, les fonds propres ne détiennent que des actions de Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Il n’y a que trois cibles de croissance pour la Chine Securities 500. Toutefois, si l’on compare les positions détenues à la fin du troisième trimestre de l’année dernière, on constate que la plupart des actions à valeur de puce bleue ont été réduites, tandis que la valeur marchande des positions détenues par les fonds communs de placement à la fin du quatrième trimestre était supérieure à 10 milliards de RMB pour Les sociétés sous – jacentes de la CSSE 500 China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) , Porton Pharma Solutions Ltd(300363) , Zhejiang Jiuzhou Pharmaceutical Co.Ltd(603456) , et la proportion des actions détenues dans le capital – actions de
Selon les statistiques publiées par Red Weekly sur toutes les entreprises sous – jacentes de Shanghai et de Shenzhen 300, 276 d’entre elles ont été inscrites sur la liste des dix principales actions en position lourde des fonds publics à la fin du quatrième trimestre de 2021, mais seulement 120 d’entre elles, soit 43,48%, ont continué d’augmenter leur participation par rapport à la fin du troisième trimestre de 2021; Parmi toutes les sociétés sous – jacentes à l’indice CSI 500, 325 ont été sélectionnées parmi les 10 principales positions lourdes des fonds communs de placement à la fin du quatrième trimestre, contre 174 à la fin du troisième trimestre, soit 53,54%. On peut donc voir que l’attitude des fonds publics à l’égard des entreprises en croissance au cours des quatre trimestres est manifestement biaisée. Parmi les actions, comme Chip Company Verisilicon Microelectronics (Shanghai) Co.Ltd(688521) – U, Virtual Reality concept stock Ninestar Corporation(002180)
En plus des fonds communs de placement chinois, les données sur les positions des investisseurs étrangers ont été divulguées plus rapidement, les statistiques montrent que les actifs de base ont également subi une réduction massive des avoirs étrangers cette année. Bien que la puce bleue pondérée Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Si l’on examine plus en détail les données historiques, le pic de Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Le pic de détention de Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750)
Contrairement à ce qui précède, le nombre d’actions détenues par des investisseurs étrangers dans des sociétés sous – jacentes à la CSCE 500, telles que Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) , Joincare Pharmaceutical Group Industry Co.Ltd(600380) , Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615) , Zhejiang Crystal-Optech Co.Ltd(002273) , a considérablement augmenté par rapport à la fin de l’année dernière.
Les statistiques montrent également que depuis cette année, les capitaux étrangers ont augmenté leur participation dans de nombreuses entreprises spécialisées et nouvelles, telles que Semiconductor Equipment Company Pnc Process Systems Co.Ltd(603690) . À la fin de l’année dernière, les capitaux étrangers ne détenaient que 49101 millions d’actions dans la société, mais selon les dernières statistiques Les dernières participations de capitaux étrangers ont également augmenté de façon significative par rapport à la fin de l’année dernière.
Yu dingheng, Président du Conseil d’administration de Shenzhen yihu Investment, a déclaré au reporter de Red Weekly que, pour résoudre le problème urgent de « combler les lacunes » et de « bloquer le cou », il est très important de promouvoir la stratégie de fabrication d’un pays fort. En tant qu’orientation politique, la « spécialité et la nouveauté » a de nombreux scénarios et avantages politiques à long terme, dans le contexte du développement numérique et de la substitution nationale. L’espace de piste et la croissance de la spécialité spéciale New “Little giant” méritent encore une attention particulière.
À l’exception de l’évolution progressive de l’attitude institutionnelle, le rapport prix / bénéfice dynamique de l’indice Shanghai – Shenzhen 300 est de 11,71 fois et celui de l’indice China stock 500 est de 15,84 fois sur la base des derniers prix de clôture. En termes absolus, l’évaluation des actions de valeur semble plus avantageuse, mais si l’on considère la croissance, le taux de croissance global du bénéfice net des sociétés sous – jacentes de Shanghai et de Shenzhen 300 au cours des trois premières périodes complètes de déclaration en 2021 est respectivement de 34,97%, 32,67% et 19,13%, tandis que le taux de croissance global du bénéfice net des sociétés sous – jacentes de l’indice CSI 500 est respectivement de 95,46%, 53,39% et 37,55%. Dans l’ensemble, le taux de croissance des entreprises en croissance est nettement supérieur à celui des entreprises de valeur.
Selon les statistiques publiées dans le rapport annuel 2021 ou le rapport rapide sur les résultats, le bénéfice net total réalisé par 200 puces bleues Shanghai – Shenzhen 300 est de 3238505 milliards de RMB, en hausse de 16,2% par rapport à l’année précédente; Au total, 259 actions en croissance de CSSE 500 ont réalisé un bénéfice net de 398218 milliards de RMB, en hausse de 32,13% par rapport à l’année précédente en 2020. Par conséquent, le taux de croissance global des actions en croissance continuera probablement d’être supérieur à celui des actions de valeur tout au long de l’année 2021. En ce qui concerne les actions individuelles, le bénéfice net de 31 sociétés a doublé en 2021, ce qui représente 15,5% de la part des sociétés qui affichent des résultats annuels dans le secteur actuel. Parmi eux, le bénéfice net de 89296 milliards de RMB a augmenté de 799,52% d’une année sur l’autre en raison de la hausse des taux de fret, Cosco Shipping Holdings Co.Ltd(601919) En revanche, 45 des sociétés sous – jacentes à l’indice CSI 500, dont le capital social total est faible, ont doublé leurs bénéfices nets, Représentant 17,37% des sociétés déclarantes annuelles dans le segment actuel. Parmi eux, en raison de l’augmentation du prix de vente des produits, Sichuan Hebang Biotechnology Co.Ltd(603077) Bénéficiant respectivement de l’augmentation du volume et du prix et de la forte demande de Xinjiang Zhongtai Chenical Co.Ltd(002092) , Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223)
Avec la clôture du premier trimestre de 2022, au 31 mars, 160 entreprises avaient prévu les résultats du premier trimestre de cette année à l’avance sous forme de préavis. Selon les prévisions, le nombre de petites et moyennes entreprises en croissance est beaucoup plus élevé. À l’heure actuelle, l’augmentation anticipée la plus élevée est celle de la société d’innovation technologique Zhejiang Damon Technology Co.Ltd(688360) Ou stimulé par les bonnes nouvelles, les actions de la société ont augmenté de 12,47% le jour de l’annonce. En outre, parmi les sociétés sous – jacentes à l’indice CSI 500, Hubei Xingfa Chemicals Group Co.Ltd(600141) , Porton Pharma Solutions Ltd(300363) , Shenzhen Capchem Technology.Ltd(300037)
Le mois d’avril est sur le point d’entrer dans la période de divulgation intensive des rapports trimestriels des sociétés cotées, et les résultats des produits de ressources en amont continuent d’augmenter à un niveau élevé pour être déterminés à l’avance. Si les fondamentaux d’un circuit de haute saison continuent d’être validés positivement et que la croissance des performances dépasse les attentes, le style du marché devrait continuer de s’orienter vers les entreprises en croissance.
Tong Diyi, Directeur général de longwin Fuze Asset Management Co., Ltd., a déclaré à Red Weekly que, d’après l’évaluation relative historique, le secteur de la puce bleue et le secteur de la croissance ne sont plus chers à l’heure actuelle. Si le marché de suivi se stabilise, l’élasticité progressive des actions en croissance sera plus grande.
