Note de l’éditeur: récemment, l’épidémie de pneumonie covid – 19, la géopolitique internationale, le marché des produits de base et d’autres variables ont fortement augmenté, ce qui pose de nouveaux défis majeurs à la croissance économique de la Chine et à la reprise économique mondiale. La réunion du 16 mars du Comité financier du Conseil d’État et la réunion du 21 mars de la session ordinaire de l’État ont clairement indiqué que des mesures ciblées devraient être prises pour stabiliser les attentes et stabiliser le développement du marché des capitaux. La confiance est plus précieuse que l’or. Securities Times · Securities Brokers China a lancé le 27 mars une s érie de rapports dans lesquels toutes les parties ont fait des suggestions pour « Renforcer la confiance du marché et stabiliser le marché des capitaux ». Grâce à des entrevues approfondies avec des personnes du secteur des valeurs mobilières, du secteur des fonds, du secteur du capital – risque et d’autres institutions, des experts et des universitaires, ainsi que des représentants des sociétés cotées et du secteur des entreprises, nous avons écouté les voix du marché, recueilli la sagesse de toutes les parties, recueilli plus de consensus et contribué ensemble à la
Récemment, Zhongtai Securities Co.Ltd(600918) À l’avenir, la stabilité et la reprise des actions probables et des actions de Hong Kong peuvent également être confirmées.
Li xunlei a également déclaré que, du point de vue des possibilités, les possibilités offertes par la transformation économique sont très grandes, par exemple dans le cadre d’une économie à double carbone, la croissance des industries de la nouvelle énergie, des économies d’énergie et du stockage de l’énergie, de la protection de l’environnement, de l’électronique et de la fabrication de pointe augmentera encore.
Dans le contexte de l’accélération de l’ouverture financière, comment résister à l’influence des fluctuations du marché extérieur sur le marché des actions a? Li xunlei a fait de nombreuses suggestions sur la normalisation et le développement du marché des capitaux chinois dans une interview avec des journalistes chinois de sociétés de valeurs mobilières.
Parmi eux, il a mentionné « l’adoption de contraintes plus rigides pour encourager les entreprises chinoises, en particulier celles qui ont de bons flux de trésorerie, à se concentrer sur l’augmentation de la proportion de dividendes afin d’accroître le rendement des entreprises ».
M. Li a également souligné que 90% des entreprises du secteur de l’assurance attribuent actuellement moins de 10% de leurs actions, ce qui est loin du plafond de 45% fixé par les organismes de réglementation. Il propose d’accorder des incitations fiscales, y compris des allégements de TVA, aux produits d’investissement institutionnels à long terme tels que les rentes d’entreprise et les assurances; Dans le même temps, pour les investissements à long terme effectués par des institutions telles que l’assurance, il est possible de mettre en place une réforme comptable des « investissements de capitaux propres à long terme» fondée sur la « méthode des coûts», afin de résoudre la contradiction entre une forte volatilité du marché et une faible tolérance au retrait de la valeur nette, afin d’attirer des capitaux à long terme sur le marché.
Li xunlei a également suggéré d’accroître encore le rythme de l’internationalisation du RMB et de renforcer l’ouverture bidirectionnelle du marché chinois des capitaux; Il est suggéré de permettre aux fonds étrangers d’investir davantage sur le marché intérieur des capitaux, d’enrichir progressivement l’offre de variétés internationales de contrats à terme financiers et d’encourager le développement transfrontalier des institutions financières nationales et étrangères.
La stabilité et la reprise des stocks de Hong Kong et des stocks de Hong Kong en peuvent être déterminées de façon fondamentale.
Comment voyez – vous le fonctionnement macroéconomique actuel?
Li xunlei: À l’heure actuelle, l’économie chinoise est confrontée à la pression à la baisse du taux de croissance potentiel, en particulier dans le contexte d’un environnement extérieur très incertain. Par exemple, quand le conflit russo – ukrainien prendra – t – il fin? La hausse et la contraction des taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine, sous l’effet de l’inflation élevée aux États – Unis, auront une incidence sur le taux de croissance de l’économie américaine et entraîneront des sorties de dollars des marchés émergents.
Dans le même temps, l’économie chinoise est en transition et est confrontée à de grands défis. Par exemple, l’économie chinoise dépend beaucoup de l’immobilier depuis longtemps, mais du point de vue de la transformation économique, nous devons adhérer au principe du logement. Toutefois, dans le contexte de l’objectif de 5,5% du PIB de cette année, il est difficile d’atteindre cet objectif uniquement en investissant dans les infrastructures. Par conséquent, il s’agit d’un défi plus important non seulement de ne pas ralentir la croissance de l’investissement immobilier, mais aussi de réduire la dépendance à l’égard de l’immobilier. Du point de vue des possibilités, les possibilités offertes par la transformation économique sont très grandes, par exemple dans le cadre d’une économie à double carbone, la croissance des industries de la nouvelle énergie, des économies d’énergie et du stockage de l’énergie, de la protection de l’environnement, de l’électronique et de la fabrication de pointe augmentera encore. L’économie chinoise devrait s’améliorer sensiblement au cours du premier semestre de l’année par rapport au deuxième semestre de l’année dernière.
Li xunlei: Tout d’abord, depuis le début de l’année dernière, la Chine a mis en avant l’anti – monopole et la prévention de l’expansion désordonnée du capital, et a réglementé et réglementé de nombreux problèmes dans l’immobilier, les soins de santé, l’éducation, l’Internet et d’autres industries afin d’atteindre l’objectif d’un environnement commercial équitable et de l’égalisation des services publics. Il s’agit là d’un écart par rapport aux attentes des investisseurs qui ont investi dans le passé; Deuxièmement, la SEC des États – Unis a accru les exigences réglementaires en matière d’actions chinoises, par exemple en augmentant les exigences en matière de divulgation de l’information pour les sociétés chinoises cotées aux États – Unis, en ajoutant cinq sociétés chinoises à la liste provisoire et même en présentant de nombreuses exigences en matière d’audit, ce qui a considérablement accru le risque de radiation des actions chinoises; Troisièmement, après le conflit russo – ukrainien, les investisseurs craignaient que certaines entreprises chinoises ne soient sanctionnées, ce qui a entraîné une baisse des cours des actions.
Entre – temps, les actions de Hong Kong ont également été traînées par les actions chinoises, sous l’influence de la sortie de certains capitaux étrangers, il y a eu une baisse irrationnelle. Cette réunion spéciale du Comité financier a répondu positivement aux préoccupations des investisseurs et a essentiellement dissipé leurs doutes. Par exemple, il est proposé que la c
Avec l’amélioration du niveau d’ouverture financière de la Chine, le marché des capitaux chinois et les entreprises chinoises sont confrontés à la fois à des possibilités de développement et à des défis internationaux.
Li xunlei: Cela a entraîné une baisse du marché des actions a.
Premièrement, renforcer et normaliser la surveillance, améliorer la qualité des sociétés cotées en actions a et améliorer la structure de gouvernance d’entreprise. Dans le même temps, des contraintes plus rigides sont adoptées pour encourager les entreprises chinoises, en particulier celles qui ont de bons flux de trésorerie, à se concentrer sur l’augmentation de la proportion de dividendes afin d’accroître le rendement des entreprises. En outre, le marché chinois des capitaux propres sera plus attrayant pour les fonds à long terme, y compris les fonds d’assurance et les pensions.
Il est suggéré de débloquer le canal de sortie de la bourse, de simplifier le processus de sortie et d’améliorer l’efficacité de la sortie; Il est suggéré de mettre en œuvre la responsabilité d’acceptation des sociétés de valeurs mobilières hôtes, de clarifier l’obligation de divulgation de l’information dans le processus de radiation et de renforcer les sanctions pour éviter les comportements illégaux de radiation; Il est suggéré de mettre en place des règles de radiation ouvertes et transparentes, une fois que les entreprises ont atteint la norme, la radiation automatique; Un Comité d’inscription secondaire est créé. Les entreprises qui satisfont aux critères d’inscription après la radiation peuvent demander une nouvelle inscription ou une inscription sur le système national de transfert d’actions afin de réduire encore les difficultés de radiation.
Troisièmement, encourager l’entrée de fonds à long terme sur le marché et augmenter la proportion de détention d’actifs de capitaux propres. Selon le rapport d’évaluation des risques de l’industrie chinoise de l’assurance 2020 publié par la China Insurance Guarantee Fund, 90% des entreprises de l’industrie de l’assurance attribuent moins de 10% de leurs actions, ce qui est loin du plafond de 45% fixé par les autorités réglementaires.
Il est suggéré d’accorder des incitations fiscales préférentielles, y compris une réduction de la TVA, aux produits d’investissement institutionnels à long terme tels que les rentes d’entreprise et les assurances; Dans le même temps, en ce qui concerne les investissements à long terme effectués par des institutions telles que l’assurance, il est possible de mettre en place une réforme comptable des « investissements de capitaux propres à long terme» évalués selon la « méthode du coût», de ne comptabiliser les revenus des investissements qu’aux deux extrémités de la période d’investissement à long terme et d’exonérer l’impôt sur le revenu, afin de résoudre la contradiction entre la forte volatilité du marché et sa faible tolérance au retrait de la valeur nette. D’autre part, l’impôt différentiel sur les gains en capital, y compris l’impôt différentiel sur les gains en capital, devrait être limité pour les transactions boursières à court terme, la spéculation immobilière et d’autres comportements de « gagner de l’argent rapidement », et les sanctions devraient être renforcées pour les cas de contrefaçon financière, Les opérations d’initiés, la spéculation immobilière et d’autres violations des droits et intérêts des investisseurs à long terme.
Nous pouvons adopter une politique d’ouverture progressive, qui formera un modèle de « chacun avec soi – même, chacun avec vous », ce qui est également une mesure puissante pour faire face aux sanctions financières occidentales. Il est suggéré de permettre aux fonds étrangers d’investir davantage sur le marché intérieur des capitaux, d’enrichir progressivement l’offre de variétés internationales de contrats à terme financiers et d’encourager le développement transfrontalier des institutions financières nationales et étrangères. Cela aidera les investisseurs étrangers à accroître conjointement l’échelle du marché chinois des capitaux, à améliorer le niveau des activités internationales des institutions financières nationales et à renforcer le contrôle exercé par les autorités de surveillance sur les activités d’investissement des investisseurs étrangers.
Tout en attirant davantage d’investissements étrangers sur le marché des actions a, face à l’énorme écart de prix entre a + H, les actions chinoises cotées à Hong Kong sont encouragées à racheter des actions afin de réduire l’écart de prix entre les ports secs de la même société. Entre – temps, les fonds institutionnels du continent sont encouragés à investir à long terme sur le marché de Hong Kong et à renforcer le droit de parole des investisseurs institutionnels du continent sur le marché de Hong Kong.
