Les stocks de porc ont atteint des sommets records alors que les prix du porc continuent de baisser.
Le 29 mars, Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) ( Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) .sh) a augmenté et s’est arrêté dans Curieusement, le prix du porc a chuté au cours de la période, Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) on s’attend à une perte importante de 1,08 – 1,28 milliard de RMB en 2021.
Et l’investissement de valeur convenu?
Par coïncidence, Leshan Giantstar Farming&Husbandry Corporation Limited(603477) ( Leshan Giantstar Farming&Husbandry Corporation Limited(603477) .sh) a augmenté d’environ 170% au cours de la période, Tangrenshen Group Co.Ltd(002567) Et Tangrenshen Group Co.Ltd(002567) l’année Au 1er avril, le concept de porc de tongdaxin avait augmenté de 6,15% au cours de l’année, dépassant largement le marché.
Le prix des actions reflète l’enthousiasme de l’Organisation pour la recherche. Le 3 mars, 68 investisseurs institutionnels se sont réunis à l’hôtel ruiyi à Xiamen pour enquêter sur Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) Muyuan Foods Co.Ltd(002714) six annonces de recherche ont été publiées cette année, Tangrenshen Group Co.Ltd(002567) 13 ont été publiées.
Qu’est – ce qui se passe? P align = “center” 01 p align = “center” porcs coincés dans le cycle p align = “center” hauts et bas historiques
En Chine, la consommation de porc représente depuis longtemps plus de 60% de la consommation de viande. Étant donné que la production porcine prend du temps, il faut environ 18 mois entre la production de porcelets binaires et la production de porcs d’engraissement. L’inadéquation entre l’offre et la demande entraîne la formation de cycles porcins, ce qui entraîne des variations des prix des porcs qui sont profondément ressenties par de nombreux pays.
Selon le rapport de recherche Sealand Securities Co.Ltd(000750) Le cycle porcin le plus impressionnant depuis 2018. Au cours de ce cycle historique, les prix des porcs ont grimpé de 262% pour atteindre un sommet de 13 mois.
La flambée des prix des porcs a fait en sorte que les dirigeants libèrent des réserves et des politiques à plusieurs reprises. De 2021 à aujourd’hui, le prix du porc a continué de baisser, le prix moyen du porc est tombé à 10 yuan / kg.
Pour les éleveurs de porcs, les bénéfices ou les pertes ne peuvent être déterminés uniquement par le prix du porc. Pour ce faire, il est nécessaire d’introduire le concept de rapport porcin – grain. En termes simples, le rapport porc – grain est le rapport entre le prix du porc et le prix du maïs, principal aliment pour l’élevage du porc.
Selon le plan de travail visant à améliorer le mécanisme gouvernemental d’ajustement des réserves de porc et à assurer la stabilité des prix du marché du porc publié l’année dernière, le seuil de rentabilité des entreprises d’élevage de porcs est d’environ 7: 1. La NDRC émettra un avertissement de niveau 1 lorsque le rapport des prix des céréales porcines est inférieur à 5: 1.
En juin de l’année dernière, les prix du porc ont chuté de 19 semaines après avoir fait l’objet d’une chasse à la chaleur et le rapport entre les céréales porcines est entré dans une zone d’alerte de premier niveau pour une baisse excessive ce mois – ci. À l’heure actuelle, le ratio porcin – grain se situe dans cette fourchette pendant cinq semaines consécutives, ce qui constitue un grand test pour les entreprises d’élevage de porcs, et il n’est pas étonnant que les stocks de porc aient enregistré des pertes consécutives. P align = “center” 02 p align = “center” previous Indicators Current inflexion point p align = “center” Truth in History
Mais pourquoi les entreprises porcines sont – elles tristes, mais le cours des actions a augmenté?
Ce n’est pas le cas. En 2018, le prix du porc était à un niveau bas, et la plupart des entreprises porcines, y compris Muyuan Foods Co.Ltd(002714) , New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) Certaines entreprises ont continué jusqu’en 2019, avec une perte de 156 millions de RMB en 2019h1 Muyuan Foods Co.Ltd(002714)
Mais vers octobre 2018, les stocks de porc ont commencé à augmenter de façon spectaculaire. À ce stade, la plupart des stocks de porc ont plus que quintuplé. P align = “center” performance du cours des actions de certaines sociétés
L’un des codes est l’indicateur avancé de l’approvisionnement en porcs pour la vie. La période d’élevage des porcs est plus longue. En raison de la variation de la capacité de reproduction des truies, la quantité de porcs en stock après août – décembre est déterminée, et la quantité de porcs en stock détermine le point d’inflexion du prix des porcs.
Les données montrent que le cheptel national de truies reproductrices a commencé à baisser en juin 2021 et qu’il est toujours en cours de déclin. Avec la poursuite des pertes en profondeur dans l’élevage porcin, la réduction de la capacité de production de l’industrie se poursuivra, et le stock de truies reproductrices pourrait continuer à baisser.
Cela explique en partie pourquoi les stocks de porc ont atteint leur plus bas niveau vers août de l’année dernière et ont ignoré une baisse de 5: 1 du ratio des céréales porcines cette année.
En plus de la capacité d’élevage des truies, l’industrie porcine chinoise actuelle a deux facteurs d’influence.
Premièrement, la concentration augmente. Huaan futures, citant les données de Brake Consulting, a déclaré que les ventes de porcs des 10 premières entreprises porcines cotées représentaient 9,4% de la production nationale totale de porcs en 2019 et 17,3% en 2021. Il a presque doublé en deux ans.
L’augmentation du degré de concentration et la réduction brutale de la capacité de production de l’industrie superposée, qui a le plus d’impact sur les petits agriculteurs, sont des possibilités pour les grandes entreprises aquacoles. Par conséquent, les entreprises qui sont disposées et capables d’augmenter leur production pourraient bénéficier davantage des cycles économiques suivants.
Prenons par exemple Muyuan Foods Co.Ltd(002714) . Au cours du dernier cycle du « cycle du porc », les ventes de porcs vivants ont augmenté de 62,27%, 132,42% et 52,14% d’une année sur l’autre de 2016 à 2018, passant de 1,92 million de porcs en 2015 à 11,01 millions de porcs en 2018. Bien qu’il ait légèrement diminué en 2019, il a augmenté de 76,67% pour atteindre 18,12 millions de têtes en 2020.
Le Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) En 2021, 3,25 millions de porcs ont été abattus, doublant d’année en année pour la deuxième année consécutive et augmentant de 141% d’année en année. Le taux d’expansion est le plus élevé parmi les entreprises comparables.
Au début du mois de mars, Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363)
L’effet de l’augmentation du coût des matières premières, c’est – à – dire des aliments pour animaux, sur l’élevage porcin ne peut être ignoré. Avec l’augmentation des prix des matières premières telles que le maïs, le rapport entre les céréales porcines et les céréales porcines se situe toujours dans l’intervalle d’alerte de premier niveau. D’une part, on s’attend à ce que la réduction de la capacité de production de l’industrie soit accélérée et, d’autre part, à ce que les prix du porc bénéficient d’un certain soutien. P align = “center” 03 p align = “center” Implications for Futures Prices p align = “center” expected optimiste?
Si le point d’inflexion de l’indicateur avancé n’est pas suffisamment déterminé, le prix à terme peut être vérifié en conséquence.
Le contrat à terme est l’objet de négociation ou l’objet de la négociation à terme, qui est formulé uniformément par la bourse à terme et qui prévoit un contrat normalisé pour la livraison d’une certaine quantité et d’une certaine qualité de marchandises à un moment et à un lieu précis. Les prix à terme sont obtenus par voie d’appels d’offres publics.
Par exemple, un contrat 2210 est un contrat qui doit être livré en octobre 2022, lorsque le vendeur doit livrer à l’acheteur les marchandises spécifiées dans le contrat et que le prix indiqué représente le prix que les deux parties à la transaction croient atteindre à ce moment – là.
Les contrats à terme sur porcs ont été cotés à la Bourse de marchandises de Dalian en janvier 2020, avec une cotation presque maximale, et le principal contrat 2205 est toujours en baisse. En revanche, les prix des contrats 2207, 2209 et 2211 ont augmenté au cours des derniers mois, les contrats 2211 ayant même augmenté d’environ 7% cette année (au 1er avril 2022).
De plus, les contrats à plus long terme sont plus chers. C’est – à – dire que le contrat 2205 est en hausse. L’image ci – dessous donne un aperçu.
Cela indique que le financement actuel du marché est plus optimiste quant aux prix des porcs au cours des prochains mois.
Bien entendu, en ce qui concerne les prix des contrats spécifiques, les contrats 2205 et 2207 sont toujours en baisse, et on ne sait toujours pas quand les prix des porcs seront bas. Mais l’été sera – t – il loin quand le printemps arrivera?
