Principaux points d'investissement
Marché la semaine dernière: l'indice du secteur manufacturier de l'industrie légère a augmenté. Du 28 mars 2022 au 1er avril 2022, l'indice composite de Shanghai a augmenté de 2,19%, l'indice composite de Shenzhen a augmenté de 1,29% et l'indice de fabrication de l'industrie légère a augmenté de 0,33%, se classant 19e parmi les 28 industries Shenwan. Dans le segment de l'indice de l'industrie légère, les gains et les pertes ont été de plus en plus faibles dans l'industrie légère domestique (+ 1,73%), la fabrication du papier (+ 0,08%) et l'impression d'emballages (- 0,82%).
Mobilier: il y a beaucoup de rappels au début de la période, ce qui indique que le secteur de la maison peut être évalué et réparé. En ce qui concerne les ventes intérieures de meubles, 1) La tendance à l'assouplissement marginal de la politique immobilière est évidente, principalement en réduisant les exigences en matière de qualifications pour l'achat de maisons, en réduisant le ratio d'acompte, en assouplissant les exigences en matière de prêts et en réduisant le taux d'intérêt des prêts immobiliers. Depuis le début de 2022, plus de 60 villes ont mis en place des politiques immobilières stables, les attentes de la Chine en matière de croissance stable demeurent inchangées et la demande de logements raisonnables du côté de la demande est garantie. La situation épidémique de ce cycle est à court terme ou aura un certain impact sur le rendement des ventes des entreprises à domicile en mars 2022, mais on s'attend à ce que la demande retardée et la demande de mise à niveau des produits stimulée par l'isolement à domicile soient entièrement libérées d'avril à mai 2022, ce qui aura un impact limité sur le rendement annuel. La résistance au risque de premier plan est forte, les petites et moyennes marques touchées par l'épidémie accélèrent le nettoyage, la concentration de l'industrie devrait encore augmenter. Par la suite, nous pensons que l'assouplissement marginal de la politique immobilière dans le cadre d'une croissance stable devrait augmenter le Code, la proportion de logements en stock devrait continuer d'augmenter pour contribuer à une demande stable, et les principales entreprises devraient augmenter leur part de marché en fonction de leur propre Alpha. 2022 / 1 / 1 - 2022 / 4 / 1, le secteur des ménages a chuté de 17,5%. L'évaluation des principales entreprises est inférieure à un écart - type au cours des cinq dernières années, avec un grand espace de réparation pour l'évaluation. Continuer de recommander [ Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) ] l'amélioration de la gestion et l'accélération des ventes au détail dans le cadre de l'ensemble de la stratégie, et [ Oppein Home Group Inc(603833) [ Goldenhome Living Co.Ltd(603180) ]. En ce qui concerne les ventes à l'exportation, il est recommandé que [ Healthcare Co.Ltd(603313)
E - Smoke: mettre en œuvre des mesures de soutien pour assurer une transition sans heurt de l'industrie et favoriser le développement ordonné de l'industrie du tabac électronique. Les mesures de gestion du tabac électronique promulguées par l'administration nationale du monopole du tabac entreront en vigueur le 1er mai. L'Administration nationale du monopole du tabac a indiqué le 29 mars 2022 qu'elle étudiait les mesures de soutien pertinentes pour assurer la mise en œuvre efficace des mesures de gestion pendant la période de transition de la mise en œuvre de la politique. Le 31 mars 2022, l'état d'avancement du projet de deuxième ébauche de la norme nationale sur le tabac électronique a été mis à jour de l'étape de l'examen à l'approbation en cours, avec un taux de participation de plus de 92,59%. Le Bureau du Comité de promotion de l'action en faveur de la santé en Chine publie et publie les principaux points de travail de l'action en faveur de la santé en Chine en 2022, qui comprennent: l'élaboration d'une série de politiques de soutien telles que les normes nationales et les mesures de gestion du tabagisme électronique. Huizhou (Guangdong) et Xiamen (Fujian) ont été choisies comme villes pilotes pour la surveillance du tabac électronique, dont Huizhou est une ville pilote du 1er avril au 30 juin, qui peut acheter et vendre tous les produits de saveur de tabac électronique des marques yueche, yooz et Ono auprès des compagnies de tabac locales. Les lois et règlements locaux pertinents ont été progressivement mis en place et la province de Gansu a révisé et adopté plusieurs règlements sur le monopole du tabac dans la province de Gansu, y compris la gestion du tabac électronique. Selon les médias, le 1er avril 2022, l'administration nationale du tabac a tenu une réunion de promotion de la gestion électronique du tabac, au cours de laquelle il a été proposé de créer un bureau de surveillance électronique du tabac dans chaque province; La délivrance de permis de vente au détail de cigarettes électroniques a commencé le 1er juin 2022; Les stocks de fruits d'origine des magasins de détail peuvent être vendus jusqu'au 30 septembre. Nous croyons que la réglementation du tabac électronique en Chine s'est considérablement accélérée, que l'industrie a continué de progresser vers un développement normalisé, que des restrictions plus strictes sur les goûts et les canaux ont augmenté le seuil d'entrée de l'industrie et que [smore international] avec des barrières techniques élevées continue d'être recommandé; Il est recommandé d'accorder une attention particulière à la [technologie des noyaux de brouillard] dont l'avantage de la marque et du volume d'utilisateurs devrait se poursuivre, de coopérer étroitement avec China Tobacco, de mettre en place des arômes et des parfums et de fournir [ Shenzhen Jinjia Group Co.Ltd(002191)
Fabrication du papier: pour la première fois [ Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) ], le prix de la pâte de bois est élevé, le prix du papier culturel est en hausse, et la rentabilité de l'entreprise de papier de tête est progressivement rétablie. En ce qui concerne le prix, le prix de la pâte de bois était de 6 979,5 yuan / tonne jusqu'au 4 / 1 / 2022, et le rapport hebdomadaire des anneaux était de 81 yuan / tonne; Le prix du carton et du papier est de 4 836 yuan / tonne, et le rapport de l'anneau hebdomadaire est augmenté de 3 yuan / tonne; Le prix du papier ondulé est de 3 787,5 yuan / tonne, avec une augmentation de 16 yuan / tonne par rapport à la circonférence; Le prix du papier carton blanc est de 6385 yuan / tonne, le rapport hebdomadaire est stable; Le prix du papier blanc est de 5080 yuan / tonne, le rapport hebdomadaire est stable; Le prix du papier double cuivre est de 5680 yuan / tonne, le rapport hebdomadaire est stable; Le prix du papier double adhésif est de 6225 yuan / tonne, le rapport hebdomadaire est égal. En ce qui concerne les prix extérieurs, Suzano, du Brésil, a annoncé qu'à partir du 4 / 1 / 2022, les exportations de pâte de fibres discontinues vers la Chine augmenteraient de 100 $la tonne à 780 $la tonne. Le coût élevé de la pâte à papier favorise l'augmentation de la production de papier culturel. L'impact de la double réduction et de l'augmentation de la capacité au quatrième trimestre de 2021 est progressivement digéré. La rentabilité du papier culturel devrait atteindre le bas. Il est recommandé de [ Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) ]: L'évaluation a une marge de sécurité, la superficie forestière de la base laotienne continue d'augmenter, et l'avantage de coût et la résistance au risque sous l'intégration de la pâte à papier forestière sont
Conseils sur les risques: la politique de limitation de l'électricité a une incidence sur la capacité de production, la fluctuation des prix des matières premières, les frictions commerciales sino - américaines se sont intensifiées et la demande en aval est faible.
