Aperçu de l’événement:
En mars, le volume de livraison des principales entreprises de nouveaux véhicules énergétiques a été publié, selon les données communiquées par diverses entreprises: 9 985 véhicules Weilai, soit + 37,6% d’une année sur l’autre et + 62,9% d’une année sur l’autre; Xiaopeng 15 414 véhicules, soit + 202,1% d’une année sur l’autre et + 147,6% d’une année sur l’autre; Idéal 11034 voitures, YOY + 125,2%, Wrap + 31,1%; 1 795 véhicules Krypton polaires, rapport anneau – 38,4%; GAC eon 20317 véhicules, YOY + 188,9%, YOY + 138,3%; Nezha 12026 véhicules, YOY + 270,5%, YOY + 305,1%; 10 059 voitures ont été mises à zéro, soit + 908,9% d’une année sur l’autre et + 192,8% d’une année sur l’autre.
Analyse et jugement:
Force motrice de la forte augmentation de la Force des produits en cas d’épidémie
En mars, les nouvelles forces ont obtenu de meilleurs résultats que l’ensemble de l’industrie, ce qui a entraîné une forte demande de livraison et d’accélération. En raison de l’épidémie, nous prévoyons que les ventes de voitures particulières au sens étroit dans l’ensemble de l’industrie diminueront d’environ 20% d’une année sur l’autre en mars. En général, les nouvelles forces ont fortement augmenté, principalement en raison de l’augmentation des commandes manuelles des nouvelles forces pour accélérer la livraison des stocks. L’impact de l’épidémie sur le côté de la livraison est relativement limité et les nouvelles commandes sont plus touchées à court terme. Nous nous attendons à ce que les nouvelles commandes connaissent une croissance réparatrice à mesure que l’impact de l’épidémie diminue.
La force du produit est forte, la plupart des nouvelles forces se répandent rapidement. Du point de vue de la performance globale de Q1, la force motrice du produit est évidente. Wei Xiaoli, la nouvelle force de tête, continue de croître rapidement, Wei Lai, Xiaopeng et ideal Q1 fournissant respectivement + 28,5%, + 159,1%, + 152,1% d’une année sur l’autre. La deuxième équipe a connu une croissance rapide, avec des livraisons de zéro course et de Nezha Q1 de + 587,4% et + 305,1% d’une année sur l’autre. La quantité totale livrée de GAC aean Q1 a atteint 45 000 véhicules; Xiaopeng, Nezha et ideal Q1 ont également dépassé 30 000 véhicules; Weilai et Zero Run Q1 ont livré respectivement 26 000 et 22 000 véhicules.
Effet à court terme de la hausse des prix
De nouvelles forces ont augmenté les prix et la quantité de garantie est restée au cœur. Cette année, en raison de la forte augmentation des coûts des batteries et de la baisse des subventions, les nouvelles forces dominantes ont commencé à ajuster les prix. Pour la plupart des constructeurs automobiles, l’objectif de cette année reste axé sur le maintien des volumes. Selon nos calculs, à l’exception de Tesla Model 3 et Model y, qui ont augmenté d’environ 9,5% – 12,9% cette année (y compris l’ajustement des prix du 31 décembre 2021), les modèles principaux et les versions clés de la plupart des nouvelles forces n’ont augmenté que d’environ 3,5% – 6,7%, ce qui est relativement prudent, et la quantité de garantie reste le noyau.
La hausse des prix a entraîné une augmentation des attentes à court terme et un retour à une croissance élevée à moyen et à long terme. Au niveau de la demande, la hausse des prix a entraîné une hausse des prix des dépôts à court terme, ce qui a entraîné une augmentation des phénomènes d’attente après la hausse des prix. Nous pensons que la croissance à moyen et à long terme aplatira les fluctuations à court terme et que la Force des produits restera au cœur de la croissance. Selon nos prévisions, le nombre total de voitures particulières neuves énergétiques devrait dépasser 5,3 millions cette année, et la structure passera progressivement du « type haltère» au « type fuseau». Il y a une tendance évidente à accélérer le remplacement des voitures particulières neuves énergétiques des classes a et B par des véhicules à carburant de même classe. On s’attend à ce que la proportion combinée de voitures particulières neuves énergétiques des classes a et b atteigne 60% cette année (la proportion globale de voitures particulières des classes a et b dépasse 75% en 2021).
L’électrification entre dans l’intelligibilité de 1 à n pour ouvrir la deuxième moitié de la compétition
Les trois nouvelles forces ont joué un rôle de premier plan dans la première moitié de la compétition dominée par l’électrification. Plusieurs nouveaux véhicules seront livrés cette année et entreront dans la phase d’expansion de 1 à n:
Weilai lancera cette année trois nouveaux produits, et7, et5 et es7 (SUV moyen et grand). L’et7 a été livré le 28 mars au prix de 448000 RMB pour le marché des voitures électriques pures haut de gamme. L’et5 devrait être livré en septembre. Le prix de vente avant subvention dans le cadre du programme de location de batteries est de 258000 RMB, ce qui permet à Weilai d’accélérer l’entraînement du volume tout en supportant la puissance de la marque de luxe. Es7 est positionné sur le marché des SUV haut de gamme de taille moyenne à grande et devrait être livré au Q3. Les trois véhicules sont tous de même niveau en configuration intelligente. En outre, le 866 existant devrait être disponible en mai.
Le SUV phare de Xiaopeng, Xiaopeng G9, a fait ses débuts à Guangzhou à la fin de 2021. Il est positionné au – dessus de p7 et comblera les lacunes dans les produits de SUV de taille moyenne et grande de la marque. La configuration intelligente du G9 a été mise à jour et le premier véhicule de production de masse avec xpilot 4.0 devrait être disponible cette année.
Ideal l9 sera publié le 16 avril au prix de 450000 à 500000 RMB. L9 est amélioré en intelligence, puissance et taille. En ce qui concerne la conduite intelligente, le système de conduite auxiliaire admax idéal utilise deux processeurs yingweida orin – X, avec une puissance de calcul totale de 508 tops et un lidar semi – solide de 128 fils. La cabine intelligente est équipée de deux puces Qualcomm 8155 en standard; Le moteur de 1,5t est utilisé pour la puissance et est équipé d’un système intelligent à quatre roues motrices, avec une puissance totale de 330 kW. Les dimensions du corps sont 5200 / 1998 / 1800mm et l’espace est encore amélioré.
Accélération électrique + ouverture intelligente pour remodeler le modèle industriel centenaire
Dans l’ensemble, l’industrie mondiale des nouveaux véhicules énergétiques présente la double caractéristique de « l’accélération électrique + l’ouverture intelligente », avec l’ouverture d’un marché de billions de RMB, la transformation active des entreprises automobiles traditionnelles, l’entrée accélérée de nouvelles forces de construction automobile et d’entreprises Internet scientifiques et technologiques (Huawei, Baidu, xiaomi, Dajiang, etc.) afin de promouvoir la prospérité et le développement de l’industrie.
Au niveau de l’ensemble du véhicule: dans le processus d’expansion rapide de l’industrie, la marque leader New Force représentée par Weilai, etc., utilise pleinement la pensée Internet et sélectionne des pistes de course pour réaliser une percée. Baidu, xiaomi et d’autres nouveaux arrivants, bien que le lancement du modèle de véhicule soit tardif, mais à ce moment – là, la chaîne industrielle complète devrait construire l’avantage du développement tardif, la marque indépendante a accueilli l’occasion historique;
Au niveau des pièces de rechange: avec le développement de l’intelligence électrique, la relation zéro est remodelée, les fournisseurs indépendants de pièces de rechange ont un large espace de remplacement domestique, et certaines entreprises de pièces de rechange ayant une forte capacité de recherche et de développement technologique devraient devenir des chefs de file mondiaux de l’industrie segmentée en s’appuyant sur le marché chinois par le biais de l’appui à la mondialisation. Dans le même temps, l’entrée de Huawei, Dajiang et d’autres entreprises scientifiques et technologiques accélérera également le remodelage de la structure industrielle, et le déséquilibre grave entre le statut de l’industrie automobile chinoise et celui de l’industrie des pièces détachées devrait être atténué.
Conseils en matière d’investissement:
Cette année, de nouveaux produits puissants et lourds ont été lancés plus rapidement, ce qui a entraîné une croissance soutenue de la demande. Depuis le deuxième trimestre de cette année, Weilai / Xiaopeng / ideal inaugurera successivement un nouveau cycle de produits et mettra à jour la configuration intelligente. En ce qui concerne la construction de nouveaux canaux d’influence et l’investissement de capacité cette année, nous pensons que le nouveau cycle de produits devrait conduire à une augmentation rapide des ventes de nouvelles forces cette année. La réforme de l’intelligence électrique a entraîné une grande réforme du modèle d’entreprise de l’ensemble du véhicule. Les attributs de la science et de la technologie et les attributs de la consommation seront de plus en plus importants, ce qui entraînera une restructuration de l’évaluation. Objet du bénéfice [Xiaopeng Motor H, ideal Motor H]. L’intelligence électrique remodèle l’ordre industriel et se concentre sur les pièces multiples. La transformation de la qualité de l’offre des nouvelles forces et des entreprises automobiles traditionnelles s’est poursuivie, la première moitié de la tendance à l’électrification a été établie, la deuxième moitié de la concurrence intelligente a commencé, la conduite intelligente et le poste de pilotage intelligent ont été accélérés, et l’intelligence électrique a remodelé l’ordre industriel. Croissance rapide des performances + nouveau catalyseur à point fixe, il est recommandé de sélectionner l’objet à partir de la dimension client (nouvelle force et autres chaînes industrielles) + dimension produit (composants incrémentaux), et la résonance bidimensionnelle est la meilleure.
1. Dimension client:
Par rapport aux véhicules à carburant traditionnels, les nouveaux modèles d’influence accélèrent la vitesse d’itération, raccourcissent le cycle de vérification de la chaîne d’approvisionnement et aplatissent la chaîne d’approvisionnement, ce qui entraîne une courbe de croissance plus abrupte des performances des entreprises de la chaîne industrielle. Tesla + New Force Industrial Chain is recommended: [ Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) , Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) , Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) , Wuxi Longsheng Technology Co.Ltd(300680) , Wencan Group Co.Ltd(603348) ] and the benefit Target [ Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305)
2. Dimension du produit:
La transformation intelligente de l’énergie électrique entraînera le remodelage de la force de la marque et de la force du produit. Toutes les entreprises automobiles continueront d’augmenter la configuration intelligente de l’énergie électrique et s’attendent à ce que la marque augmente: acoustique de préférence – [ Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) ], châssis à commande par fil – [ Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) Type de sector – forme – [ Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) ]. La double pression de carbone superposée à la réduction du poids des véhicules électriques conduit à l’amélioration de l’endurance, de sorte que l’espace léger des véhicules est vaste. Il est recommandé de [ Wencan Group Co.Ltd(603348) , Ikd Co.Ltd(600933) , Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) , Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) ] et [ Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305)
Conseils sur les risques
Les ventes de nouveaux modèles sont inférieures aux prévisions; L’intégration, les émissions de carbone et d’autres règlements n’ont pas été strictement mis en œuvre, ce qui a entraîné des retards dans le lancement de nouveaux modèles énergétiques par les entreprises automobiles; Impact de la pénurie de puces.
