Sur le marché des capitaux, l’effet Matthew des entreprises de haute qualité devient de plus en plus important. Securities Times · Data Treasure COMPREHENSIVE MULTI – dimensional index Screening a – Share Listed Companies of high quality. Ces entreprises ont des flux de trésorerie sains, mettent l’accent sur la recherche et le développement, les rendements, la croissance stable des performances et sont dans des industries à haut rendement.
Sur le marché des actions a, la performance joue un rôle important dans le soutien de la tendance des cours des actions. Selon la classification du taux de croissance du bénéfice net et du bénéfice non net déduit de 2017 à 2021, calculer la valeur moyenne du taux de rendement annualisé moyen depuis 2017.
De toute évidence, le taux de rendement annualisé des sociétés à forte croissance continue est plus élevé, et le taux de rendement annualisé moyen des sociétés dont le taux de croissance des bénéfices non nets continue de dépasser 30% depuis 2017 est supérieur à 30%; Les entreprises dont le taux de croissance du bénéfice net continue de dépasser 30% ont un rendement annualisé moyen supérieur à 45% depuis 2017.
Les sociétés cotées accordent également plus d’attention à la R & D année en année. Selon les statistiques de databao, les d épenses globales de R & D des actions a ont dépassé les billions de RMB pour la première fois en 2020. Jusqu’à présent, les dépenses totales de R & D de la société ont été divulguées dans le Rapport annuel de près de 580 milliards de RMB, avec une croissance annuelle de près de 30%. En ce qui concerne l’intensité des investissements dans la recherche et le développement (d épenses / revenus de la recherche et du développement, calculés à partir de la médiane d’une action), elle a augmenté régulièrement depuis 2017 et est restée stable à plus de 4% depuis 2019.
L’étude empirique montre que l’innovation technologique a un effet positif sur la performance des entreprises et qu’elle a un effet significatif sur la performance après un an de retard. Par exemple, les entreprises dont l’intensité des investissements dans la recherche et le développement est comprise entre 10% et 20% en 2020, le rendement médian des actifs nets (Rao) en 2020 est de 4,19%; Le Rao (médian) est proche de 6% en 2021.
Le montant des flux de trésorerie générés par les activités d’exploitation reflète mieux les résultats d’exploitation réels de l’entreprise. Plus les flux de trésorerie nets sont importants, plus la capacité de l’entreprise à supporter les risques est forte. Plus les flux de trésorerie sont abondants, moins la probabilité d’un retrait important du cours des actions de l’entreprise est élevée.
Databao calcule les moyennes maximales de retrait des sociétés positives et négatives des flux de trésorerie nets en prenant comme objet les flux de trésorerie nets de la société a (à l’exclusion des actions immobilières et financières) au cours des cinq dernières années et le retrait maximal des actions au cours des dernières années. Il n’est pas difficile de voir que le taux de retrait des sociétés à flux de trésorerie nets positifs est généralement inférieur à celui des sociétés à flux de trésorerie nets négatifs. Flux de trésorerie nets positifs en 2021, le retrait maximal moyen de la compagnie était de 33,04%, soit un peu plus que les flux de trésorerie nets négatifs.
Song Zhiping, Président de l’Association chinoise des sociétés cotées, a déclaré que les sociétés cotées de haute qualité ont besoin d’une bonne gouvernance réglementaire. Pour construire une société cotée de haute qualité, les six aspects suivants sont particulièrement importants: premièrement, garantir les droits et intérêts des actionnaires; Deuxièmement, assurer l’indépendance de l’entreprise; Troisièmement, normaliser la divulgation de l’information; Quatrièmement, jouer le rôle central du Conseil d’administration dans la gouvernance d’entreprise; Cinquièmement, respecter les intérêts des parties prenantes; Sixièmement, jouer un bon rôle dans le mécanisme de contrôle interne.
L’analyse des trois aspects ci – dessus montre que la croissance stable des performances, l’innovation en matière de recherche et de développement et les flux de trésorerie abondants sont la base de la garantie de la « haute qualité» des sociétés cotées. Dans le même temps, avec l’augmentation du nombre d’entreprises, la gouvernance d’entreprise dans le développement de haute qualité ne peut être négligée.
Du point de vue des dividendes, Depuis 2019, la rémunération par habitant a augmenté d’actions pendant trois années consécutives, avec une augmentation moyenne de près de 100% depuis 2019, les autres entreprises étant relativement faibles.
Le marché des capitaux n’a jamais manqué d’entreprises cotées de haute qualité, qui n’ont pas nécessairement une croissance rapide des performances et un rendement élevé des investissements, mais leurs flux de trésorerie sains, la recherche et le développement lourds, moins de cas de sanctions illégales, la croissance des bénéfices et le rendement des investissements sont relativement stables, appartenant à des actions lentes à faible profil. Ils ne sont pas nécessairement en hausse lorsque les marchés sont en hausse, mais ils sont relativement résistants à la baisse lorsqu’ils sont en baisse.
Databao a sélectionné un lot de listes de « haute qualité » en combinant les conditions suivantes, 48 entreprises ont été sélectionnées, et les conditions de sélection sont les suivantes:
1. Aucune sanction en cas de violation: il n’y a pas eu de poursuites et de sanctions en cas de violation depuis 2017 et il est inscrit sur la liste avant 2021;
2. Les investissements dans la R & D sont stables: l’intensité des investissements dans la R & D en 2019 et 2020 est supérieure à 2%, et le rapport annuel 2021 (rapport intermédiaire) est supérieur à 2%;
3. Croissance stable des bénéfices le taux de croissance des bénéfices nets de 2017 à 2020 est supérieur à 10%, et le rapport annuel 2021 (rapport intermédiaire) est supérieur à 10%;
4. Flux de trésorerie sains: depuis 2017, les flux de trésorerie nets ont été supérieurs à 0 pendant cinq années consécutives.
Sur la base de cette liste, 48 actions sont réparties dans 15 industries, dont la médecine, la biologie, l’électronique et l’industrie des forces de défense, dont 16 et 9 dans les deux premières industries; En termes d’échelle, la valeur marchande moyenne de 48 actions est supérieure à 30 milliards de RMB, la valeur marchande de plus de 60% est supérieure à 10 milliards de RMB et la valeur marchande de plus de 100 milliards de RMB est Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) , Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) ; Plus de 50 milliards de RMB Citic Pacific Special Steel Group Co.Ltd(000708) , Hangzhou Tigermed Consulting Co.Ltd(300347) sont inclus. Les actions dont la valeur marchande est inférieure à 10 milliards de RMB comprennent Shanghai Sanyou Medical Co.Ltd(688085)
Sur le plan de l’évaluation, le ratio P / e moyen de la liste de « haute qualité » est de 40 fois supérieur à 80% pour les actions dont la valeur marchande est inférieure à 40 fois. Jiangsu Bioperfectus Technologies Co.Ltd(688399) , Yantai Tayho Advanced Materials Co.Ltd(002254) , Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080)
En ce qui concerne les dividendes, 23 actions pour lesquelles le rapport annuel 2021 a été publié ont un taux de dividende moyen supérieur à 50% au cours des trois dernières années (jusqu’en 2021) et plus de 100% pour certaines sociétés gazières comme Citic Pacific Special Steel Group Co.Ltd(000708) , Willfar Information Technology Co.Ltd(688100)
Du point de vue de la performance du marché, au 1er avril, 48 actions avaient un escompte moyen de plus de 15%, Beijing Beimo High-Tech Frictional Material Co.Ltd(002985) , Jiangsu Hengli Hydraulic Co.Ltd(601100)
14 share R & D Expenditure increased more than 30 percent per year
En ce qui concerne les d épenses de R & D, seulement 2 des 23 actions divulguées dans le rapport annuel ont légèrement R éduit les dépenses de R & D en 2021 d’une année sur l’autre, tandis que les 21 autres actions ont augmenté de plus de 10% d’une année sur l’autre, la plupart d’entre elles ont dépassé le niveau d’investissement en 2019 avant l’éclosion, et 14 actions ont augmenté de plus de 30% d’une
Plus précisément, Wuxi Chipown Micro-Electronics Limited(688508) , Jenkem Technology Co.Ltd(688356) Les d épenses de R & D en 2021 ont augmenté de 100% par rapport à l’année précédente, Imeik Technology Development Co.Ltd(300896)
Du point de vue de l’intensité de l’investissement en R & D, l’investissement en R & D de 23 actions en 2021 a dépassé 2% et celui de 4 actions en 2021 a dépassé 15%. L’intensité des investissements dans la recherche et le développement de 5 actions a atteint un nouveau sommet de près de 5 ans. Outre Wuxi Chipown Micro-Electronics Limited(688508)
4 CXO concept shares are listed
Selon la situation de la recherche institutionnelle, 24 entreprises de « haute qualité » ont obtenu la recherche institutionnelle cette année, 18 instituts de recherche plus de 10. Il y a plus de 100 actions, dont 682200 , Willfar Information Technology Co.Ltd(688100) , Shenzhen H&T Intelligent Control Co.Ltd(002402) , Citic Pacific Special Steel Group Co.Ltd(000708) Parmi eux 682200 Les dirigeants de l’entreprise continuent d’être optimistes quant aux résultats de 2022.
Cette liste de haute qualité comprend un tiers du secteur biologique de la MTC, dont au moins 5 actions appartiennent au concept CXO, à savoir
CXO, communément appelé externalisation pharmaceutique, est divisé en trois étapes: cro (externalisation de la recherche et du développement), CMO / cdmo (externalisation de la production), CSO (externalisation des ventes), Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) Pharmablock Sciences (Nanjing) Inc(300725) Les organisations professionnelles estiment que l’investissement mondial dans la recherche et le développement de médicaments innovants augmente d’année en année. Avec la promotion progressive de l’achat centralisé et de la réduction des coûts de sécurité sociale en Chine, l’industrie CXO devrait devenir un choix d’investissement stable.
Il convient de noter que, par rapport à la fin de l’année dernière, 20 des actions de « haute qualité » ont été notées à la hausse, y compris Maccura Biotechnology Co.Ltd(300463) , Guangdong South New Media Co.Ltd(300770) , Beijing Beimo High-Tech Frictional Material Co.Ltd(002985) , Changsha Jingjia Microelectronics Co.Ltd(300474) , Ningbo Yong Xin Optics Co.Ltd(603297) , etc.
Il ne fait aucun doute que les 48 actions de « haute qualité » ont été très brillantes dans le passé et qu’en sera – t – il à l’avenir? D’après les données de prévision de l’Agence, l’Agence prévoit à l’unanimité qu’il y aura jusqu’à 41 actions dont le bénéfice net augmentera en 2022 et 2023, et 29 actions dont le taux de croissance sera supérieur à 20%, y compris Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) , Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) , 682200
En ce qui concerne les participations étrangères, il y a eu 15 actions de haute qualité qui ont obtenu des positions supplémentaires de capital de beishang cette année, parmi lesquelles seulement 11 actions de haute qualité avec une augmentation du bénéfice net de plus de 20% en 2022 et 2023, dont La croissance du bénéfice net de Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) 2022 à 2023 devrait dépasser 40%; Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) qfii a augmenté la position à la fin de 2021.
