Ningbo Tianyi Medical Equipment Co., Ltd.
788 mozhi North Road, dongqianhu Tourism Resort, Ningbo
Ningbo Tianyi Medical Appliance Co., Ltd.
Offre publique initiale et cotation au Gem
De
Avis d’inscription
Institution de recommandation (souscripteur principal)
618 Shangcheng Road, China (Shanghai) Free Trade Pilot zone
Avril 2002
Conseils spéciaux
Les actions de Ningbo Tianyi Medical Equipment Co., Ltd. (ci – après dénommée « l’émetteur» ou « la société» ou « la société») seront cotées au Gem de la Bourse de Shenzhen le 7 avril 2022. La société rappelle aux investisseurs qu’ils doivent comprendre pleinement les risques du marché boursier et les facteurs de risque divulgués par la société, qu’ils ne doivent pas suivre aveuglément la tendance au début de la cotation de nouvelles actions et qu’ils doivent prendre des décisions prudentes et investir rationnellement.
Sauf indication contraire, l’abréviation ou le nom figurant dans l’annonce d’inscription est interprété de la même manière que le prospectus de Ningbo Tianyi Medical Devices Co., Ltd. Pour l’offre publique initiale d’actions et l’inscription au GEM.
Section I Déclarations et conseils importants
I. déclarations importantes
La société et tous ses administrateurs, superviseurs et cadres supérieurs garantissent l’authenticité, l’exactitude et l’exhaustivité de l’annonce d’inscription, s’engagent à ce qu’il n’y ait pas de faux documents, de déclarations trompeuses ou d’omissions importantes dans l’annonce d’inscription et assument des responsabilités juridiques conformément à la loi.
L’avis de la Bourse de Shenzhen et des autorités gouvernementales compétentes sur la cotation des actions de la société et les questions connexes n’indique aucune garantie pour la société.
L’entreprise rappelle aux investisseurs de lire attentivement les articles publiés sur le site Web de Mega trend (www.cn.info.com.cn). China Securities Network (www.cs.com.cn.), China Securities Network (www.cn.stock.com), Securities Times (www.stcn.com), Securities Daily Network (www.zqrb.cn.) Le contenu de la section « facteurs de risque » du prospectus de la société est axé sur le risque, la prise de décisions prudente et l’investissement rationnel.
La société rappelle aux investisseurs qu’ils sont priés de consulter le texte intégral du prospectus de la société pour tout contenu non couvert par l’annonce d’inscription. Conseils spéciaux sur les risques d’investissement au début de la cotation de nouvelles actions Gem
La société rappelle aux investisseurs les risques d’investissement au début de l’introduction en bourse des actions (ci – après dénommées « Nouvelles actions»), et les investisseurs doivent comprendre pleinement les risques et participer rationnellement à la négociation des nouvelles actions.
Plus précisément, les risques au début de la cotation comprennent, sans s’y limiter, les éléments suivants: (i) assouplissement de la limite de fluctuation
La négociation concurrentielle des actions Gem est soumise à une limite de fluctuation plus large. Pour les actions cotées au Gem lors de l’offre publique initiale, aucune limite de fluctuation n’est imposée au cours des cinq premiers jours de négociation après l’inscription, et la limite de fluctuation est de 20% par la suite. Le conseil principal de la Bourse de Shenzhen a fixé une limite de 44% pour les gains et de 36% pour les pertes le premier jour de cotation, puis une limite de 10% pour les gains et les pertes. GEM a encore assoupli la limite pour les gains et les pertes au début de la cotation et a augmenté Le risque de négociation. Moins d’actions en circulation
Au début de l’inscription, les serrures d’actions des actionnaires initiaux durent 36 mois, tandis que les serrures de vente d’actions de plancher net durent 6 mois. L’offre publique s’élève à 14736842 millions d’actions et le capital – actions total après l’émission est de 58947368 millions d’actions, dont 1396216 millions d’actions négociables non négociables, soit 23,71% du capital – actions total après l’émission. Le nombre d’actions négociables au début de la cotation de la société est faible et il existe un risque de liquidité insuffisante. (Ⅲ) Il existe une différence entre le ratio P / e et la moyenne de l’industrie
Selon la classification industrielle de l’économie nationale (GB / t4754 – 2017) et les lignes directrices sur la classification industrielle des sociétés cotées (révision de 2012) publiées par la c
Au 18 mars 2022 (t – 3), les niveaux d’évaluation des sociétés cotées comparables étaient les suivants:
Retenue en 2020 Code des titres statiques correspondant aux actions retenues en 2020 le jour t – 3 titre abrégé non – EPS précédent non – EPS après la clôture du prix de clôture du prix de clôture du prix de clôture du prix de clôture du prix de clôture du prix de clôture du prix de clôture du prix de clôture du prix de clôture du prix de clôture du prix de clôture du prix de clôture du prix de clôture du prix de clôture du prix de clôture du prix de clôture du prix de clôture du prix de clôture
Avant) arrière)
Jiangxi Sanxin Medtec Co.Ltd(300453) .sz Jiangxi Sanxin Medtec Co.Ltd(300453) 0293402565 10,95 37,32 42,70
Well Lead Medical Co.Ltd(603309) .sh Well Lead Medical Co.Ltd(603309) 0521805241 14,69 28,15 28,03
Shanghai Kindly Enterprises Development Group Co.Ltd(603987) .sh Shanghai Kindly Enterprises Development Group Co.Ltd(603987) 0459204187 20,68 45,03 49,40
Moyenne – – – 36,83 40,04
Source des données: Wind info, données au 18 mars 2022 (t – 3).
Note: 1. Calcul du SPE avant / après déduction en 2020: bénéfice net de la société mère avant / après déduction du résultat non récurrent en 2020 / total du capital social à la date t – 3 (18 mars 2022).
2. Tiankang Medical (835942.oc), une société comparable de l’émetteur, a mis fin à l’inscription de ses actions dans le système national de transfert d’actions des petites et moyennes entreprises à compter du 31 août 2020. Le calcul de la valeur moyenne du ratio prix / bénéfice statique ne comprend pas tiankang Medical.
Le prix de cette émission est de 52,37 RMB / action, et le ratio P / e dilué du bénéfice net de l’émetteur correspondant avant et après déduction des bénéfices et pertes non récurrents en 2020 est de 60,08 fois, ce qui est 36,39 fois plus élevé que le ratio P / e statique moyen de l’industrie publié par China Securities Index Co., Ltd. Le 18 mars 2022 (t – 3), avec une marge de dépassement de 65,10%; Le ratio P / e statique moyen est 40,04 fois supérieur au ratio P / e statique moyen des sociétés comparables après déduction des bénéfices en 2020, avec une marge de dépassement de 50,05%. Il existe un risque que la baisse du cours des actions de l’émetteur à l’avenir entraîne des pertes pour les investisseurs.
(Ⅳ) Les actions peuvent faire l’objet d’une marge ou d’une obligation le premier jour de cotation
Le premier jour de la cotation des actions peut être considéré comme l’objet de la marge de financement, ce qui peut entraîner un certain risque de fluctuation des prix, un risque de marché, un risque d’appel de marge et un risque de liquidité. Le risque de fluctuation des prix fait référence à la fluctuation des prix des actions sous – jacentes qui sera aggravée par la marge sur titres. Le risque de marché signifie que les investisseurs doivent non seulement supporter le risque causé par le changement de cours des actions d’origine, mais aussi le risque causé par le nouveau changement de cours des actions d’investissement et payer les intérêts correspondants lorsqu’ils financent les actions en tant que garantie. Le risque d’appel de marge fait référence à la nécessité pour les investisseurs de surveiller le niveau du ratio de garantie tout au long du processus de négociation afin de s’assurer qu’il n’est pas inférieur au ratio de marge de maintien requis pour la marge de financement et les obligations; Le risque de liquidité est une fluctuation drastique du prix des actions indicatrices, le financement de l’achat ou du remboursement de titres, la vente à découvert ou le remboursement de titres peuvent être bloqués, ce qui entraîne un risque de liquidité plus élevé. Risque de baisse du rendement des actifs nets
Avec l’introduction en bourse des actions de la société et l’introduction en bourse du GEM des fonds collectés, en particulier l’offre de fonds surlevés, l’échelle de l’actif net de la société augmentera considérablement. Bien que l’entreprise ait pleinement démontré le projet d’investissement du capital levé et que les avantages escomptés soient bons, le projet d’investissement du capital levé a un certain cycle de construction et atteint la date d’échéance, de sorte qu’il est difficile de produire des avantages complets à court terme. L’augmentation des bénéfices de l’entreprise peut ne pas être synchronisée avec l’augmentation de l’actif net à court terme. Après cette émission, la société court le risque d’une baisse du rendement des actifs nets à court terme. Conseils spéciaux sur les risques
En particulier, la société attire l’attention des investisseurs sur le fait qu’avant de prendre une décision d’investissement, il est important de lire attentivement l’ensemble du contenu de la section « facteurs de risque de la section iv» du prospectus de la société et d’accorder une attention particulière aux facteurs de risque suivants: (i) Le risque de fluctuation de la marge brute et de faible marge brute relative des principaux produits circulants extracorporels.
En 2018, 2019, 2020 et de janvier à juin 2021, la marge bénéficiaire brute des principales activités de la compagnie était respectivement de 35,13%, 39,35%, 42,65% et 35,22%, avec des fluctuations. Entre – temps, la marge bénéficiaire brute des principaux produits techniques de base de l’entreprise au cours de la période considérée était respectivement de 27,45%, 29,43%, 29,78% et 27,66%, ce qui était inférieur à la marge bénéficiaire brute des produits de soins infirmiers tels que les tubes d’alimentation, les mangeurs et les tubes d’aspiration d’oxygène jetables. Au cours de la période considérée, la marge bénéficiaire brute de l’entreprise a été principalement affectée par la demande du marché, la structure des produits, le prix unitaire des ventes, le coût unitaire et le lancement de nouveaux produits.
Si la macro – économie, le degré de concurrence sur le marché et le prix des matières premières subissent des changements négatifs importants à l’avenir, mais que l’entreprise ne peut pas réduire les coûts de production en améliorant l’efficacité de la production, l’innovation technologique, l’innovation technologique et l’expansion de l’échelle de production, et ne peut pas continuellement lancer de nouveaux produits avec une forte rentabilité, la marge brute de l’entreprise diminuera, ce qui aura un impact négatif sur la rentabilité de l’entreprise.
La principale raison de la faible marge bénéficiaire brute de la circulation extracorporelle est que l’entreprise a adopté une stratégie d’exploitation de prix plus bas que les fabricants étrangers pour les produits de la circulation extracorporelle. L’industrie des produits de la circulation extracorporelle a réalisé une substitution d’importation nationale plus élevée, et l’influence de la politique d’assurance maladie pour les maladies graves a limité le prix final des produits de la circulation extracorporelle à l’hôpital, de sorte que le prix unitaire des produits de la circulation extracorporelle de l’entreprise est faible; Entre – temps, le coût unitaire du produit est relativement élevé, ce qui entraîne une marge bénéficiaire brute relativement faible. Si les politiques futures de l’industrie de la santé, telles que l’achat d’instruments médicaux et la fluctuation des prix des matières premières, ont une incidence négative sur le prix de vente et le coût unitaire des produits de circulation sanguine extracorporelle de l’entreprise, il y a un risque que le prix des produits de base diminue et que la marge brute diminue. Risque de développement de produits
L’activité principale de l’entreprise est la recherche, le développement, la production et la vente d’appareils médicaux tels que les consommables de polymères médicaux dans le domaine de la purification du sang et des soins infirmiers en salle. L’entreprise a des exigences plus élevées en matière d’innovation technologique et technologique, tandis que les exigences des établissements médicaux en matière de produits changent et s’améliorent constamment.
Au cours de la période visée par le rapport, le montant des investissements de la société dans la R & D était de 898100 yuan RMB, 16072400 yuan RMB, 15973600 yuan RMB et 10122800 yuan RMB respectivement. Le faible investissement de la société dans la R & D est lié aux caractéristiques de l’industrie des dispositifs médicaux. La R & D des produits de l’industrie est principalement axée sur l’innovation améliorée des produits d’origine et le développement de nouveaux produits, pièces clés et technologies en fonction des besoins cliniques. La conception des produits impliqués dans les investissements dans la R & D, Par rapport à la recherche et au développement de nouveaux médicaments, le coût de l’amélioration des matériaux et des procédés et le coût des essais cliniques présentent un grand écart.
Si l’entreprise tarde à mettre à jour la recherche scientifique et la transformation technologique à l’avenir, ne parvient pas à saisir avec précision la tendance au développement des produits et de la technologie, ne parvient pas à orienter la prise de décisions en matière de développement de produits ou n’applique pas les nouvelles technologies à la recherche et au développement de produits en temps opportun, l’entreprise peut perdre l’avantage de la technologie et du marché de pointe, ce qui entraîne une baisse de la position de l’entreprise sur le marché et a un impact négatif sur le développement et la performance opérationnelle de l’entreprise à l’avenir Risque de concentration et de perte de clients pour les alimentateurs, les tuyaux d’alimentation et les tuyaux d’aspiration d’oxygène jetables
Au cours de la période visée par le rapport, les revenus de vente des produits d’alimentation et de tuyauterie d’alimentation de la compagnie se sont élevés respectivement à 46 222200 yuan, 68 552100 yuan, 65 069800 yuan et 50 284100 yuan, représentant respectivement 18,47%, 21,94%, 17,83% et 29,08% des revenus des principales entreprises. Les alimentateurs et les tubes d’alimentation de l’entreprise sont principalement vendus à neomed, aux États – Unis. Parmi eux, en 2020 et au premier semestre de 2021, neomed a contribué à 99,72% et 99,52% des ventes de produits d’alimentation et de tubes d’alimentation. L’émetteur a une forte concentration de clients de produits d’alimentation et de tubes d’alimentation et une forte dépendance à l’égard des clients concernés.
Au cours de la période visée par le rapport, les recettes de vente de produits jetables à tube d’aspiration d’oxygène intégré de la compagnie se sont élevées à 277671 millions de RMB, 288397 millions de RMB, 1951,3 millions de RMB et 99549 millions de RMB, représentant respectivement 11,09%, 9,23%, 5,35% et 5,76% des recettes de l’entreprise principale. Parmi eux, de janvier à juin 2021, la contribution des revenus de vente de Nanjing tianmin et shangguang kangdele aux produits jetables de l’émetteur a atteint 57,02%, ce qui a entraîné un risque de concentration de la clientèle.
Si, pour des raisons propres à ces clients importants, l’environnement politique externe ou les changements du marché, tels que l’aggravation de la pneumonie covid – 19, l’inscription des produits de l’émetteur sur la liste des produits soumis à des droits de douane supplémentaires, entraînent une baisse de la demande de produits de l’entreprise, L’émetteur risque d’être non durable dans l’acquisition de commandes et remplacé par des concurrents. La perte de clients importants peut avoir un effet négatif important sur les résultats d’exploitation de l’émetteur. (Ⅳ) forte concentration des capitaux propres et contrôle inapproprié des risques par le Contrôleur effectif
À la date de signature du présent prospectus, les contrôleurs effectifs de l’émetteur sont Wu zhimin, Wu Bin et son fils, et Zhang Wenyu est l’action concertée des contrôleurs effectifs. Dont: Wu zhimin détient directement 28 millions d’actions de l’émetteur, soit 63,33% du total des actions de l’émetteur avant l’émission; Wu Bin détient directement 12 millions d’actions de l’émetteur, soit 27,14% du total des actions de l’émetteur avant l’émission; Zhang Wenyu détient directement Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) actions de l’émetteur, soit 1,36% du total des actions de l’émetteur avant l’émission. Après l’émission, la proportion totale d’actions détenues par le Contrôleur effectif sera réduite à 67,86%, et la proportion d’actions contrôlées sera réduite à 68,88%, toujours en position de contrôle, avec une forte concentration d’actions. Le Contrôleur effectif peut exercer un contrôle et une influence significative sur la sélection et l’emploi des administrateurs, des superviseurs et des cadres supérieurs de l’émetteur, la stratégie de développement, l’arrangement en matière de personnel, la production et l’exploitation, les finances et d’autres décisions en exerçant le droit de vote en profitant de sa position de contrôle. Si le système de gouvernance d’entreprise n’est pas strictement mis en œuvre, il peut entraîner le risque que le Contrôleur effectif utilise sa position de contrôle pour porter atteinte aux intérêts de la société et d’autres actionnaires minoritaires. Risques liés aux politiques et à la surveillance industrielle
1. Potentiel de la politique d’achat de matériel médical en quantité sur le rendement de l’émetteur
