Principaux points de vue
Semi – conducteurs: la Chine continentale a fermé la ville ou a affecté l’expédition et la demande de produits, et les performances de Zhongxin et Huahong ont considérablement augmenté.
La Chine continentale a fermé la ville ou influencé la demande de produits de consommation, et la demande de puces automobiles, HPC et IOT est encore forte. Le 30 mars, Liu deyin, Président de TSMC, a déclaré lors d’une réunion des membres de la Taiwan Semiconductor Industry Association (tsia) que la fermeture de la ville par la Chine continentale pourrait avoir une incidence sur la demande locale de semi – conducteurs grand public tels que les ordinateurs personnels (PC), les téléphones intelligents et la télévision. En outre, les fabricants de semi – conducteurs s’inquiètent de l’augmentation des coûts de la chaîne d’approvisionnement, qui se répercutera sur les consommateurs finaux. Cependant, TSMC a également déclaré que la demande mondiale de puces pour l’automobile, l’informatique à grande vitesse (HPC) et l’Internet des objets demeure forte et que les fabricants de semi – conducteurs s’attendent à ce que les coûts et l’inflation soient efficacement contrôlés.
Shanghai Fengcheng ou impact Semiconductor Manufacturer shipment. Le Bureau du Groupe directeur de la prévention et du contrôle de la pneumonie covid – 19 à Shanghai a annoncé que le dépistage des acides nucléiques a été effectué par lots à partir de 5 heures le 28 mars à Shanghai. Dans le premier lot, Pudong New Area et d’autres endroits ont d’abord mis en oeuvre le scellement et le dépistage des acides nucléiques, qui ont été libérés à 5 h le 1er avril. Entre – temps, la gestion des scellés se poursuit dans les principales régions de Puxi. Le deuxième lot, à partir du 1er avril à 3 heures, a été scellé dans la région de Puxi pour le dépistage des acides nucléiques et a été débloqué le 5 avril à 3 heures. Près de 20 jours avant la fin de la tentative de Shanghai de « sceller à tour de rôle » et d’entrer dans le mode « semi – sceller la ville », afin d’assurer une « épidémie » de nettoyage dynamique. Selon le China Semiconductor Forum, les fabricants de semi – conducteurs de Shanghai, tels que TSMC, sunmoon et Hejing, ont pris des dispositions pour que le personnel de la ligne de production vive dans la zone de l’usine afin de maintenir une production normale. Cela peut maintenir la production normale, mais les produits sont expédiés ou touchés.
Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) Le 30 mars, Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) a publié le rapport annuel 2021. En 2021, les revenus se sont élevés à 5443 milliards de dollars, en hausse de 39,3% par rapport à l’année précédente. L’augmentation des revenus est principalement attribuable à l’augmentation du nombre de Wafers vendus, à l’augmentation des prix de vente moyens et à l’évolution du portefeuille en 2021. Le nombre de Wafers vendus est passé de 5699 millions de Wafers équivalents de 8 pouces en 2020 à 6747 millions de Wafers équivalents de 8 pouces en 2021, soit une augmentation annuelle de 18,4%. Le prix moyen est passé de 610 $en 2020 à 738 $en 2021. Le bénéfice net réalisé en 2021 s’élevait à 1 702 millions de dollars américains, en hausse de 137,8% par rapport à l’année précédente. Le 29 mars, Huahong Semiconductor a publié son rapport annuel 2021. En 2021, les revenus ont atteint un sommet historique de 1 631 millions de dollars, en hausse de 69,6% par rapport à l’année précédente. Sous la double pression de l’augmentation du coût des matières premières et du retrait de l’amortissement de la ligne de production de 12 pouces, Huahong a réalisé une marge bénéficiaire brute de 27,7% par la gestion de la réduction des coûts et de l’amélioration de l’efficacité et la mise à niveau de la valeur des produits, avec une augmentation annuelle de 3,3 PCTs. Les trois lignes de 8 pouces de Huahong Semiconductor à Shanghai ont continué de tirer parti de l’avantage traditionnel, dépassant pour la première fois le niveau de marge brute de 40% au quatrième trimestre de 2021. Le bénéfice net réalisé en 2021 s’élevait à 231 millions de dollars américains, en hausse de 593,3% par rapport à l’année précédente.
À notre avis, au cours du premier trimestre de 2021, la chaîne mondiale de l’industrie des semi – conducteurs a subi l’impact des tremblements de terre, des conflits géographiques, des épidémies répétées et d’autres événements du cygne noir, et le côté de l’offre est toujours en pénurie. Toutefois, avec l’escalade de la gravité de l’épidémie en Chine continentale, à l’exception du côté de l’offre, le secteur d’application en aval, où les produits de consommation sont principalement utilisés du côté de la demande, est faible, tandis que l’augmentation des prix en amont est progressivement transmise aux consommateurs, ce qui entraîne une baisse de la volonté d’achat des consommateurs. La baisse de la demande peut entraîner une réduction des commandes pour les fabricants finaux, de sorte que les fabricants d’électronique grand public doivent être avertis de la réduction des commandes. Cependant, la demande de produits automobiles, HPC et IOT est restée forte. Les fabricants de semi – conducteurs du continent chinois ont progressivement élargi la catégorie de produits haut de gamme et ont réalisé une substitution domestique partielle dans le domaine de la fabrication de subdivisions de semi – conducteurs. Par conséquent, nous sommes fermement favorables aux fabricants de semi – conducteurs automobiles et IOT.
Conseils sur les risques
La demande en aval de semi – conducteurs est inférieure aux attentes; L’épidémie entraîne à plusieurs reprises un risque de blocage de la capacité.
Objet pertinent
Conception des semi – conducteurs: [ Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) ] [ Allwinnertech Technology Co.Ltd(300458) ] [ Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) ] [ Sg Micro Corp(300661) ] [ Maxscend Microelectronics Company Limited(300782) Agent de Wafer: [ Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) ] Huahong Semiconductor ; Matériaux semi – conducteurs: [ Red Avenue New Materials Group Co.Ltd(603650) ] jingrui shares ; Semi – conducteurs de puissance: [ Wingtech Technology Co.Ltd(600745) ] [ China Resources Microelectronics Limited(688396) ] [ Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460)
Électronique grand public: [ Goertek Inc(002241) ] [ Sunwoda Electronic Co.Ltd(300207) ] [ Avary Holding (Shenzhen) Co.Limited(002938) ] [ Luxshare Precision Industry Co.Ltd(002475) ]; Smartphone: [millet Group] fold Screen: [ Jiangsu Gian Technology Co.Ltd(300709) ] [ Wuhu Token Sciences Co.Ltd(300088) ]
