L’IPM est tombé à 49,5% en mars, soit une croissance stable ou plus forte que prévu.
L’IPM de la Chine en mars était de 49,5%, en baisse de 0,7 PCT par rapport au mois précédent et au mois suivant, ce qui est inférieur au point critique. À l’heure actuelle, la propagation régionale de l’épidémie a eu un impact sur l’économie, ce qui a entraîné une baisse de la demande en aval, tandis que les tensions entre la Russie et l’Ukraine ont entraîné une hausse des prix des matières premières en amont et que le niveau global de prospérité de l’industrie manufacturière est confronté à une pression à la baisse évidente. Compte tenu de l’assouplissement récent de la politique immobilière Multi – terrains, y compris l’assouplissement des restrictions à l’achat et à la vente, la réduction du ratio d’acompte, l’augmentation de la ligne de prêt et la réduction du taux d’intérêt du prêt, nous nous attendons à ce que la politique de croissance stable soit plus forte ou plus forte que prévu, que certains investissements dans les infrastructures soient réalisés à l’avance modérément et que des industries telles que l’équipement général soient accélérées.
L’augmentation des dépenses en capital profite aux entreprises d’équipement et la tendance générale à la substitution nationale
Selon les prévisions de la wsts2021 à la fin de novembre, la croissance du marché mondial des semi – conducteurs est passée de 6,8% en 2020 à 25,6% en 2021, soit la plus forte augmentation depuis 2010 (31,8% d’une année sur l’autre) et devrait continuer de croître de 8,8% en 2022, la demande de l’industrie des semi – conducteurs continuant d’augmenter. Selon le dernier rapport du semii de mars, on s’attend à ce que les dépenses mondiales d’équipement des usines de Wafers de première ligne atteignent 107 milliards de dollars américains en 2022, en hausse de 18% d’une année sur l’autre, ce qui représente une croissance continue de trois ans depuis 2020. La région Asie – Pacifique a connu la croissance la plus forte du marché des semi – conducteurs en 2021, avec une croissance prévue de 26,7%. Selon les statistiques du semis, de septembre 2021 à 2024, 25 usines de Wafers de 8 pouces seront mises en service, dont 14 sont situées en Chine continentale. Le marché chinois des semi – conducteurs connaît une croissance rapide et le taux d’autosuffisance de la Chine en matière d’IC n’est que d’environ 15,9% en 2020. Nous croyons que l’industrie chinoise de l’équipement à semi – conducteurs est influencée par le cycle de prospérité global de l’industrie mondiale des semi – conducteurs, que le transfert de la fabrication de semi – conducteurs dans le cadre du transfert de l’industrie des semi – conducteurs (le taux de croissance des dépenses en capital des fabricants chinois D’IDM et des fabricants de Wafers est supérieur à la moyenne internationale), la nécessité d’un contrôle indépendant et le dividende de développement de la substitution nationale dans le contexte de la pénurie d’équipement peuvent accélérer l’amélioration des performances des entreprises nationales d’équipement. Avec la diversification de la distribution des produits des entreprises chinoises d’équipements semi – conducteurs de tête, la performance est plus flexible. Il est recommandé de se concentrer sur Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) , Naura Technology Group Co.Ltd(002371) , shengmei Shanghai, etc.
Note de l’industrie et mise à jour de cette semaine
L’industrie manufacturière chinoise se trouve dans une période de transformation et de modernisation continues, qui offrira un vaste espace de marché à l’industrie de l’équipement haut de gamme et maintiendra la cote « surpoids » de l’industrie. L’accent est mis sur la promotion du cycle de mise à niveau de l’industrie et l’importation d’automatisation industrielle de remplacement, d’équipements à semi – conducteurs autonomes et contrôlables, d’une nouvelle industrie de l’énergie neutre en carbone et accélérée et d’une industrie des services pétroliers qui bénéficie des équipements photovoltaïques et lithium, d’équipements ferroviaires urbains bénéficiant de nouvelles infrastructures et d’une reprise progressive sous l’impulsion de la sécurité énergétique.
Recommandations de base de la semaine
Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) : la position de leader de l’entreprise dans le domaine de la gravure d’équipements semi – conducteurs, et le volume progressif d’équipements MOCVD de l’entreprise dans le domaine des mini – LED, l’entreprise de superposition s’engage à construire une entreprise de type sector – forme, qui deviendra progressivement une entreprise mondiale influente d’équipements semi – conducteurs.
Eurocrane (China) Co.Ltd(603966) : le produit de base de l’entreprise, la grue européenne, présente des avantages dans le contexte de la « neutralisation du carbone ». En tant que chef de file de la grue haut de gamme, il est prévu d’augmenter la part de marché haut de gamme et de remplacer les importations dans le contexte de la modernisation de l’industrie manufacturière.
China Oilfield Services Limited(601808) : en tant que chef de file des services de production de pétrole et de gaz en mer, l’entreprise bénéficie d’avantages techniques et d’échelle et d’une forte élasticité des bénéfices pendant la reprise mondiale des services pétroliers; La Chine bénéficie d’une augmentation constante des dépenses en capital « trois barils de pétrole » dans le cadre de la stratégie nationale de s écurité énergétique, et l’entreprise devrait entrer dans une période d’élasticité des bénéfices.
Conseils sur les risques
Le climat macroéconomique n’est pas aussi favorable que prévu; Les investissements en immobilisations en Chine sont inférieurs aux attentes; La mise en œuvre des principales politiques industrielles n’a pas répondu aux attentes; Il existe une incertitude quant à la promotion des questions pertinentes par la société.
