Principaux points de vue de l’industrie:
Dans le macro – contexte de la « croissance stable », les fondamentaux actuels de l’industrie immobilière demeurent au bas, la politique d’amélioration marginale se poursuit, et on s’attend à ce qu’il y ait encore beaucoup de bonnes politiques à suivre, et on continue d’être optimiste sur la performance du marché immobilier. Recommander trois types d’entreprises: (1) Les sociétés de gestion immobilière qui ont de bonnes performances de base; Une entreprise immobilière de haute qualité financièrement stable ayant des antécédents d’entreprise centrale / d’État; Les entreprises immobilières qui possèdent des biens immobiliers de haute qualité ou des entreprises de transformation, ou qui forment efficacement un cercle vertueux de fonds de type « développement + ».
Principaux points d’investissement:
La semaine dernière, l’examen des marchés: les politiques favorables ont continué de se relâcher, l’indice de l’immobilier de l’industrie a augmenté de 10,82% la semaine dernière, l’indice Shanghai – Shenzhen 300 a augmenté de 2,43%, et le secteur de l’immobilier a nettement surpassé le marché. L’industrie immobilière a augmenté de 10 766% depuis 2022, tandis que l’indice Shanghai – Shenzhen 300 a chuté de 13 445%, ce qui représente un rendement relatif important.
Principales politiques: (1) Mianyang, Sichuan, soutient le développement immobilier des consommateurs, des entreprises et du marché. Le montant maximal du prêt du Fonds d’accumulation de logements est passé de Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) yuans à 700000 yuans; Proposer des subventions financières aux familles nombreuses; Assouplir les exigences relatives à l’image de pré – vente des logements commerciaux; Desserrer le marché immobilier de Fuzhou et assouplir les restrictions à l’achat; Les conditions de pré – vente des logements commerciaux à Xiamen sont assouplies; Les employés qui déposent le Fonds d’accumulation directe de la province du Fujian peuvent retirer le Fonds d’accumulation pour payer l’acompte; Quzhou, dans la province du Zhejiang, est devenue la première ville où les restrictions à l’achat et à la vente ont été annulées, et la superficie minimale de construction requise pour la vente préalable a été réduite de 30 000 mètres carrés à 20 000 mètres carrés; Qinhuangdao a levé les restrictions à l’achat et les acheteurs de maisons d’occasion qui achètent des maisons d’inventaire n’ont fourni que leurs propres pièces d’identité valides lorsqu’ils ont demandé l’inspection de qualification pour l’achat de maisons; Lanzhou a clairement proposé de réduire le seuil d’achat de maisons individuelles, d’augmenter la limite de prêt du Fonds d’accumulation, d’assouplir les restrictions régionales à l’achat et d’assouplir les conditions de restriction à la vente.
Conditions de base de l’industrie: les ventes ne se sont pas améliorées et le marché foncier s’est amélioré. Du 21 mars au 27 mars, les ventes de logements commerciaux dans 30 grandes et moyennes villes ont chuté de 48,08% d’une année sur l’autre, dont 44,53% pour la première ligne, 49,57% pour la deuxième ligne et 48,52% pour la troisième ligne. L’approvisionnement en terrains résidentiels de Baicheng a diminué de – 12,7% d’une année sur l’autre, avec une baisse cumulative de 46,43% d’une année sur l’autre depuis le début de l’année. L’approvisionnement en terrains résidentiels de Baicheng a diminué de 76% d’une année sur l’autre. Le taux de prime des terrains résidentiels de Baicheng était de 5,3%, en hausse de 2,8 points de pourcentage d’une année sur l’autre. La semaine dernière, Chengdu, Chongqing et Wuhan ont achevé le premier lot d’approvisionnement centralisé en terres en 2022. Le taux global de vente aux enchères a diminué, le taux de prime a augmenté et le marché de la vente aux enchères a repris.
Principales tendances des entreprises: de nombreuses entreprises ont annoncé leurs résultats en 2021, les principales sociétés de gestion immobilière ont obtenu des résultats remarquables et la plupart des entreprises de développement immobilier ont obtenu de mauvais résultats; Vanke Seazen Holdings Co.Ltd(601155) La semaine dernière, la chaleur des émissions intérieures d’obligations est restée relativement élevée, les principales entreprises immobilières étant toujours les principaux émetteurs d’obligations, China Sea émettant la plus grande dette verte de Chine, et China Sea émettant et proposant d’émettre des obligations totalisant 8 milliards de yuan la semaine dernière.
Facteurs de risque: la force de la politique n’est pas aussi forte que prévu, les fondamentaux de l’industrie continuent de baisser rapidement, le risque de crédit dépasse les attentes, etc.
