Conditions d’exploitation des banques cotées en 2021: les résultats ont été maintenus à un niveau élevé et la qualité des actifs a continué de s’améliorer. En 2021, les revenus d’exploitation et les bénéfices nets des 20 banques cotées en actions a ont augmenté respectivement de 8,0% et 13,2% d’une année sur l’autre. Le taux de croissance des revenus d’une année sur l’autre a augmenté trimestriellement depuis 1q21. Le taux de croissance des bénéfices a légèrement ralenti mais est resté élevé. Plus précisément:
Le taux de croissance des intérêts nets a augmenté de 0,4 PCT à 4,7% par rapport au trimestre précédent, et l’expansion de l’échelle a entraîné une augmentation des intérêts. “Volume”: l’expansion du côté des actifs est renforcée. En 2021, les actifs portant intérêt des banques cotées ont augmenté de 8,2% d’une année sur l’autre, en hausse de 1,1 PCT par rapport à la fin du trimestre précédent, ce qui a entraîné une expansion accrue des actifs. L’offre de crédit présente les caractéristiques d’un plus grand nombre de grandes banques et d’un moins grand nombre de petites banques, et la croissance des ventes au détail est meilleure que celle des entreprises. B) “prix”: la baisse de l’écart de taux d’intérêt s’est poursuivie et certaines banques se sont stabilisées. L’écart net d’intérêt calculé a augmenté de 1 pb à 2,01% par rapport à 1 – 3q21, ce qui montre une tendance stable; China Construction Bank, Bank of communications, Changshu, Jiangyin et d’autres écarts d’intérêt ont augmenté d’un trimestre à l’autre.
Les revenus non productifs d’intérêts ont continué d’afficher une forte performance au cours de la période précédente et ont augmenté d’une année sur l’autre par rapport au trimestre précédent. En 2021, les frais de service nets et les recettes de la Commission des banques cotées ont augmenté de 8,8% d’une année sur l’autre, ce qui a augmenté de 0,5 PCT par rapport à 1 – 3q21. Les autres revenus nets autres que les intérêts ont augmenté de 32,4% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’augmentation des revenus des instruments de capitaux propres et des placements obligataires.
La qualité des actifs s’est encore améliorée et le ratio d’adéquation des fonds propres a augmenté régulièrement. En 2021, l’indice de non – performance des banques cotées a atteint une « double baisse », le taux de couverture des provisions a augmenté de 7,7 PCT à 238,6% d’une année sur l’autre et la capacité de couverture des risques a été encore renforcée.
La contraction du système de crédit immobilier est évidente et le changement de politique renforcera la stabilité du marché. Le taux de croissance des prêts hypothécaires a ralenti et les prêts au développement ont affiché une croissance négative au cours du deuxième semestre. Depuis 2021, le taux de croissance du financement du logement a ralenti trimestriellement, les taux de croissance annuels des prêts hypothécaires au logement des banques cotées et des prêts immobiliers publics ont été respectivement de 10,8% et 3,8%, en baisse de 1,1 et 2,3 PCT par rapport à 1h21, et les prêts au développement ont diminué de 0,20 billion de dollars au deuxième semestre de 21 ans. Le taux de non – conformité des entreprises liées au logement a augmenté et le risque global est contrôlable. Dans le contexte de la contraction des canaux de financement des entreprises immobilières, la pression sur les flux de trésorerie des entités faiblement qualifiées est importante, mais après la récente réunion du Comité financier, un consensus a été atteint sur la stabilisation du marché immobilier.
Le crédit vert a continué de croître et les banques d’actions de l’État ont joué un rôle important. En ce qui concerne le crédit Vert, en 2021, les banques cotées ont intensifié leurs efforts d’octroi de crédit Vert, la plupart des banques ayant un taux de croissance des prêts verts supérieur à 30%, et le crédit vert de la CSCEC pour l’industrie et l’agriculture a été ajouté à une échelle relativement élevée d’environ 460 à 640 milliards de RMB, principalement pour la modernisation verte des infrastructures, l’énergie propre et d’autres domaines. En ce qui concerne les obligations vertes, les banques cotées continuent de promouvoir l’émission d’obligations financières vertes et d’aider les grandes institutions nationales et étrangères à émettre des obligations vertes et à promouvoir l’innovation variétale par la souscription d’obligations et d’autres moyens.
La gestion du patrimoine renforce la base des clients et approfondit la transformation de la valeur nette de la gestion du patrimoine. Les banques cotées renforcent l’expansion de la clientèle et la gestion hiérarchique, guident les clients dans l’allocation d’actifs diversifiés et mettent l’accent sur la construction d’équipes de gestion du patrimoine et l’autonomisation des technologies financières. En 2021, le taux de croissance de l’échelle de gestion financière des banques cotées a augmenté régulièrement, la plupart des banques ayant un taux de valeur nette supérieur à 90%, et certaines banques agricoles et commerciales urbaines ont réalisé une valeur nette totale. À la fin de 2021, l’échelle de gestion financière de la CCB a atteint 2,78 billions de RMB, l’échelle de gestion financière de l’ICBC, de la CCB, de l’ABC et de la BOC a dépassé 1,5 billion de RMB, et la société de gestion financière de la Banque a encore amélioré le système de produits et mis l’accent sur l’innovation de produits.
Logique et suggestion d’investissement en actions bancaires. Depuis cette année, les opérations bancaires sont demeurées stables, l’expansion de l’échelle continuera d’être un facteur important pour stimuler la croissance des revenus d’intérêt, la pression sur l’écart net d’intérêt s’est accrue, mais la politique a encouragé le contrôle et la superposition des coûts de la dette par le biais d’une gestion efficace de la dette, et on s’attend à ce que le Nim soit contrôlé dans une fourchette raisonnable par la suite. 1q22 le taux de croissance des revenus et des bénéfices des banques cotées devrait être stable et légèrement inférieur. Après la réunion du Comité financier du 16 mars, la tendance du secteur bancaire est forte et la volonté d’augmenter les positions du fonds vers le nord est renforcée. En ce qui concerne le mois d’avril, les attentes en matière de « large crédit » pourraient être renforcées et entrer progressivement dans la période d’encaissement, tandis que la performance continue du secteur immobilier sous le vent chaud des politiques pourrait aider à renforcer la confiance du marché dans la « croissance stable », et le marché des actions bancaires devrait également se poursuivre. Deux lignes principales sont recommandées: 1) Les banques régionales de haute qualité du Jiangsu et du Zhejiang qui sont « Pro – cycliques et à forte croissance », en mettant l’accent sur Nanjing, Changshu, Jiangsu, Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) ; La ligne principale des grandes banques présentant des avantages évidents en termes de « tête d’oie sauvage » et de fin de passif dans l’octroi de crédit est principalement recommandée Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658)
Analyse des risques: croissance économique plus lente que prévu; Perturbation de la situation des risques immobiliers; L’entité bénéficiaire financière a dépassé les attentes.
