Principaux points de vue
Les trois principaux opérateurs ont enregistré un taux de croissance des revenus nets record en 2021. En ce qui concerne les revenus d’exploitation, le taux de croissance des revenus mobiles a atteint un sommet de 10 ans, les revenus des télécommunications ont atteint une croissance à deux chiffres, suivie par Unicom, avec des revenus de 848,3 milliards de RMB / 434,2 milliards de RMB / 327,9 milliards de RMB, en hausse de 10,4% / 11,3% / 7,9% d’une année sur l’autre. En ce qui concerne le bénéfice net attribuable à la société mère, les télécommunications et Unicom ont connu une croissance rapide et une dynamique positive, et mobile a maintenu une croissance importante à l’heure actuelle. Le bénéfice net attribuable à la société mère de mobile, Telecom et Unicom est respectivement de 115,9 milliards de RMB / 26 milliards de RMB / 6,3 milliards de RMB, en hausse de 7,5% / 24,4% / 14,2% d’une année sur l’autre.
Les services numériques industriels sont devenus la principale force de croissance et les services mobiles et fixes ont réalisé une augmentation progressive des revenus. En ce qui concerne les services de numérisation industrielle, les trois principaux opérateurs ont vigoureusement encouragé le développement intégré du « Réseau + Cloud + dict», ont activement permis la transformation et la modernisation des industries traditionnelles et ont connu une croissance rapide des services de numérisation industrielle, devenant ainsi le premier moteur d’augmentation des revenus; Le projet « East Digital and West computing» a été officiellement lancé et les trois principaux opérateurs ont mis en place le réseau de calcul de manière prospective, en mettant l’accent sur le déploiement de centres de données autour des huit nœuds centraux nationaux de calcul, ce qui est très conforme à la mise en place d’un centre national intégré de Big Data. En ce qui concerne les services mobiles, la 5G continue de stimuler la croissance des revenus mobiles et la reprise de l’ARPU mobile, tandis que la pénétration des utilisateurs de la 5G s’accélère et que les revenus et la valeur des services mobiles peuvent être améliorés dans une certaine mesure; Les résultats de la co – construction et du partage de 5G sont remarquables. En ce qui concerne les services de réseau fixe et les services à domicile intelligents, la mise à niveau du réseau à large bande gigabit et les services à domicile intelligents ont fourni une forte impulsion au développement des services de réseau fixe, ce qui a entraîné une double augmentation de la qualité et de la quantité; La valeur de l’application SMART est encore plus importante et sa contribution à l’ARPU intégré à large bande continue d’augmenter.
Les dépenses en capital devraient être stables en 2022, avec une augmentation des investissements dans le réseau informatique et une diminution des investissements dans les 5G. Face aux nouvelles possibilités de développement offertes par l’économie numérique et l’informatique de l’Est et de l’Ouest, les opérateurs ont augmenté les investissements dans la numérisation industrielle l’un après l’autre, et mobile a fait de son mieux pour construire un nouveau système de services d’information basé sur le réseau 5G + Computational Power + intelligent Middle – platform, passant au mode de service « Connect + Computational Power + Capability »; Les télécommunications mettent pleinement en œuvre la stratégie de « transformation du Cloud en numérique», accélèrent l’intégration du cloud et se concentrent sur de nouveaux points de croissance tels que IDC et Computational Power pour renforcer l’avantage de leader du réseau intelligent; Unicom s’efforce de créer un service intégré de réseau informatique « connexion + perception + calcul + intelligence ». En ce qui concerne l’investissement 5G, l’investissement 5G a montré une tendance à la baisse et la construction 5G a progressé régulièrement.
Le taux de dividende augmente et le taux de dividende est élevé. Les opérateurs attachent une grande importance aux capitaux propres des actionnaires et accélèrent le rendement des actionnaires en versant des dividendes à moyen terme et en augmentant le taux de dividende. En 2021, China mobile et 607728 Les taux Le taux de dividende de China United Network Communications Limited(600050) est également passé à 46%, soit une augmentation de 6 points de pourcentage par rapport à l’année précédente.
Proposition d’investissement et objet de l’investissement
Face au nouveau marché de l’océan bleu de l’économie numérique, les opérateurs ont mis en place un réseau de calcul prospectif: IDC, les trois principaux opérateurs se classent parmi les trois premiers en termes de parts de marché; En ce qui concerne le cloud, l’infrastructure du cloud continue d’être améliorée et le taux de croissance composé des entreprises du cloud est extrêmement élevé au cours des dernières années. À l’heure actuelle, le volume des revenus commence à prendre forme. Compte tenu de la bonne performance opérationnelle et des nouvelles possibilités de développement, il est recommandé de prêter attention à China mobile (600941, non évalué) China Telecom Corporation Limited(601728) ( China Telecom Corporation Limited(601728) , non évalué) China United Network Communications Limited(600050) ( China United Network Communications Limited(600050) , non évalué).
Conseils sur les risques
Le projet « East Digital and West Computing » n’a pas progressé comme prévu, les activités de numérisation industrielle et les activités en nuage n’ont pas répondu aux attentes, la construction de la 5G n’a pas répondu aux attentes, la promotion des utilisateurs de la 5G n’a pas répondu aux attentes et les facteurs épidémiques ont été influencés.
