Principaux points de vue
Examen du marché en mars: l’évaluation du secteur a chuté, perdant le marché. En mars, l’indice Shanghai – Shenzhen 300 a chuté de 359 points, ou 7,8%, tandis que l’indice des communications (Shenwan) a chuté de 173 points, ou 8,2%, pour se classer 15e parmi les industries de premier niveau de Shenwan. L’évaluation de l’industrie des communications à la fin de mars a été revue à la baisse par rapport à la fin de février, se situant à un niveau inférieur à la médiane historique. En mars, chaque secteur de l’industrie des communications a connu des baisses de plus ou moins de 10% dans les secteurs de l’Internet industriel, de la visualisation et des modules optiques.
Huawei accélère l’ajustement de la structure d’entreprise et de l’Organisation, crée dix nouvelles légions et contribue à la transformation numérique de l’industrie. La baisse des revenus de Huawei en 2021 s’explique principalement par le développement limité des entreprises de téléphonie mobile et de PC. Face aux défis, Huawei a intensifié ses investissements dans la recherche et le développement, a activement transformé ses activités, a ajusté son modèle d’organisation et a créé dix nouvelles légions. D’une part, nous pensons que la contraction des activités à faible marge brute de Huawei dans les serveurs, les téléphones cellulaires, etc., remodelera le paysage concurrentiel; D’autre part, Huawei s’attend à ce que la création de plusieurs légions accélère le développement de la transformation numérique de l’industrie et offre des possibilités aux partenaires concernés de la chaîne industrielle. En outre, compte tenu des nouvelles activités et orientations de Huawei, nous pensons qu’il existe des possibilités d’investissement dans des domaines tels que l’infrastructure en nuage, l’Internet des objets et l’innovation transfrontalière, tels que « communication + énergie » et « communication + automobile ».
Les opérateurs continuent d’innover et les utilisateurs de Gigabit se développent rapidement. Au cours des dernières années, avec l’amélioration de la structure concurrentielle de l’industrie des opérateurs, le développement de l’application 5G et d’autres facteurs favorables, China Telecom Corporation Limited(601728) D’une part, l’activité Internet de l’industrie a continué de croître rapidement et la part des revenus a continué d’augmenter; D’autre part, les entreprises traditionnelles ont bénéficié de la promotion de la politique du double Gigabit, en particulier de la croissance spectaculaire du nombre d’utilisateurs 5G et du nombre d’utilisateurs du réseau Gigabit. La transformation de l’entreprise de l’exploitant a continué de progresser. Il est recommandé de se concentrer sur le secteur de l’exploitant et de recommander China mobile.
Accélérer la reprise et la transformation verte de la chaîne industrielle de l’énergie numérique, en prêtant attention aux possibilités d’investissement dans tous les liens. Selon les dernières données d’IDC, les dépenses totales d’infrastructure en nuage en 2021 se sont élevées à 73,9 milliards de dollars (+ 8,8%) et devraient augmenter de 21,7% pour atteindre 90 milliards de dollars en 2022, ce qui est positif pour les possibilités d’investissement dans la chaîne industrielle découlant de la reprise de l’infrastructure en nuage. Les économies d’énergie vertes sont devenues la principale orientation du développement de la construction en nuage. Par exemple, le pue du nouveau centre de données ne doit pas être supérieur à 1,25 selon les dernières réglementations de la région de Shaoguan. Dans le contexte de la transformation verte, le contrôle de la température et l’alimentation électrique sont devenus les points clés de la transformation des économies d’énergie. Il est suggéré de se concentrer sur les principales entreprises IDC et les principaux fabricants d’équipements de contrôle de la température dans le développement de centres de données à faible intensité de carbone et à économie d’énergie.
Proposition d’investissement: en avril, l’accent sera mis sur la numérisation des opérateurs et de l’industrie. La reprise et l’amélioration continues des fondamentaux de l’opérateur offrent des possibilités d’évaluation et de réparation, l’accent étant mis sur China mobile. Dans la direction de la numérisation de l’industrie, l’accent est mis sur la maîtrise des circuits à haute élasticité: premièrement, la direction de l’ajout de codes de politique, avec plus de catalyseurs, tels que l’Internet des objets, Beidou et l’Internet industriel. Il existe des modules Internet des objets (en particulier Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) , Fibocom Wireless Inc(300638) ), des puces IOT ( Rockchip Electronics Co.Ltd(603893) ), des passerelles Internet industrielles ( Beijing Inhand Networks Technology Co.Ltd(688080) , 3Onedata Co.Ltd(688618) ) et des terminaux d’application BeiDou ( Shanghai Huace Navigation Technology Ltd(300627) ). Deuxièmement, le circuit combiné avec de nouvelles sources d’énergie et des voitures intelligentes a une grande certitude et une grande élasticité d’évaluation. L’accent est mis sur « communication + énergie» ( Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) , Guangdong Shenling Environmental Systems Co.Ltd(301018) , Shenzhen Kstar Science & Technology Co.Ltd(002518) ) et « communication + automobile» ( Suzhou Recodeal Interconnect System Co.Ltd(688800) ).
Les principales combinaisons recommandées pour avril 2022 sont Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) , Yealink Network Technology Co.Ltd(300628) , Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) , Guangdong Shenling Environmental Systems Co.Ltd(301018) , China mobile et Suzhou Recodeal Interconnect System Co.Ltd(688800) .
Conseils sur les risques: l’épidémie mondiale aggrave les risques, l’investissement dans la construction de 5G n’est pas à la hauteur des attentes, les frictions commerciales entre la Chine et les États – Unis, etc.
